新しい EDX コンプライアンス フレームワークの詳細な説明: Binance と Coinbase が遭遇する規制上の地雷原を回避するには?
原作者: Leo、LeftOfCenter、BlockBeats
6月21日の朝、BTCが急騰しました。最も重要な理由の1つは、ウォール街が仮想通貨に参入し、米国が独自の仮想通貨取引プラットフォームEDXマーケットを立ち上げていることです。 「ここ数週間、SECはバイナンスとコインベースに規制圧力をかけるために頻繁に行動を起こしている。業界はあらゆる種類のFUDで溢れており、暗号化は急落している。多くの人は米国の打撃で暗号化が停滞すると考えている」 SEC、しかしこれは本当にそうですか、SEC 目的は別の計画があるようです。
つい昨晩、非常に「新しい」暗号通貨取引プラットフォームEDX Marketsの参入が発表され、多くの注目を集めましたが、以前の暗号通貨取引プラットフォームと比較して、今回のEDXは完全に米国代表チームの参入の一部であり、その背後にはシタデル・セキュリティーズ、フィデリティ、チャールズ・シュワブ、およびその他のウォール街勢力であり、この記事の執筆時点では、このプラットフォームはチャールズ・シュワブ、シタデル・セキュリティーズ、フィデリティ・デジタル・アセット、パラダイム、セコイア・キャピタル、ヴァーチュ・ファイナンシャルなどの業界大手にサービスを提供しています。そして、この暗号化された取引プラットフォームは、「準拠した」従来の金融エントリー暗号プラットフォームを表します。では、EDX はどのようにしてコンプライアンスを達成するのでしょうか?
1.管理されていない
主流の暗号通貨取引所とは異なり、EDX は非保管取引所であり、顧客のデジタル資産を直接取引せず、機関ユーザーが暗号通貨および法定通貨の取引を実行したり、外部で取引を行うための取引プラットフォームのみを提供することを意味します。 。
LumidaWealth CEO の Ram Ahluwalia (@ramahluwalia) は、EDX が規制された ATS に発展し、最終的には仮想通貨市場にとって有益な「国立証券取引所」 (ナスダックや NYSE を思い浮かべてください) になることを望んでいるのではないかと考えています。 EDX は連邦証券法を暗号通貨に適用しており、資産の保管にサードパーティの銀行と暗号資産管理者を利用することで、利益相反を最小限に抑え、FTX、セルシウス、DCG/ジェネシスの問題で行ったような資産の悪用を防止しています。
いわゆる非保管取引とは、決済プロセスを指します。顧客が暗号資産を取引所が管理するウォレットに入金する必要がある主流の暗号通貨取引所とは異なり、EDXは顧客資産を保持するためにサードパーティの銀行と暗号通貨保管業者を利用する予定だ。実際の資産取引は、これらのサードパーティ企業間で直接行われます。
二者間の決済段階では、EDX Markets が代理人として機能し、当事者間の決済義務を計算し、各メンバーと認定カストディアンに、メンバーがどの取引相手といくらで取引したかを通知します。メンバーは、EDX Markets が実行する決済データを検証するための独自の取引データを独自に保有します。 EDX マーケットは、法定通貨ペア (現金) またはトークンの転送には一切関与しません。これは、認可されたカストディアンを通じてのみ行われます。同様に、EDX マーケットは資金の移動には参加しません。決済は、EDX マーケットに頼ることなく、メンバーとその認定カストディアンの間の法的合意に従って実行されます。紛争が発生した場合、EDX Markets は再計算しますが、紛争の解決にはメンバーとその認定カストディアンとの間の合意条件が適用されます。
さらに、EDXは決済プロセスを簡素化するために、今年後半に独自のクリアリングハウスを立ち上げる予定だ。
2. 非有価証券トークンとその取引ルール
EDXの公式ウェブサイトに記載されている情報によると、現在、取引プラットフォームはBTC、ETH、LTC、BCHのスポット取引である4種類のトークン取引のみをサポートしており、これら4種類の資産は金融機関によって有価証券資産としてリストされていません。 SEC の場合。EDX の場合、この保守的な取引可能な通貨は、取引プラットフォームと SEC の間の競合を回避でき、EDX コンプライアンス フレームワークの一部でもあります。将来、証券と暗号化されたトークンの定義の導入により、EDX はさらに多くの暗号化されたトークンを追加する可能性がありますクラス。また、現在は機関取引のみをサポートしており、EDX取引リストに参加したい機関は取引する前に「会員審査」に合格する必要があり、個人投資家はこの取引プラットフォームを通じて取引することはできない。
EDXの取引ルールについては、従来の暗号化取引プラットフォームとは一部ルールが異なりますが、BlockBeatsでは、EDXが現在公開している取引ルールを公式サイトの情報に基づいて整理すると以下のようになります。
- 取引プラットフォームは、メンテナンスやシステムアップグレードなど、取引プラットフォームから別途通知がない限り、24時間365日取引可能であり、情報はプラットフォームの機関ユーザーに事前に送信されます。
-取引プラットフォームは、市場の公平性を維持し、投資家の利益を保護するため、またはすべての未処理およびオープンポジション（未約定）のキャンセルなどのその他の措置を講じるため、この取引プラットフォーム上の一部またはすべてのトークン取引を停止または一時停止する権利を有します。 、または注文を特定のタイプの注文に制限する指示 (指値注文など)。取引プラットフォームは、そのような「一時停止、一時停止、閉鎖」およびその他の措置の期間を決定し、システムが一時停止された取引トークンのすべての注文を拒否することを機関会員に通知する権利を有します。
新しいトークンをオンラインにするためのルールに関しては、次のように従来の暗号化プラットフォームとは大きく異なります。
- 取引プラットフォームが新しいトークンの取引を上場する場合、取引プラットフォームは新しいトークンのすべての注文を一時停止し、その後トークンの相場期間を開始します。相場期間の長さは取引プラットフォームが自ら決定します。見積期間中、メンバーはシステムに注文を送信できますが、その注文は実行されません。
- 相場期間が終了すると、取引プラットフォームは指値注文取引期間を開始します。この期間中、システムは指値注文のみを受け付けます。取引プラットフォームは、現在価格注文の取引期間の長さを自ら決定します。現在の注文期間中に送信されたトークンの指値注文は受け付けられますが、通常のトークンの市場注文はシステムによって拒否されます。
- 指値注文が終了すると、取引プラットフォームは正式な取引期間に移行し、取引プラットフォームは取引のためにシステムを開き、すべての適格な注文がシステムによって受け入れられます。
- システムは、システムにアクセスできる会員による注文の入力と執行に利用できるものとします。 EDX Marketsによって審査されたすべての会員は、公正、透明、公正かつ無差別にシステムを利用することができます。
他の取引プラットフォームと比較して、EDXはトークン取引に非常に慎重であり、より多くのプロセスを備えており、「不遵守」キューに陥ることを避けるために最善を尽くしていることがわかります。
3. 個人投資家に直接サービスを提供しない
Coinbase や Binance の前例に従い、EDX Markets は規制に対抗しないように個人投資家に直接サービスを提供していません。代わりに、EDXは小売ブローカーが提供する注文ルーティングサービスを利用し、個人投資家の買い注文と売り注文を取引プラットフォームに送信します。
簡単に言えば、EDX マーケットは、顧客のデジタル資産を直接処理したり、個人投資家に直接サービスを提供したりしない非保管取引プラットフォームです。従来のフロントエンド ユーザー インターフェイスではなく、API ベースのトランザクションへのアクセスを提供します。同時に、EDX マーケットは顧客の資金を直接ホストするのではなく、サードパーティの銀行とプロのカストディアン サービス プロバイダーを通じて顧客の資金を管理します。資金の転送は EDX マーケットを「処理」せず、関連するサービス プロバイダー間でのみ行われます。 。
これは、投資家が NYSE や Nasdaq に直接アクセスする代わりに、Fidelity や Schwab などの証券会社を通じて注文を提出するという点で、従来の株式市場の仕組みに似ています。
4. マーケットメーカーは第三者でなければなりません
世界最大の仮想通貨取引所であるバイナンスに対して米国証券取引委員会が起こした13件の容疑のうちの1つは、バイナンスの最高経営責任者（CEO）趙昌鵬氏が所有する商社が「プラットフォームを人為的に強化する」ことに関与したという事実に基づく「利益相反」である。 .「取引量と取引操作」。
ほとんどの伝統的な金融市場では、取引所は通常、最も競争力があり透明性の高い価格で買い手と売り手をマッチングし、マーケットメイク作業は通常、独立した民間企業によって運営されるため、「利益相反」は存在しません。
この内部市場形成モデルは常に集中型取引所の一般的な運用でしたが、このモデルが SEC の目から見て理想的なコンプライアンス条件を満たしていないことは明らかです。
SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏は、「取引所と称するこれらの仮想通貨取引プラットフォームは、従来の金融ではNYSEがヘッジファンドやマーケットメイクを運営しているとは考えられない機能を組み合わせている。」言い換えれば、彼はこの取引プラットフォームを承認していないという。取引、マーケットメイク、カストディを統合した現在の暗号化交換モデル。
フィナンシャル・タイムズ紙がこの件に詳しい匿名の関係者の話として報じた。声明によると、Crypto.comは常に独自のマーケットメイキングチームを擁しており、従業員が内部マーケットメーカーの存在を明らかにすることを非公式に禁止していた。偶然にも、SECがバイナンスに対して訴訟を起こした直後、Crypto.comは米国向けの機関投資家向け取引サービスを停止した。
今回、EDX Marketsが創設した新たなコンプライアンス取引プラットフォームは、マーケットメイクとカストディを分離するものとみられ、純粋な取引プラットフォームとしてのみ存在し、サードパーティの銀行や仮想通貨保管機関を導入することで、EDXは利益相反を最大化し、利益相反を最小限に抑え、資産の悪用を防ぎます。
EDX マーケットをサポートする 2 つのコンソーシアム (Citadel と Virtu) 自体がウォール街のプロのマーケット メーカーであるため、EDX マーケットの将来のマーケット メイキング サービスが Citadel と Virtu によって提供される可能性があると推測する理由があることは言及する価値があります。ウォール街の大手マーケットメーカーによるものです。
5. 伝統的な金融機関による強力なサポート
同様に、EDXの支援者にはチャールズ・シュワブ、シタデル・セキュリティーズ、フィデリティ・インベストメンツ、セコイア・キャピタル、パラダイムなど、ウォール街の伝統的な金融大手が参加していることも注目を集めているポイントだ。
EDX Marketsは、大手金融機関の元幹部を集めた豪華な創業チームを擁している。 EDX Markets の創設者である Jamil Nazarali は、EDX に入社する前は、シタデル セキュリティーズで長期にわたってグローバル ビジネス開発の責任者を務めていました。 EDX Markets CTO Tony Acua-Rohter は、以前は ErisX テクニカル ディレクターを務めていました。法務顧問には、以前にフィデリティ・ブローカレッジ・サービスの最高法務責任者およびフィデリティ・デジタル・アセットの法務顧問を務めたデビッド・フォーマン氏が就任します。
