Coinbase第4四半期財務報告書の詳細説明: 収益構造はますます多様化しており、規制介入が質権ビジネスを危険にさらしている

Loopy Lu

读者

2023-02-23 08:47

この記事は約1997文字で、全文を読むには約3分かかります

PledgeとNFTビジネスはブロックされているが、Coinbaseは混乱から抜け出すことができるか?

最近、Coinbaseは2022年第4四半期の財務報告を発表し、同四半期の売上高は6億500万ドルで、ウォール街アナリストの予測は5億8,900万ドルでした。

財務報告書のデータパフォーマンスは市場予想を上回りましたが、弱気相場の状況下では過去数四半期と比較してデータパフォーマンスが低下し、取引高は前四半期と比較して12%減少しました。

Coinbaseは2022年の第4四半期に5億5,700万ドルの損失を被り、2022年通年では26億ドルの損失となる一方、2021年には36億ドルの利益を生み出すことになる。この比較は、準拠取引所の代表として Coinbase が陥っている困難なジレンマも反映しています。

コインベースの株価はこのニュースを受けて日中に4.8％下落したが、時間外には2％以上上昇した。

副題

全体の収益は減少し、サービス収益の割合が大幅に増加

財務報告書によると、第4四半期のCoinbaseの取引収益は3億2,000万米ドルで、前年同期比68%減、前四半期比10%減でした。

一方、コインベースの取引高も減少しており、四半期ベースでは1年前の5,470億ドルから1,450億ドルに減少している。第 4 四半期の個人顧客の取扱高は前四半期比 23% 減少し、機関顧客は 6% 減少しました。

2021年には、コインベースの取引高は2020年の1,930億ドルから1兆6,700億ドルに急増し、2022年には8,300億ドルに急落すると予想されている。 2022 年通年では、2021 年の総取引高は 51% 減少します。

CryptoCompareのデータによると、Coinbaseの市場シェアは最近減少しており、昨年11月の5.9%から今年2月の4.1%まで減少している。一部の研究者は、バイナンスの市場シェアがこの期間に増加し、今年2月には60％近くに達したと指摘している。

取引量の減少にもかかわらず、Coinbase の収益は第 4 四半期に減少しなかっただけでなく、前四半期比で増加しました。

取引プラットフォームとしての単一収入構造は、長い間Coinbaseが批判されてきた主な理由の1つでした。しかし、今四半期ではこの現象は改善されました。サブスクリプションとサービスの収益が 34% 増加したため、この四半期の総収益は依然として増加しました。前四半期と比較して、総収益に占めるこの収益の割合は増加しています。

2022 年の第 1 四半期には、サブスクリプション収益とサービス収益が総純収益の 12% を占め、第 2 四半期と第 3 四半期にはそれぞれ 18.3% と 36.4% を占めましたが、今四半期では 46% まで増加しました。このデータの増加はCoinbaseにとって非常に重要であり、これは多くの投資家がCoinbaseで「消費」していることを意味し、これによりCoinbaseは不確実な市場の状況でも収入を得ることができます。

2022 年半ばには、市場は徐々に弱まり始め、Coinbase も同様に衰退しますダウンサイジングコース。存在する2ラウンド人員削減を受けて、コインベースは従業員を約35％削減した。コインベースは火曜日の投資家への書簡の中で、2023年は「規制に焦点が当てられる年となる。当社の強力なファンダメンタルズにより、当社はこの新たな環境から純受益者となると信じている」と述べ、営業目標は調整後EBITDAを改善することだと述べた。特定のコストを差し引く前の収益性を測定します。

コインベースのブライアン・アームストロング最高経営責任者（CEO）は決算会見で、同社はサイクル全体でほぼ損益分岐点で運営するのではなく、「あらゆる市場状況下で」調整後EBITDAを生み出すことを目指すように進化してきたと述べた。

副題

規制の「対象」だが、質権事業は収益の3％にとどまる

Coinbaseは自社のステーキング商品は有価証券ではないとの信念を再確認したにもかかわらず、ステーキング収益は前四半期から減少した。

同四半期のブロックチェーン報酬収入は6,200万ドル（純収入の10％）に減少した。しかし、その収益の多くは顧客に還元され、支出を調整した場合、ブロックチェーン報酬は第 4 四半期の純収益の約 3% を占めました。現在、担保額が最も大きい商品は ETH 2 で、12 月 31 日時点で約 30 億ドルとなっています。

投資家がさらに懸念しているのは、規制当局の調査と潜在的な閉鎖リスクだ。 Coinbase のステーキングサービスは SEC によって調査されています。以前、Krakenは規制の圧力に直面し、最終的にステーキング事業を閉鎖し、和解に達するために3,000万ドルを支払ったが、Odailyは和解に達した。詳細な解釈。

Coinbaseが現在提供しているトークンプレッジサービスの通貨はKrakenと完全に重複しており、ETH、ADA、ATOM、SOL、XTZの合計5つがあります。 Coinbaseの最高法務責任者Paul Grewal氏は、CoinbaseのステーキングプログラムはKrakenによる米国ステーキングサービスの終了による影響を受けないと強調した。同氏は、クラーケンは基本的に収入商品を提供しているが、コインベースのオンチェーン・プレッジ・サービスは証券ではなくクラーケンとは根本的に異なると述べた。

副題

NFT事業は阻止、損失額は不明

Coinbaseは、新しい四半期収益報告書を発表した後の投資家やアナリストとの最新の収益電話会議で、Coinbase NFTプラットフォームが失った金額、損失を減らす計画があるかどうか、Coinbase NFT市場など、会社の健全性に関する一連の質問に答えた。さらに、仮想通貨取引所Coinbaseは、NFTプロジェクトから撤退しないと述べた。

Dune Analyticsのデータによると、先週、CoinbaseのNFT販売は41件のみで、取引量は3ETH（約4,900ドル）未満でした。

Coinbaseの社長兼最高執行責任者であるEmilie Choi氏は、具体的なプロジェクト損失の数字は明らかにしなかったが、同社は今後もCoinbase NFTを価値あるプロジェクトとみなし、中長期的な機会を模索すると述べたが、彼女はCoinbaseが問題であることを認めた。現在はNFTプロジェクトにリソースを注いでいる過去ほどではないが、「（私たちは）いかなる形でも放棄するつもりはなく、Coinbase NFTチームはすでにリソースの再調整を始めています。」
副題