グリフシス仮想通貨ウィークリーレポート：BTCは今年初めて42,000を超え、仮想通貨市場価値は1.5兆米ドルを超えた

特邀专栏作者

2023-12-11 11:40

この記事は約5120文字で、全文を読むには約8分かかります

今週の重要な情報を簡単に確認できます。

親愛なる読者の皆さん、グリフシスアカデミーの毎週の暗号通貨ダイジェストへようこそ。私たちは、主要な市場トレンド、新興プロトコルに関する深い洞察、新しい業界の動向をお届けします。これらはすべて、暗号通貨と Web3 に関する専門知識を強化するように設計されています。幸せな読書！私たちをフォローしてくださいTwitterそしてMediumより深い調査と洞察を得ることができます。

市場と業界のスナップショット:

Layer 2 Overview:

先週、レイヤー 2 に大きな変化が見られ、zkSync Era が 8.04% という最も明らかな成長を示しました。 Cryptex Finance、RubyDex、 YearnFinance、DefiEdge などのプロトコルは、注目すべき TVL の成長率を実証しています。

LSD Sector Overview:

LSD分野では、イーサリアムのプレッジとデポジットの量がすべて増加し、プレッジ率はここ数週間でホバリング境界を超え、24％に達しました。しかし同時に、退出総数は増加しています。市場シェアに関しては、すべての優良チップ LSD の金額が増加し、swETH は今週 21.45% と大幅な伸びを示しました。

RWA Sector Overview:

先週、世界の実物資産は全体で9.09％下落し、24時間の取引高は1億を下回った。さらに、RWAのトークン化された米国債はわずかに増加しましたが、トークン化された米国国債の価値は2.22%下落しました。注目すべき成長トークンには、$ELAND、$TIA、$EMP などがあります。 $WECO、$MPL、$IXS などのトークンは、より大きな損失を被りました。

Main Topics

マクロの概要:

US Stock V.S. Crypto

今週のビッグニュース:

BTC Surpasses $ 42 K for First Time in 2023

週次契約に関する推奨事項:

Chainflip

毎週の VC 投資フォーカス

Curvance ($ 3.6 M)
Babylon($ 18 M)
Versatus Labs($ 2.3 M)

ツイッターアルファ:

@crypthoem on Avalanche’s RWA
@pikachu_crypto on $JTO
@0x AndrewMoh on Base Alpha
@0x AndrewMoh on MYX Finance
@TheDeFISaint on SCWs

マクロの概要

今週は株式市場レベルでわずかな上昇が見られ、SPXとNASDAQはそれぞれ0.21%と0.69%上昇したが、仮想通貨セクターの明らかな上昇に比べれば控えめな上昇だった。来週は、コアCPI、PPI、連邦準備理事会の金利決定、スイス国立銀行の金利決定などの主要イベントに注目してください。

今週のビッグニュース

「パニック買い」により仮想通貨の時価総額が1兆5000億ドルを超え、BTCが今年初めて4万2千ドルを突破

Terraの崩壊以来、ビットコイン（BTC）の価格は2022年4月以来初めて42,000ドルを超え、さらにイーサリアム（ETH）の価格も2,200ドルを超えました。 CoinDeskインデックスのデータによると、ビットコイン価格はここ数日4万ドルの水準を試しており、月曜日（12月4日）についにこの水準を突破した。

この上昇は、仮想通貨取引所のコインベース（COIN）やマイクロストラテジー（MSTR）、ビットコインマイナーのマラソンデジタル（MARA）やライオット（RIOT）などの仮想通貨株の上昇にもつながり、いずれも10％以上上昇した。時価総額別では10の仮想通貨の上昇幅は小さかった。

https://www.coindesk.com/markets/2023/12/04/first-mover-americas-bitcoin-hits-42k-for-first-time-in-over-a-year/

今回ビットコインが到達した最高値更新により、仮想通貨の市場価値も初めて1兆5000億米ドルを超えた。アナリストらは、この上昇は金利低下への賭け、スポットビットコインETFへの期待、そして「パニック買い」によって加速されたと述べた。

BTC価格は11月のほとんどの間、重要な抵抗線である38,000ドルによって抑制されてきたが、これを突破した後、BTCは過去24時間で5.8％上昇した。この日、イーサリアム（ETH）、BNB、ADAは2～3％上昇したが、XRPはほぼ横ばいで取引された。

ビットコインの上昇とそれによって間接的に引き起こされる仮想通貨市場価値の上昇は、2022年5月のTerra崩壊以来の仮想通貨の冬の終わりを示し、仮想通貨業界は新たな強気市場の到来を告げた。

https://www.coindesk.com/markets/2023/12/04/bitcoin-rally-to-42k-fueled-by-panic-buying-pushes-crypto-market-cap-over-15t/

毎週の契約に関する推奨事項

「今週のプロトコル」セグメントへようこそ – ここでは、暗号通貨分野で話題を呼んでいるプロトコルにスポットライトを当てます。今週は、ネイティブバリューチェーン間の相互作用をサポートするクロスチェーンプロトコルである Chainflip を選択しました。

初期の CEX から Uniswap の先駆的かつ革新的な DEX トランザクションに至るまで、過去のユーザーの資産変換により、オンチェーントランザクションの新時代が生まれました。しかし、生態系が徐々に豊かになるにつれて、生態系を越えたインタラクティブな資産への需要は日々増大しており、その結果、クロスチェーンブリッジやワームホール、レイヤーゼロなどの流動性プロトコルが登場し、一連のクロスチェーンアグリゲーター：さまざまなブリッジと流動性プロトコルを統合することにより、ユーザーがさまざまな生態系でさまざまな資産の変換を実現できるように、さまざまなクロスチェーンパスを形成します。

Chainflip は、チェーン間でネイティブアセットの変換を実現することに注力しているという点で、このようなソリューションとは異なります。資産や複雑なパスをカプセル化する必要はなく、サポートされているチェーンに流動性を直接提供してトランザクションをサポートします。 UniSwap はシングルチェーンスワップ AMM プロトコルであるため、Chainflip はクロスチェーン AMM プロトコルとして理解できます。

現在、Chainflip はまだテストネットワーク段階にあり、イーサリアム、ビットコイン、ポルカドットの相互接続を可能にしています。ただし、メインネットは間もなく開始され、次の更新が行われます。

→スワッピング開始：BTC取引に対応

→LPインセンティブプログラム：LPのモチベーションを高めるために100万LPのインセンティブを提供

→Integrations with Squid & Axelar

→Zellic audit completion

→More chains, wallet, & aggregator integrations

Chanflip プロトコルソリューションには次の特徴があります。

分散化: Chainflip はネイティブ資産の交換をサポートします。サポートされる各チェーンには対応するプールがあります。ネイティブチェーン間の価値変換を達成するために他のブリッジや流動性プロトコルを集約する必要はありません。
セキュリティ: ネットワークと資産のセキュリティを維持するための独自の POS 検証ネットワークがあり、全体的なセキュリティを実現するには、すべてのトランザクションステータスの変更をノードの 2/3 以上が共同で確認する必要があります。したがって、「クロスチェーン流動性ネットワーク」とも呼ばれます。

独自のPOS認証ネットワークを備えていることに加え、実装されているJIT AMM（Just In Time）機構も目を引く。このメカニズムは Uniswap V3 に基づいています。

これは本質的に (混合) 流動性プールであり、ユーザーがクロスチェーントランザクションを開始するときに、実行前に LP が流動性価格を更新できるようにします。LP が価格変更に成功し、ユーザーのトランザクションを取得すると、取引に勝ち、料金。 LP は、公開注文帳に流動性を集約して独自のオファーを作成し、LP を相互に競争させることでスリッページを最小限に抑え、正確な価格設定を提供することで、ユーザーのスリッページ損失を減らすことができます。

トークンエコノミーモデル:

Chanflip のネイティブトークン $FLIP は柔軟な供給メカニズムを採用しており、作成時点では $FLIP が 9,000 万個あります。ただし、その POS メカニズムネットワークにより、バリデーターはブロックを生成することで追加の $FLIP 報酬を得ることができ、それによってネットワークセキュリティを効果的に動機付け、維持することができます。排出報酬はバリデーターがステークしたトークンの数に関連しているため、年間約 6% ～ 22% のインフレ率が発生すると推定されます。

ただし、ユーザーは、Chainflip での USDC 建ての取引ごとに取引手数料を支払う必要があり、これらの蓄積された USDC は、$FLIP の購入と破棄に使用され、購入圧力と破棄のメカニズムを作成することでインフレを制御します。

私たちの洞察

現在、インターチェーンネイティブアセットに焦点を当てた取引プラットフォームはTHORchainが独占していますが、これをベースにクロスチェーントランザクションに焦点を当てたTHORchainのフォークプロジェクトであるMayaもあります。 THORchainとChainflipの簡単な分析と比較をしてみましょう。

生態学的データの観点から: THORchain の現在の TVL は 10 億 5,100 万ですが、現在の Chainflip はわずか 1 億 3,332 万で、その差は 10 倍、トークン $RUNE の 24 時間取引量は $FLIP のほぼ 40 倍です、トークンの流動性は高くなりますが、トークンのプレッジ額から判断すると、現在、MC の $FLIP の 131.93% 以上がエコシステムにプレッジされているのに対し、$RUNE のプレッジ額は MC の 34.9% にすぎません。

Source: Defillama

製品の観点から見ると、THORchain は現在、THORchain、Ethereum、Avalanche、BSC チェーンを含む複数のチェーンで多くのネイティブアセットスワップをサポートしており、大きなサポート領域がありますが、Chainfilp はまだテストネット段階にあり、3 つのチェーンとそれぞれがサポートするチェーンのみをサポートしています。トークン (3)。つまり、製品の成熟度という点では、Chainflip にはまだ長い道のりがありますが、ウォレット接続などの製品体験の点では、Chainflip の方がわずかに優れています。

THORchainは、エコロジーファイナンスの観点から計4回の資金調達を実施しており、戦略的ファイナンス等未公開の内容を除き、総額500万円の資金調達を予定している。投資機関には、Delphi Digital、Multicoin Capital、および利用可能な資金とチームリソースから判断すると、Chainflip は開発に対する強力なサポートを得ることができるかもしれません。

ただし、現在の開発段階が異なるため、上記の分析はあくまで参考として、Chainflip の今後の成長性に注目していきます。

前述したように、トークンプレッジ比率に関しては、独自の POS メカニズムネットワークを考慮して、プレッジされたトークン/流通トークンの総数は 1.31 であり、唯一のトークン発行はバリデーターの報酬からのものです。バリデーターはトークンをステークする必要があり、彼らが受け取るブロック報酬の割合は彼らの誓約額にリンクされています。したがって、基本的にバリデーターは、より多くの排出量を得るために受け取る排出量報酬を賭けることになることがわかります。

さらに、メインネットワークの公式アップデートには、スワップ機能、流動性インセンティブ、独自のトークンの買い戻しおよび書き込みメカニズムが含まれています。 Chainflip は、販売圧力を制御するためにトークンをステーキングしながら、ユーザーをあらゆるレベルでエコシステムに参加させるよう引き付けていることがわかります。

一般に、Chainflip は現在、クロスチェーンのネイティブ資産交換プロトコルであり、その製品メカニズムは成熟しており、エクスペリエンスは良好ですが、配信速度が遅いです。トークンレベルでの流通を強力に制御することで、今後のメインネット機能のローンチ（LPインセンティブ）でユーザーの波を効果的に引き付ける可能性があります。

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/8847uif5.html

グリフシス研究の焦点

今週の Gryphsis Research Spotlight へようこそ。ここでは私たちのチームからの最新の洞察を共有します。私たちの専任の研究チームは、暗号通貨分野の最先端のトレンド、開発、画期的な進歩を探求し続けています。今週は、新しくリリースされたレポートを共有できることを楽しみにしていますので、早速見ていきましょう!

Kavaは当初、CDPフルチェーン融資用のDefi Hubチェーンでしたが、後にEVMと互換性があり、ユーザーがエコロジー資産とシームレスに対話できるようにするCosmos SDKを使用して開発された相互運用可能なチェーンに切り替えられました。

現在、コスモスのステーブルコインハブチェーンとして、財務省には現在7,250万のUSDTがあり、コスモスのエコシステムに参入するEVMのネイティブステーブルコイン資産の引受業者として、コスモスのDeFiで重要な役割を果たしています。

カヴァの歴史的出来事と対応する K 線図を簡単にレビューしました。

Kavaは、Binance Labs、HashKeyなどの投資家による500万ドル近い資金調達を明らかにした。 $KAVA は 2019 年 10 月 16 日に発行され、初期供給量の 40% が複数の私募ラウンドを通じて投資家に販売され、さらに総供給量の 6.25% が Binance Launchpad で 0.46 ドルの価格で公開販売され、合計300万ドル。

Kava は主に次の Defi サービスに分かれています。

Kava ステーキング: $KAVA を保有する個人投資家は、プリンシパルとしての役割を果たし、自分の資産を委託されたノードに担保し、そこから収入を得ることができます。
Kava Lend: 最初は Harvest から Hard Protocol に変更され、最終的に名前が変わりました。ユーザーがBTC、XRP、BNB、BUSD、その他の環境資産をサプライヤーとして預けたり、他の資産を貸し出したりできるようにします。このエコシステムは、ローンユーザーに基本的な金利インセンティブを提供するだけでなく、$KAVA マイニングインセンティブも提供します。
Kava獲得：Defiの利益戦略として、ユーザーは高いAPYを獲得するために$bKAVAをロックすることが推奨されており、これによりKavaのTVLが増加します。
Kava Mint: Kava CDP プロトコルから改名され、ユーザーがクロスチェーン資産を抵当にしてモーゲージステーブルコイン USDX を鋳造できるようになります。
リキッドステーキング: $bKAVA を獲得するために保持している $KAVA をステーキングします。システムは、より高いリターンを得るために、入金された $KAVA を獲得メカニズムに転送します。
Kava Swap: ユーザーが異なるブロックチェーン上のさまざまな資産をシームレスに取引したり、流動性を提供することで追加収入を得ることができる AMM モデルのスワップメカニズム。

現在のKavaの合計TVLは3億4,067万、ステーブルコインの市場価値は1億2,906万、1日の取引量は144万です。 116 を超えるプロトコルが導入されており、そのうち DeFi カテゴリが高い割合を占めています。ただし、プロトコルランキングによると、現在は Kava のネイティブ Defi サービスが優勢であり、トップ 5 は基本的に Kava Lend、Kava Mint、Kava Earn などによってカバーされており、エコシステムには Blur on Arbitrum のような傑出したネイティブサービスはありません。

その構造は Cosmos Co-Chain と Ethereum Co-Chain に分かれており、どちらも Tendermint コンセンサスエンジンで作成されています。 Ethereum Co-Chain を使用すると、開発者は Solidity を使用してアプリケーションを Kava にデプロイまたは直接移行できます。Cosmos Co-Chain は IBC プロトコルを通じて Cosmos エコシステム全体と通信し、この 2 つはトランスレーターモジュールを通じて 2 つの異なる実行環境を接続します。

Kava は、内部的に Kava IBC (Cosmos 環境) と Kava EVM (EVM 環境) に分かれています。

1) Cosmos から EVM:

Kava 14 で Cosmos SDK モジュールとしてリリースされたネイティブ内部ブリッジは、さまざまなアプリケーションやウォレットに統合できます。ユーザーは、Cosmos 資産を ERC 20 の形式で EVM 環境に転送できるため、資産移転が実現します。

2) EVM から Cosmos:

現在、Kava EVM は、Cosmos 側では Kava IBC、Osmosis および Injective、EVM 側では Evmos にクロスすることができます。 $USDtそして$ATOM。

ただし、EVM 側での Kava の資産転送は弱いことがわかります。唯一サポートされている Evmos チェーンはイーサリアムエコシステムの一部ではなく、EVM と Cosmos の両方と互換性のあるレイヤー 1 です。したがって、Kava とイーサリアムエコシステムとの実際の相互作用のレベルはまだ完全には実現されていません。現在、これは Stargate または他のクロスチェーンアグリゲーターによってのみサポートされており、内部サポートの範囲は弱いです。

Kava は、株式およびガバナンストークン $KAVA とステーブルコイン $USDX によるデュアルトークン経済モデルを使用します。

$KAVA: エコロジートークンとして、POS のプレッジトークン、インフレ報酬の一種、取引手数料、投票およびガバナンスなど、幅広い用途があります。
$bKAVA: 流動性担保デリバティブトークン。担保された $KAVA が引き続き流動性を享受できるようにします。
$wKAVA: $wKAVA は、ERC 20 属性を持つ $KAVA のカプセル化されたトークンです。
$USDX: システムのネイティブステーブルコインは主に CDP プロトコルで使用され、トークンをプレッジすることで、MakerDAO の DAI と同様に、より高い流動性を得るために USDX が取得されます。

今後の K15 では、インフレ率を放棄すること、つまり市場に流通するトークンの数が最大供給量であることが明確に提案されています。新しい $KAVA を作成することはできず、インフレ率は 12 月 31 日に永久に 0 に引き下げられる予定です。

$KAVA の黒字は主にネイティブプロジェクトの排出量、取引手数料、財団から得られます。つまり、$KAVA はエコ料金の一部として、ノード検証者に直接ではなくコミュニティに還元されます。資金がどのように使用されるか (破棄または再投資) を決定するのはコミュニティ次第であり、ネットワークの分散化がさらに進みます。

このように、$KAVA の総供給量は減少するだけで増加はしませんが、$KAVA がエコ料金として機能し、ガバナンス権を享受するため、その後のエコロジー成長の中で徐々に需要が増加し、需要面が大幅に増加することになります。

Cosmos と EVM の間の相互運用可能なチェーンとして、Kava は Cosmos 側の EVM アセットに対する内部サポートが比較的弱いですが、それでも他の競合製品と比較して利点があります。特に、財務省には 7,250 万ドルの USDT (EVM) ステーブルコイン資産があり、その後の Cosmos エコシステムとの相互運用性の基盤となります。

さらに、現在広く普及している「アプリケーションチェーン」の文脈では、レイヤー 2 スタックであれ、Cosmos や Polkadot などのレイヤー 1 であれ、エコロジー開発を相互運用性から切り離すことはできません。相互運用可能なチェーンとして、Kava は将来、主要な EVM アプリケーションチェーンと Cosmos アプリケーションチェーンの間の DeFi サービス仲介を実装します。

エコロジー＆ガバナンス手数料トークンとしての$KAVAが12月7日にゼロインフレを達成することは注目に値します。アプリケーションシナリオの拡大という文脈で供給側の生産を停止することは、間違いなく需要側の爆発を引き起こすでしょう.DWFとの正式な協力と組み合わせることで、$KAVAは将来さらに多くの驚きをもたらすことができると私は信じています。

レポート全文: link.medium.com/g2r17wtNlFb

毎週の VC 投資フォーカス

毎週の「投資スポットライト」へようこそ。そこでは、暗号通貨分野における最大のベンチャーキャピタル開発を明らかにします。毎週、最も多くの資金を受け取ったプロトコルにスポットライトを当てます。

Curvance

Curvance は、ユーザーに効率的な収益を提供する DeFi プロトコルであり、イーサリアムと他の多くの主流パブリックチェーンの両方をサポートできます。 Curvance は、Offchain Labs、Wormhole、および著名な投資家からの支援を受けて、360 万ドルのシードラウンドの完了を発表しました。 Curvanceの共同創設者であるChris Carapola氏は、Curvanceは調達した資金を利用して価値提案を拡大し、DeFiユーザーによりアクセスしやすいマネーマーケット体験を提供すると述べた。

https://x.com/Curvance/status/1732052722969718843?s=20

Babylon

ビットコインステーキングプロトコルのバビロンは、ポリチェーンキャピタルとハックVCが共同主導するシリーズA資金で1800万ドルを確保した。 Babylon は、ビットコイン所有者がプルーフオブステークブロックチェーンにステークして報酬を獲得できるように設計された新しいプロトコルです。このプロトコルは、2024 年 4 月と予想される「次のビットコイン半減期」の頃に開始される予定です。 Babylon はすでに Cosmos Hub および Polygon ネットワークに接続しています。このラウンドの投資家には、Framework Ventures、Polygon Ventures、Castle Island Ventures、OKX Ventures、Symbolic Capital も含まれます。

https://x.com/babylon_chain/status/1732766789241634838?s=20

Versatus Labs

ブロックチェーンスケーリングのスタートアップである Versatus Labs (旧称 VRRB Labs) は、評価額 5,000 万ドルで 230 万ドルのシードラウンドを終了しました。同社は以前、レイヤー1ネットワークの開発に着手したが、スケーリングのためにブロックチェーンに目を向けた。 Versatus Labs は現在イーサリアムに焦点を当てており、スケーラビリティを向上させるために設計された「ステートレスロールアップ」 - LASR - を構築しています。 Versatus Labs の創設者兼 CEO である Andrew Smith 氏は、LASR はレイヤー 2、レイヤー 3、またはレイヤー 1 のオフライン実行環境のいずれかになる可能性があると述べました。このラウンドの投資家にはNGC Ventures、Republic Crypto、Hyperithmが含まれる。

https://x.com/VersatusLabs/status/1732449189051707738?s=20