ETF の短期的なメリットはすべて失敗しました。次の SEC 決定の「ウィンドウピリオド」はいつ来るのでしょうか?
オリジナル - 毎日
著者 - ルーピー・ルー
この一連の価格上昇は、ビットコインスポットETF採用への期待から生じているが、今週、仮想通貨市場の興奮は徐々に後退し始めた。
北京時間11月18日、SECによって承認される可能性のある最後のビットコインスポットETFが一時的に決済された。
SECはフランクリン・テンプルトンのビットコイン・スポットETFに関する決定を延期し、当初の45日間の期限を来年まで延長すると発表した。ブルームバーグETFアナリストのジェームス・セイファート氏は、遅延は予想されていたものだと分析した。
最近 SEC が ETF 申請を集中的に延期しているため、次の ETF 決議の「猶予期間」はいつ到来するのでしょうか?Odaily には、各 ETF の意思決定時点に関する統計が次のように掲載されています。
データによると、最近の決議の「ウインドウピリオド」は終了しており、今年再びETF承認の恩恵を受けるのは難しいかもしれない。 ETF決議の次のラウンドの重要な時点は、早ければ来年1月1日に開始される。
ただし、注意すべき点は、この期限は、SEC が決定を下す最終日にすぎません。SEC は、期限の前であればいつでも申請を承認、拒否、または延長できます。
ETFがETHに強気シフト？
過去の期間、ビットコインにとって良いニュースが続いていたにもかかわらず、ビットコインが40,000ドルの水準を超えたことは一度もありませんでした。過去2日間、ビットコインは3万5000米ドルから3万7000米ドルの範囲で大きく変動した。大幅な下落ではなかったものの、市場心理は大幅に冷え込んだ。
ビットコインスポットETFが「フラッシュアウト」したのと同時に、私たちは市場の別の潜在的な方向性、つまりETHスポットETFも見ました。
北京時間 11 月 16 日、ブラックロックは自社のスポット イーサリアム ETF の S-1 申請書を SEC に提出し、原資産となる ETH の保管者としてコインベースを指定し、11 月 18 日、フィデリティはスポット イーサリアム ETF の申請書を提出した19 b-。 4月に申請し、スポットイーサリアムETFの7番目の申請者となった。さらに、Grayscale、Ark Invest、ProShares、Valkyrie などの他の資産運用会社もスポット イーサリアム ETF 申請を提出しています。
このニュースの影響を受け、Ouiyi OKX市場は、ETF/BTC為替レートが長く続いた下落の後、ここ数日で下落傾向を止めたことを示しています。
伝統的な金融大手が次々とETH ETFの申請を提出する中、ETFに対する前向きな思惑はBTCからETHに移ると予想されるのでしょうか？
ETFは新たな強気市場を導くことができるでしょうか?
暗号通貨市場全体がETFの採用を心待ちにしています。しかし、ある種の「良い」ニュースとして、ETFの採用は仮想通貨市場にどれだけの変化をもたらすのでしょうか? 「良いニュース」が実装され、一定期間順調に運用されるまでは、誰も明確な答えを出すことはできません。
現時点では、この「良いニュース」の実際の役割について、市場では依然として意見が分かれている。
JPモルガンは、カナダとヨーロッパの同様のETFは発売以来、投資家の関心がほとんど見られていないことを観察している。今月中旬、ＪＰモルガンはアナリストがＥＴＦのプラス効果について懐疑的であることを示す報告書を発表した。彼らは、ETFは仮想通貨市場に新たな資本を導入するのではなく、既存のビットコイン資本を新たに承認されたスポットビットコインETFに移すものだと主張している。
さらにアナリストらは、グレースケール事件とリップル事件におけるSECの損失がSECの規制姿勢の緩和につながるのではないかと疑問を呈している。 「米国の仮想通貨業界の規制は依然として施行されており、特にFTX詐欺の記憶がまだ新しいことから、米国の議員らが上記の2つの訴訟を理由に立場を変えるとは思わない。」
アナリストらは、ビットコインのファンダメンタルズに比べて最近の急騰は行き過ぎだと考えている。アナリストらは、スポットビットコインETFの承認への期待がこの上昇の主な原動力となっており、ビットコイン価格は過去1か月間で30％上昇したと考えている。しかし、この要因はこれほどの規模の価格上昇を裏付けるには十分ではありません。
子牛は死んだのか、それとも市場がやってくるのか？
MVRVインジケーターは、現在の MVRV が 1.7 ～ 1.8 と高いことを示しています。一般的に、この指標は現在の市場センチメントが過熱しているかどうかを反映します。
今年初め以来、MVRV指標は上昇を続け、現在は最近の最高値に達し、2022年1月から4月までの水準に戻っています。ブロックのデータによると、グレイスケール GBTC の現在の割引率は 14.78% で、2021 年 12 月末以来の最低水準に達し、引き続き縮小しており、これは従来の市場投資家がスポット ETF への期待を認識していることも意味します。
現時点では、この一連の価格上昇が新たな強気相場の始まりなのか、それとも「リトル・インディアンの春」の終わりなのかは分かりません。
市場の方向性が何であれ、2024 年の半減期イベントは最終的には予定通りに到来します。ビットコインは2024年4月に次の半減期を迎えると予想されている。 JPモルガンのアナリストらは、最近のビットコイン上昇は不安定なファンダメンタルズにより挫折に遭遇する可能性があり、半減期イベントとその影響は現在のビットコイン価格にすでに十分に反映されていると考えている。
ビットコインの価格は現在約3万6000ドルで、2021年11月につけた過去最高値約6万9000ドルを約48％下回っているだけだ。現在の価格では、ビットコインとATHの間の潜在収益率はもはや高くありません（暗号通貨市場の観点から測定）。
ETFと半減期が近づく中、市場はどこへ向かうのでしょうか?市場は楽観主義者の予想を超える「ふくらはぎ」を生み出すことになるのだろうか？
JPモルガンのアナリストらは、仮想通貨に対する現在のリスクは、最近の大幅な上昇よりも依然として大きいと述べている。ビットコインスポットETFに対する仮想通貨コミュニティの期待は依然として楽観的だが、同氏はビットコインスポットETFの承認が「ゴシップを買ってニュースを売る」タイプの下落につながる可能性があると信じている。。
オデイリーは投資家に対し、仮想通貨市場は不安定であり、リスクを慎重に管理するよう注意を喚起しています。
