Sharding Capital パートナー: 2023 年の Web3 の 5 つの成長軌道を予測

2022 年の暗号化市場は非常に「不安定な」年末答案となりました。 2022 年の初めから現在まで、世界の主要な資産クラスのパフォーマンスでは、ビットコインは他の主流の資産クラスよりも約 65% 以上下落しました。市場におけるブラックスワンは頻繁に発生しており、5月のルナ雷雨から11月のFTX暴落、そしてさまざまな二次災害に至るまで、2022年の通貨界の実務家や機関は、程度の差こそあれ全面的に打撃を受けるだろう。

2022年は混乱の年ですが、収穫の年でもあります。あらゆる失敗は学びの機会です。暗号通貨市場はより成熟し、回復力と回復力が高まるでしょう。イーサリアムは9月にマージを成功裡に完了し、イーサリアムネットワークをより強力な処理層とデータ可用性層に変え、インフラストラクチャとしてロールアップのサービスを提供し、シャーディングの基盤を築きました。 Non-Fungible Token (NFT) はブロックチェーン技術を主流文化に持ち込み、金融暗号通貨に興味のない購入者を惹きつけました。

シャーディング・キャピタルは、チームが2022年に1,000以上の初期段階のプロジェクトを調査・検査しており、まだ多くの優れた起業家や建築業者が先を見据えていると述べ、「2023年には私たちが想像していた以上に希望を持てるはずだ。なぜなら2022年だから」と述べた。相次ぐブラックスワンの出現により、参入に向けて非常に有利な基盤が築かれてきたが、業界が再編されるときこそ、曲がり角を追い越すのに最適な時期である、個人であろうと法人であろうと、ほとんどの人が市場参入を恐れるか、投資をやめてしまうこのため、より積極的に研究して導入する必要があります。」

最初のレベルのタイトル

TL；DR

1- NFTはコア資産そのものとして回復し強化され、関連するサポート施設はNFTFiの需要の爆発に直面する

2- SocialFi は Web3 ユーザーの注目を集めており、スマート コントラクト ウォレットと DID の採用はユーザーの浸透とネットワーク効果の形成に役立つと期待されています

3- 検証されたビジネスモデルを備えた DeFi アプリケーションは、より大きな価値を獲得し、有機的なキャッシュフローの成長を達成します

4- パブリックチェーンの競争パターンではイーサリアムが依然として優勢であり、L2エコロジー開発の傾向は改善している

副題

NFTは、"新規ユーザー向けのスタートガイド"ブートファクターNFTFiは爆発的な需要に直面するだろう

暗号化資産の代替資産の代表格であるNFTは、PFPを核として文化的・経済的属性に焦点を当てています。現在、同社は資産の発行側および取引側となっている。現在の特徴は総流通量が少なく、不均質なため評価が複雑となり、NFT市場の流動性が低いという点にあります。
NFT の過去: 単一タイプのアセットとナラティブの均一性がアセットの供給不足につながります。下降相場では暗号資産の配分が少なく、NFT（暗号資産の代替資産）に配分される流動性はさらに少なく、需要側は下降相場を警戒しており、新たな投資需要や消費需要を生み出すことができません。評価、融資、清算のシステムにも欠陥がある。

NFT の現状: PFP 文化的な NFT が優勢となり、NFT バブルの第一波が崩壊して合理性に戻ります。 NFTFiはあらゆる分野から注目を集めており、ユーティリティNFTが着地するのは困難です。

NFTの未来：NFTのアセットタイプの充実、PFP型NFTの内部多様化の拡大、作成・配布方法からスタートし、二次創作、サービス創出と二次創作のインフラ、MEME文化のライトファイナンス属性の強化、そしてセックスそのものの代替資産の流れを促進します。さらに、Web2 企業やブランドは、NFT の波に参加し、視聴者を拡大し、ブランドの影響力を高めるために最善を尽くすことがよくあります。

製品に関しては、NFTの金融開発には既存のEIP基準があり、発行基準：ERC-721、ERC-1155、ERC-875、リース基準：ERC-490、半同種トークン：ERC-3525、ロイヤルティ収入：ERC -2981。これらは、NFT の財務的な構成可能性を深めます。 NFT の商業化と既存の EIP 標準および ERC-5192 の確立により、SBT アプリケーションの大規模な採用が可能になります。 EIP-5643 サブスクリプション契約、メンバーシップ サービス Web2.0 の大きな軌跡は、Web3.0 への参入の想像力の空間を開きます。実用的なNFT（ユーティリティNFT）の開発には長い道のりがあります。

NFTには原罪がなく、離陸に影響を与える過度の負担がないことは言及する価値があります。 NFTは、"新規ユーザー向けのスタートガイド"NFTの主要な指標として、その中核資産は今後も注目を集め、時間の経過とエクスポージャの増加に応じて強化されるため、NFT金融市場を生み出し、流動性を悪化させる可能性のある主流の物語について非常に懸念しています。トランザクション、住宅ローン融資、断片化などのサービス モジュール グローバリゼーションやオプションなどの革新的なアプリケーション (NFT 資産の管理ツールなど)、および web2.0 IP ファンを web3.0 に持ち込む SDK。

NFT 資産の進化に伴い、多くの興味深い NFTFi プロジェクトが登場しています。たとえば、Sudoswap は流動性プロバイダーが AMM を使用して NFT 取引に即時流動性を提供できるようにし、BendDAO はポイントツープールを通じて優良 NFT 保有を提供します。即時融資のニーズを解決するために、Putty ではユーザーがプット (売り)/コール (買い) を選択し、ロング/ショートの組み合わせを組み合わせてさまざまなニーズを満たすことができます。

副題

SocialFi は Web3 ユーザーの注目と採用を集めており、スマート コントラクト ウォレットと DID はユーザーの浸透とネットワーク効果の形成に役立ちます

Web2 の世界では、ソーシャル プロダクトは作成と配布にのみ参加でき、ユーザーにはデータを所有する権利がありません。海外の Facebook、Twitter、あるいは中国の Weibo WeChat のいずれであっても、ユーザーの行動データと肖像画データを使用してフィード アルゴリズムを反復して広告収入を得るというプラットフォームの動作は、本質的にはユーザーのデジタル資産の自由な収用です。

ソーシャル (web3.0) は、データの所有権、プライバシー、収益の権利を解決すると同時に、トラフィック (流動性)、注意、ユーザーの制御に重点を置きます。この「流動的な主権」という二重線の物語は、新時代に提唱される平等、自由、オープンな仮想社会ビジョンと一致している。さらに、ソーシャル プラットフォームには大規模なユーザー トラフィック、ポートレート、行動データが保存されており、これには莫大な商業的価値が含まれています。

SocialFi アプリケーションは、日常的なエクスペリエンスを満たす web2.0 ソーシャル製品と基本的に同じ機能を備えていますが、この製品により、ユーザーがデータ主権を持ち、web3 で暗号化された通貨とやり取りすることが容易になります。その開発は、データの構成可能性を中心に構築されています。私たちは、SocialFi インフラストラクチャ、データ送信ストレージと標準に関するプロトコル、ミドルウェア、データ可用性に関するコア ソーシャル グラフ、オンボーディングのしきい値を大幅に下げるスマート コントラクト ウォレット、個人がさまざまな DAPP に持ち運べる分散型 ID (DID) に注目できます。) 。台頭しつつある新世代の SocialFi プロジェクトは、この弱気市場で大きな成長を遂げており、このデータは 2023 年もさらに強化されると考えられています。たとえば、Aave チームが構築した Polygon 上に展開された Web 3.0 ソーシャル プロトコルである Lens プロトコルは、月間エンゲージメントがほぼ 2 倍になり、投稿、コメント、ミラー (転送に相当) の観点から月間 370,000 のエンゲージメントがありました。また、メンバーが関心のある発見や垂直コミュニティを通じてお互いを発見し、つながることができる分散型ソーシャル Phaver もあり、ダウンロード数は最近 100,000 のマークを超えました。さらに、Twitter、Instagram、Tiktok などの Web2 ソーシャル プラットフォームも、この新興市場での地位を占めようと頻繁に動き出しています。 2021年にはすでにTwitterが社内にWeb3部門を設立し、InstagramもNFTやメタバースへの賭けを増やし、TiktokやBiliBiliなどの汎コミュニティ製品も、より斬新な方法でNFT/SocialFiの波に参加した。

副題

実証済みのビジネスモデルを備えた DeFi アプリケーションは、より大きな価値を獲得し、有機的なキャッシュフローの成長を達成します

DeFi、分散型金融は、ブロックチェーンの最も重要な利用シナリオと言えます。 2022年のDeFiのロックアップTVL総額は通貨価格下落の影響で引き続き縮小するとみられるが、2021年12月の歴史的ピークである1,800億米ドルから、今日12月31日には385億米ドルとなり、約78％減少した。 , しかし、DeFiを利用する人は増えており、ウォレットを利用する人も増えています。

実際、Celcius や BlockFi などの集中型金融機関における雷雨や信用危機事件は、DeFi のセキュリティと透明性の利点を証明したばかりで、ユーザーは自分の資産を管理し、スマートコントラクトは資産を管理し、チェーン上のデータはオープンで透明です。 FTXの暴落後、DeFiの取引量は急増し、10月から11月にかけて68％（約970億ドル）増加した。

明確なビジネスモデルを持つ多くの DeFi 事例は、弱気市場においてもユーザー数と取引量を増加させていることが確認されており、例えば、Uniswap は約 50% の取引量比率を維持し続けており、Curve の比率は 12.9 から上昇し続けています。流動性ステーキングに焦点を当てたプロジェクトであるイーサリアム リド/ロケット プールは、年初と比較してプレッジ額を 85% 増加させ、Arbitrum 上の分散型永久取引所である GMX の市場シェアは、過去 6 か月で 9% から約 15%、さらには数日の収益は Uniswap を上回ります。Polygon の永遠のダークホースである Gains Network は、暗号化された資産に加えて株式と外国為替をサポートしており、半年で取引高は81億ドル。

副題

イーサリアムは引き続きパブリックチェーンの競争パターンを支配する L2エコロジー開発の傾向は改善中

Vitalik が「ロールアップ中心のロードマップ」の記述を直接採用したことにより、Plasma と Rollup の間の技術的ルート紛争は 2022 年に基本的に解決されることになります。現在、主導的な L2 プロジェクト当事者と対応する開発チームが Rollup を完全に実装しています。

プライマリー市場とセカンダリー市場の評価の浮き沈みに関係なく、Arbitrum、Optimisim、StarkNet、zkSync などを含む主要な L2 エコシステムの実際の開発段階はまだ初期段階にあり、アプリケーション システムとユーザー エクスペリエンスはほとんど成熟していません。 (特に Zk Rollup) Rollup の 2 つの主要派閥である OP Rollup と Zk Rollup の価値提案が短期的に改ざんされる可能性が低い場合、L2 の多党共存は継続すると考えられます。しかし、1) ETH エコシステムの有用性には限界がある、2) 常に専用チェーンの競争に直面する (dYdX のケースを参照)、3) 一般的な拡張はまだ技術的に不確実である ( zkEVM など）、L2 エコシステム自体を直接販売する場合は、評価規律を考慮する必要があります。

開発者の時間とエネルギーのシェアの観点から見ると、イーサリアムの優位性は弱気市場の間に強化され、大量の開発作業が直接的または間接的に L2 によって引き受けられました。私はこの点を最前線の多くのプロジェクトで実感しており、L2エコシステムにおける質の高いアプリケーション層プロジェクトチームの出現に今後も注目していきます。 DeFiの章で述べたGMXに加えて、オプティミズムエコシステムにおけるパーペチュアルプロトコルとロビコンのUAWは、2022年12月にそれぞれ14万と10万に達しました。Treasure DAOのゲームアグリゲーションプラットフォーム+統一トークンガバナンスモデルも、多くの考えを刺激しました。

副題

次世代の汎エンターテイメント ヘッド アプリケーションが Web3 ブレイク サークルの最外周をリードします

最後のサイクルの特徴の 1 つは、L1 が仮想通貨の資産クラスの評価額の伸びのほとんどを捉えていることです。アプリケーションよりもインフラストラクチャの全体的なパターンは非常に明白であり、まさに多額の資金、リソース、およびサービスを投資した都市と同様です。高速道路の建設においては、実際に人を運ぶ車両の交通量は多くなく、依然として乗車定員の多い車両が各高速道路で盛んに競争されている。

シャーディング キャピタルは、次のサイクルでもインフラストラクチャが評価増分の大部分を獲得すると判断していますが、アプリケーション プロジェクト関係者によるケーキ カットのシェアは以前ほどの差はなく、スパイラル的な上昇傾向を示し続けるでしょう。トークンエコノミーの恩恵を受けたTo-C属性は当然投機的な要素が多くなりますが、バブル後の貴重な遺産もまだ残っており、Web3全体のユーザー数は過去最高時から1～2桁増加するでしょう。ユーザー全体への浸透の最外周が延長され、トップ人気アプリのライフサイクルが長くなります。

シャーディング キャピタルは、最も売れているアプリについては、人間の本性に反する製品よりも、人間の本性に従う製品の方が、循環を打破する可能性が高いと主張しています。そのため、ユーザーの行動を導くには、汎エンターテイメント (ゲーム、メディアなど) が自然に有利であると主張しています。コンテンツの制作→配信→ユーザーへの提供形態に至るまで、あらゆる連鎖において革新的なイノベーションが起こっており、その制作過程におけるAIGCの質の高いチーム、ゲームの開発・運営においては、 AI アルゴリズムのデータ リザーブで優位性を築く機会を持つチーム、およびプレゼンテーション リンクで次世代ハードウェア デバイスを迅速にフォローアップできるチームは、特別な注目に値します。 。

Web3 アプリケーションの財務的特性と価値伝達の高効率はさらなる投機につながり、価値提案が曖昧になり、循環を断ち切る過程で世論が繰り返される可能性があることを認めなければなりません。次のサイクルでは Web3 としてうまく実現できる可能性がある 膨大な量のトラフィック、十分なネットワーク効果、完全に稼働するビジネス モデルを備えたこの歴史的キラー アプリについては、まだ慎重ながらも楽観的ですが、2023 年までは様子見したいと考えています。

最後に書きます

最後に書きます

2023年は始まったばかりですが、仮想通貨の歴史の中ではほんの一瞬にすぎません。暗号化業界は初期段階にあるため、毎年、毎月、さらには毎日の変化と傾向の調整によって将来の方向性が変わります。

メロンを食べる一般人として、誰もが新しいものを平常心で扱い、十分な寛容さと想像力を持ち、適切な予防策と警戒心を持ち、今後10年以内に達成されるかもしれない大規模な商業利用をそれとなく楽しむ必要があります。 -20年。

熱心な参加者として、バブルを完全に受け入れ、業界の情報感度を維持して意識を高め、業界の初期の情報の非対称性裁定取引を最大限に活用し、比較的低コストで高品質の資産に反循環的に投資することを歓迎します（購入）。ボトム）。

シャーディング チームのような熱心な業界関係者や信者として、私たちは業界の認識とサイクルについて理解を深め、プロジェクトの品質と第一レベルの投資の創設者の品質をチェックし、初期投資の正しさに大きな賭けをする必要があります。非コンセンサス、外部市場環境やセンチメントの変化に動じない。新しい路線や市場のニーズに対して、パイオニア、リーダーの精神で創業者とともに揺るぎなく、優秀なチームの成長に伴走し、メロンを食べる人や熱心に参加するグループに活用してもらえるプロジェクトに投資していきます所有者はお金を稼ぐことができます。

2023年に皆さんが殺されることを祈っています。