イーサリアムスポットETFにはまだチャンスはあるのでしょうか？ SEC はどのようなリスクに取り組んでいますか?

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著者の夫がどうやって

3月初旬、米国証券取引委員会はブラックロックとフィデリティのイーサリアムスポットETFに関する決定を延期し、これによりSECの最終決定日は5月23日に延期された。これは、当初のビットコインスポットETF承認プロセスの紆余曲折を思い出さずにはいられません。同時に、イーサリアムの上昇はビットコインほど勢いがないようで、これはこの「大きな良いニュース」に対する買い手の躊躇をある程度反映しているようだ。

過去 1 年間のビットコインの価格動向から、スポット ETF が大きな推進効果を持っていることを見つけるのは難しくありません。昨年、多くの資産管理会社がビットコインスポットETFの申請を行って以来、市場はその承認に事前に反応し、ビットコインの価格は施行後25,000USDTから最近では70,000USDTを超えるまで上昇を続けてきました。

このことから、暗号資産のスポットETFは、資産価格の上昇効果が比較的高いことが分かります。

さらに、ブラックロックのビットコイン保有高は、スポットETFが承認されてからわずか2か月でマイクロストラテジー社の保有高を上回った。従来の資産管理会社によるポジションの増加によりトークンの需要が増加し、価格上昇が起こる可能性が非常に高くなっています。

イーサリアムスポットETFの承認時期が近づいていますが、ビットコインスポットETFの前の場面が再び起こるのでしょうか？イーサリアムスポットETFの承認に対する現在の障害は何ですか? Odaily Odaily は市場の意見を照合し、イーサリアム スポット ETF が最近承認される可能性を判断します。

市場心理は楽観的ではない、イーサリアムが「有価証券」として認識されるかどうかが決め手となる

イーサリアム・スポットETFの決定が近づくにつれ、市場では徐々に議論が高まっているが、ビットコイン・スポットETFが承認される前ほど「一方的」に肯定的な見方をする人はほとんどおらず、それどころか、ほとんどの市場は楽観視していない。

最近、FOX Businessのエレノア・テレット記者がソーシャルメディアで、SECが5月23日までにETHスポットETFを承認するという楽観的な見方が弱まりつつあると述べた。そして、関係内部関係者が観察した現象を明らかにし、「ここ数週間の会議はほぼ一方的で、発行体とカストディアンはSECスタッフにプロセスを推進するよう奨励しようとしているが、スタッフは（BTCスポットETF申請を扱っているため）そうしなかった」と述べた。有意義な方法で本当に参加するためです。」
テレット氏はまた、ゲーリー・ゲンスラーSEC委員長がBTCスポットETFを承認することで業界を落ち着かせたと信じていると聞いた。そして、影響力のある反仮想通貨政治家（エリザベス・ウォーレン上院議員など）はすでに米国証券取引委員会によるBTC ETFの承認に憤慨しており、イーサリアムで起こっている同様の状況に対して結集している。

テレット氏の声明から判断すると、イーサリアムスポットETFに対するSECの公式態度は比較的冷淡であり、イーサリアムスポットETFに対する反仮想通貨政治家の反対はさらに激しい。

以前ビットコインスポットETFについて意見を述べたブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏も、イーサリアムスポットETFの承認については楽観的ではないと述べ、SECはまだ申請発行会社にコメントを出していないと考えていると述べた。以前のビットコインより スポットETFの場合はそうではありません。さらに、スポットビットコインETF訴訟に関するこれまでの米国裁判所の判決と比較して、米国SECはイーサリアムETFの敗訴に関連した問題を抱えておらず、イーサリアムスポットと先物との相関関係もビットコインETFほど強くはありません。おそらく楽観的ではないでしょう。

エリックの声明から判断すると、SEC はイーサリアム スポット ETF の申請には積極的ではなく、SEC にはイーサリアムに対する制限はありません。

バリアント・ファンドの最高法務責任者ジェイク・チャービンスキー氏は、ザ・ラージに関して、スポットイーサリアムETFが5月に承認されなかった場合、市場は8月の期限に集中する可能性があると述べた。

しかし、ギャラクシーデジタルの創設者兼最高経営責任者（CEO）のマイケル・ノボグラッツ氏は、イーサリアムスポットETFの承認について楽観的な見方を示した。ノボグラッツ氏はスポットイーサリアムETFが今年SECの承認を受けると予想しており、ギャラクシー社はインベスコと協力してイーサリアムETFサービスの提供を目指している。

3月初旬、コインベースは米国SEC当局者と会い、イーサリアム信託基金をスポットETFに転換するというグレイスケールの提案について話し合った。 Coinbaseは、潜在的なイーサリアムETF株はビットコインETFと同じコモディティベースの株として分類されるべきだと考えている。 Coinbaseはまた、ETHスポット市場は詐欺や操作に対する市場の寛容性を非常によく示しており、Coinbaseは詐欺や操作の調査を支援するためにCMEと監督分担合意に達したと述べた。しかし、SECはまだ反応していない。

ヴァルキリーの最高投資責任者スティーブン・マクラーグ氏はメディアとのインタビューで、スポットイーサリアム上場投資信託はすぐには登場しないかもしれないが、今後1、2年以内に承認される可能性があると考えている。そしてマックラーグ氏は、規制当局とSECがビットコインスポットETFを可決したばかりであり、仮想通貨業界を理解するには時間がかかるだろうと考えている。

実際、上記の発言からも分かるように、現行のイーサリアムスポットETFが承認されるかどうかの第一の争点は、SECがそれをどう見るかであり、イーサリアムが「有価証券」として認められるかどうかが重要な要素となるだろう。

SEC は何を「証券」とみなしますか?

2022 年以前、SEC はデジタル資産の分類はその特定の特性と用途に依存すると述べていました。 SEC当局者は一般に、デジタル資産が証券であるかどうかの判断は、デジタル資産が取引においてどのように機能するか、また投資家がデジタル資産からどの程度の利益を期待できるかに基づいて評価する必要があると強調している。

SECの以前の声明によると、2014年のイーサリアムのICOは「有価証券」と判断される可能性がある、第二に、イーサリアムは以前は捕虜であり、トークンはイーサリアムネットワークの運営を維持する上で実際の役割を果たしていなかったという。 、トークン自体は収入を得ることができません。ただし、イーサリアムが POW から POS に切り替わると、保有者はネットワークのメンテナンスに参加し、プレッジによってステーキング収入を得ることができます。これは、以前の SEC の有価証券報告書と一致しています。

しかし、SEC委員長ゲイリー・ゲンスラー氏の2018年の過去の発言によると、ゲイリー氏はイーサリアムは有価証券ではないと信じていたという。しかし、イーサリアムがPOSに転換された後、ゲイリー氏はイーサリアムが証券であるかどうかという質問にはまだ答えていない。

しかし、ブルームバーグETFアナリストのジェームス・セイファート氏によると、SECは昨年イーサリアム先物ETFを承認した際、イーサリアムを商品として「暗黙のうちに」受け入れたという。同時に、セイファート氏は、イーサリアムが再び有価証券とみなされる場合、それは規制当局であるCFTCの見解に反することになるとも述べた。

ゲイリー自身は最近、イーサリアムスポットETFが承認されたかどうかについてコメントをしておらず、イーサリアムの主要な属性の開示も拒否した。

また、イーサリアムスポットETFが承認されるかどうかは、独立した個人のリスクにも左右されますが、例えばヴィタリック氏はイーサリアムの魂であり、彼の言動は今後のイーサリアムの動向に一定の影響を与えると考えられます。イーサリアムスポットETFが承認される 承認されると、ヴィタリックにはイーサリアムスポットETFの不安定性に影響を与える投資リスクがあり、これはビットコインスポットETFでは考慮する必要のない要素となる。さらに、誓約はSECが「トラブル」に陥りやすいポイントでもある。

まとめると、ビットコインスポットETFよりもイーサリアムスポットETFの方が承認取得の難易度が高いことが分かります ビットコインスポットETFの承認前後のトークン上昇率を比較すると、イーサリアムは独立市場から脱却していないETF投機への期待によるもの。 SEC の現在の姿勢から判断すると、短期的に承認される可能性は低く、SEC が暗号業界に対してさらに「リスク価格設定」を行うまで最終決定は下されない可能性があります。