五大数据维度分析：大热的新L2们是否被高估

南枳

Odaily资深作者

2024-01-30 08:41

この記事は約769文字で、全文を読むには約2分かかります

新L2估值已涨至平均水位。

オリジナル - 毎日

著者 - 南志

最近、レイヤー 2 マンタの TVL と通貨価格が大幅に上昇しました。ZKF は一時 0.025 USDT まで急騰し、現在は半分に減りましたが、TVL は依然として高水準です。zkSync や Linea などの一部のレイヤー 2 も同様に上昇すると予想されています。 2024年にコインを発行する。

盛り上がる中、OdailyではTVLや時価総額などの各種データをもとにレイヤー2間の比較を行い、過大評価と過小評価を水平比較していきます。

新旧L2のTVLと時価総額の比較

L2 BEAT データによると、TVL Layer 2 のトップ 10 は次の表のとおりです (Blast TVL と Dune データを組み合わせた場合)。同時に、Odaily は Coingecko も統合し、発行されたレイヤー 2 トークンの流通市場価値と完全希薄化市場価値 (FDV) を要約しました。

以下の表に基づくと、次のような顕著な特徴が存在します。

最近、Manta と ZKFair TVL のみが大幅に改善され、残りのレイヤー 2 はあまり変化していません。
TVL に関しては、Arbitrum と OP が大幅なリードを占めており、このボリュームでは依然として中央値を上回るパフォーマンスを示しています。
そして、Manta と Blast の TVL はすでにレイヤー 2 の間で 3 位と 4 位にランクされています。
Metis を除いて、いくつかの「古い」レイヤー 2 企業は同様の時価総額を持ち、いずれも数十億ドルに達します。

毎日ここで提案します「流通時価/TVL」と「FDV/TVL」の2つの算出指標値が大きいほど、対応するトークンの過大評価の度合いが高くなります。。そのデータとランキングを以下の図に示します。

Mantle と dYdX v3 は比較的過大評価されていることがわかります。Manta の急速に上昇している評価額は依然として主流のレイヤー 2 の平均範囲内にありますが、半分にカットされた後の ZKF の FDV/TVL は他のレイヤー 2 よりも大幅に低くなります。上値余地はさらに大きい。

生態学的アクティブ比較

DefiLlamaのデータによると、各エコロジーのプロトコル数、TVL、24時間DEX取引高は以下の表の通りです。

表からわかるように:

Arbitrum はプロトコルの数、TVL、トランザクション量の点で大幅なリードを保っています。
Arbitrum、OP、および Base プロトコルの数は他のレイヤ 2 よりもはるかに多く、ZKF は他のレイヤ 2 よりも大幅に少なくなっています。

毎日ここで提案します「TVL/プロトコル数」と「トランザクション量/プロトコル数」の2つの計算指標は、資金と活動の分散の度合いを反映しており、値が低いほど資金がプロトコル間で均等に分散されており、ユーザーが特定のプロトコルを選好しないことを意味します。高い値は 2 つの可能性を表します。生態系にスタープロトコルが存在するか、ボリュームを増やすために特定のプロトコルに集中しているかです。