オリジナル | デイリー・プラネット・デイリー
著者 | 南志
今朝早く、EigenLayer はエアドロップの詳細を明らかにし、EIGEN トークンの 5% を第 1 四半期のエアドロップ計画に割り当てる予定です。最も注目すべき点は、EIGEN トークンは申請の初期段階では譲渡できないことです。この譲渡不可能なステータスは今後数か月間続くと予想されます。
一方、EigenLayerは、スナップショットの時点が3月15日であると発表しました。これは、スナップショット以降のポイントが第1四半期のエアドロップに含まれないことを意味します。通常、第1四半期と第2四半期のエアドロップの期待値は大きく異なり、リードされます。 Pendle自体のYTトークンとPENDLEトークンの減少は、この期間に参加したユーザーから多くの苦情があり、ポイントシステムも批判されました。
（追記：現在、Pendleユーザーが公式インターフェースで確認したエアドロップ数は0件です。その理由は、EigenLayerがPendleや他のLRTと別途データを接続する必要があるためで、別途計算して発表します。）
ポイント制度の起源
2023 年 11 月、Blur は新しいプロジェクト Blast を開始しましたが、ポイント システムは最初の取り組みではありませんが、一連の分裂手法と市場センチメントの重ね合わせを通じて、Blast はポイント システムのブームを正式に開始しました。
ポイント システム モデルでは、各アドレスのポイントが明確にリストされ、ランキング リストが提供されます。通常、ポイントは入金された資金にのみ関連しますが、ポイントがトークンのエアドロップにどのように関連するかについては、プロジェクト チームによってまだ説明されています。
それ以来、さまざまなチェーンのさまざまなプロジェクトが、次のようなポイント システムを大量に開始し始めました。
EigenLayer エコロジーのSwell 、 Renzo 、 Puffer Finance 、 Eigenpie ;
Hyperliquid (Arbitrum)、Scallop (Sui)、Drift (Solana) などの DeFi プロトコル。
ビットコインエコシステムB²ネットワーク、BounceBitなど。
他の種類のプロジェクトには、Rabby Wallet、オンチェーン不動産インデックス取引プラットフォーム Parcl などが含まれます。
ポイント制度の特徴
ポイント システムが普及すると、2023 年 12 月 26 日にポイント取引市場のホエールズ マーケットも登場し、わずか 1 か月でトークンの市場価値は1 月 30 日の時点で7,000 万ドル近くに達しました。取引額は2,000万ドルを超えました。
なぜホエールズマーケットはこれほど急速に成長することができるのでしょうか?ポイントモデルではユーザーのどのようなニーズに応え、どのような特徴を体現しているのでしょうか?
ポイント システムが普及する前に戻りましょう。当時、資金の量はプロジェクトのやり取りやエアドロップの主な測定要素ではありませんでした。
たとえば、Uniswapはすでに2020年9月にエアドロップを発表し、流動性の提供に参加し、取引を行い、SOCKSを保有または引き換えたすべてのユーザーがUNIトークンのエアドロップを受け取ります。 ArbitrumやStarknetなど、ここ1～2年の大規模なエアドロップでは、インタラクション量などの基準が追加されているものの、月々のインタラクティブアクティビティやインタラクション数、等
ポイントモデルでは、まず資金量がポイントを測る第一の要素となり、店舗数に頼って利益を拡大することはできなくなることが多い。大規模な投資家が単一のプロジェクトに多額の資金を投資する意欲を得るには、十分な確実性と安全性が得られる必要があります。クジラの問題に戻ると、次のように結論付けることができます。
完全に取引されたポイント市場は、プロジェクトの明確なポイント獲得システムと組み合わせることで、価格の有効な参考として使用でき、おおよその収益率を見積もることができます。
ポイントとトークンの交換ルールは依然としてプロジェクトチームによって決定されており、ユーザーは「逆取引」を避けるために事前に取引することができます。特に、ホエールズマーケットでは統一為替レートの為替ルールを採用しており、少額などの理由で除外されない限り、利益を確実に固定することができます。
ステーキング活動が進むにつれてポイントは継続的に薄められ、ユーザーはロックされた価値を早期に売却できるようになります。
コミュニティの声
ポイントシステムは大手プレイヤーにとってのゲームになっている
ポイント システムはより明確な還元率を提供しますが、ユーザーは一般に、ポイント システムによりエアドロップ インタラクションが「大手のゲーム」になると信じています。
過去のさまざまなプロジェクトはもはや「クリック＆ギブ」エアドロップ モデルではありませんが、少額の資金を持つユーザーは長期的なインタラクションを通じて差額を補い、かなりの利益を獲得し、最初のゴールド ポットを節約できます。 。
一方で、非資本量を重視したエアドロップモデルでは大規模投資家の参入も制限されており、財務上の優位性を効果的に活用するにはスタジオを設立する必要がある。ポイント制度のもとでは資金の参入が障害となり、一方的な潰しが形成される。
たとえば、EigenLayer のエアドロップでは、 Justin Sun による EIGEN エアドロップ数は 3,559,570 個に達しましたが、第 1 四半期のエアドロップ数は 8,350 万個で、彼の個人シェアは 4.26% にも達しました。
ポイントシステムは有害な TVL につながる?
一方で、プロトコル、エコロジー、さらにはパブリックチェーンがユーザーを引き付けることができるかどうかは、製品から出発し、ユーザーのニーズと問題点を解決することでユーザーを引き付けるという目的を達成する必要があります。たとえば、Arbitrum は GMX に依存しており、依然として大きな課題を抱えています。エアドロップ後も資金とユーザーの量が増加しており、Base は ft や degen などの製品を利用して多数の新規ユーザーを紹介しています。
しかし、ポイント制度は資本注入も誘致しますが、むしろ商品の品質とは関係なく、資金を集めるのに十分な収益率があるかどうかのみを考慮する「有害な TVL」です。これは製品の改善や後退ではなく、ポイント システムと収益期待の変更です。ポイントシステムが引き寄せるのはユーザーでも建設者でもなく、冷酷な農民だ。
特に、最近の超高 TVL プロジェクトは、正式リリース後、グループ、製品、ユーザーを十分に認識せずに、やみくもに TVL を押し上げ、最終的に反発を被ったものがありました。
前述したように、ポイントとエアドロップ トークンの具体的な交換ルールは依然としてプロジェクト チームによって決定されており、ポイントは収入の約束を意味するものではありません。世界は長い間ポイントシステムに悩まされてきたが、おそらく次の大規模なポイントプロジェクトへの反撃はポイントシステム時代の終わりの始まりとなるだろう。
