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著者 - 南志

昨日、BTCは5675USDT下落しました、下落率は8.39%に達し、2022年11月9日のFTX暴落以来、1日の下落としては最大となる。(14.15%)。同様に、市場は全面的な下落を経験し、昨日ETHは10.28%下落、BNBは8.59%下落、SOLは13.3%下落した。今日の市場は依然としてわずかに変動しており、明らかな反発の兆候は見られません。

CoinGecko のデータによると、仮想通貨の市場総額は 2 兆 4,300 億ドルに減少し、24 時間で 4.4% 減少しました。Alternativeデータは、仮想通貨ユーザーの取引熱意が昨日に比べて大幅に低下していることを示しており、今日のパニック指数と貪欲指数は74で「貪欲」と評価された一方、昨日と先週の貪欲指数はそれぞれ79と81で、どちらも「非常に貪欲」と評価された。

デリバティブ取引に関しては、Coinglassデータによると、ネットワーク全体が過去 24 時間で 6 億 5,400 万ドルを清算し、そのうちロング注文が 4 億 8,700 万ドル、ショート注文が 1 億 6,700 万ドル、BTC が 2 億 2,900 万ドル、ETH が 1 億 5,700 万ドルを清算しました。

なぜ落ちたのですか？あるいはETFが流出し始めるから

Farside Investors のモニタリングによると，昨日、ビットコインスポットETFは3億2,620万米ドルの純流出を記録した、ビットコインスポットETFは3月18日に1億5,400万ドルの流出を経験しましたが、ビットコインスポットETFへの継続的な流入は継続できませんでした。主な変更点は次のとおりです。ブラックロックのIBIT流入が弱まる昨日のIBITへの純流入額は7,520万ドルで、最高値だった3月12日の8億4,900万ドルのわずか8.8％にすぎなかった。しかし、GBTC流出額に大きな変化はなかったため、全体の純流出が始まった。以下のグラフは、ETF 資金の流れの最近の変化を示しています。

トレーダー兼経済学者のアレックス・クルーガー氏は、BTCの最近の価格下落はいくつかの要因によって引き起こされたと述べ、重要な順に以下に挙げる。

• 市場レバレッジが高すぎます。

• イーサリアムは市場を下落させます（市場はスポットETFが通過する可能性は低いと考えています）。

• ビットコインETFの流入はマイナス。

• ソラナのミームマニア。

2週間前、JPモルガン・チェースもETFが投資能力ラインに達するリスクに注意を払う必要があると警告した。同社の分析チームは次のように声明を発表した。ビットコインはすでに、ボラティリティ調整後のベースで、投資家のポートフォリオにおいて金よりも大きな配分を占めています。”（参考記事：「JPモルガン・チェース：金投資データを比較すると、ビットコインはまもなくピークに達する》）

市場の見通しについてはどう思いますか?

10x リサーチ: BTC が 60,000 ドルを下回り、バーゲン探し

昨日、10x Research の創設者、Markus Thielen 氏はこう述べました。メッセージを投稿して表現する，ビットコイン価格は反発する前に6万ドルを下回る可能性がある。報告書は同氏が10日以上前に弱気になった理由を説明し、さらに次のように述べている。押し目で買うには早すぎる。主な弱気のポイントは、小売業の取引センチメントが冷え込んでいることであり、これはアルトコインとミームコインの取引量の大幅な減少に反映されています。さらに、ビットコインスポットETFは2日連続で純流出となった。厳密に言えば、マーカス・ティーレン氏は、より有意義なリバウンドの試みに着手する前に、ビットコインは6万ドル以下で取引されるだろうと依然として信じている。以前の新しい高信号に基づいて、BTCは83,000ドルと102,000ドルに回復すると予想されているが、現在は下値リスクの管理により重点を置いていると同社は考えている。。

HashKey: 調整後の仮想通貨市場のリターンは他の資産を上回る

X プラットフォームでの HashKey Exchangeメッセージを投稿して表現する、ビットコインの価格は 73,000 ドルから 63,000 ドルに 13% 下落しましたが、市場は冷静さを保つ必要があり、投資家は次のことに注意する必要があります。

• 暗号通貨市場は比較的不安定であり、価格が上下する可能性があります。

• 変動はあるものの、しかし、暗号通貨のリスク調整後のリターンは依然として他の資産クラスを上回っています；

• 長期保有者の場合、ボラティリティは横ばいになります。

イーサリアムスポットETFは5月に承認される見通し

ブルームバーグETFアナリスト、ジェームス・セイファート氏メッセージを投稿して表現する、イーサリアムスポットETFが5月に承認される可能性はますます低くなりました。同氏は、「イーサリアムスポットETFに対する私の慎重な楽観論はここ数カ月で変わった。現在では、これらの申請は最終的には5月23日のラウンドで拒否されるだろうと考えている」と語った。米国SECは、イーサリアムに関する特定の事項について発行者とまだ連絡をとっていない。昨年の秋にビットコインスポットETFで起こったこととは正反対。”

現在、イーサリアムスポットETFの立ち上げを希望している発行者は7社、すなわちBlackRock、Fidelity、Invesco Galaxy、Grayscale、VanEck、ARK 21 Share、Hashdexです。 2週間前、米国SECはハッシュデックスとARK 21株イーサリアムのスポットETF申請に関する決定を延期し、期限をそれぞれ5月30日と5月24日まで延長した。

大きいのが来るの？

X プラットフォームにおける Deribit アジア太平洋地域のビジネスリーダー、リン・チェン氏メッセージを投稿して表現する, ETHのIVインプライド・ボラティリティは80を超え、現在は81.8となっており、市場が嵐が来ていると信じていることを示しています。リン・チェンはさらに次のように述べた。これは、今後も下落し続けるということではなく、実際、価格はすでに売られ過ぎています。… 市場は非常にパニックになっており、トレーダーとしては、ヘッジのために弱気先物や空売り先物を売ってベガやシータにお金を稼ぐのが実際に適した時期なのです。 」

(日々のメモ: オプションのベガ指標は、IV の変化に対するオプション価格の感度を測定します。イベントが不確実で大きくなると、ベガは上昇します。プットを売ることはベガを獲得することに相当します。シータを獲得することは、減衰を利用することを意味しますオプションの時間価値を計算して利益を得ます。)

結論は

ビットコインの半減期が近づくにつれ、市場のボラティリティはさらに激しくなっている。同時に、ビットコインスポットETFへの純流入の停止は、米国からのパレットパワーが短期的には以前ほど効果的ではなくなることを示している。市場は安値まで下落したが、投資家は依然として6万ドル、あるいはそれ以下へのフラッシュクラッシュのリスクを避けるためにレバレッジの量に注意を払う必要がある。