クレディ・スイスとスリー・アローズの共通点

この記事の由来はCD、原作者: David Z. Morris

日常翻訳者 |

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クレディ・スイスが三建資本の「ショー・オペレーション」を真似た？

ウォール街の有名投資銀行ジェフリーズのアナリストもインタビューで同様の見解を示し、クレディ・スイスが苦境から抜け出したければ、少なくとも90億スイスフラン（約90億米ドル）を調達する必要があると述べた。 ）今後 2 ～ 3 年以内に。そのためクレディ・スイスには資産を売却するか新株を発行するしか選択肢がなかった。

クレディ・スイスがどのようにして奈落の底に落ちていったのかを段階的に追跡したいのであれば、昨年クレディ・スイスが関与したアルケゴスの清算金融リスク事件に触れなければなりません。アーケゴス・ファンドの主要ブローカーの一つであるクレディ・スイスが最も大きな打撃を受けており、昨年の四半期決算時点で47億ドルの評価損を計上している。率直に言って、Archegos はせいぜい名目上の「ヘッジ」ファンドであり、実際にはヘッジを行っているようには見えず、ましてや基本的なリスク管理を行っているようには見えません。実際、このファンドの取引戦略は非常にシンプルで、ターゲットを選択し、莫大なレバレッジ（つまり借金）を使って優良株を大規模に買い、その後引き上げて売却するというものだ。しかし、株価の下落により、Archegos社はポジションをサポートできなくなり清算となり、150億米ドルのポジションが清算されましたが、約3～4倍という高いレバレッジと相まって、名目上のリスクエクスポージャーは非常に大きくなりました。 Archegos社は800億米ドルにまで膨れ上がり、最終的に2021年3月に破産を宣告しなければならなかった。

データによると、アルケゴスの大量保有株は総額200億ドルで売却され、クレディ・スイスだけで55億ドルという巨額の損失を被り、複数の銀行の中で最大の損失となった。おそらく、これらの銀行が行った巨額融資がアルケゴスの愚かな戦略を刺激したのだが、ゴールドマン・サックスを含む他の銀行がより迅速に反応し、より早くエクスポージャーを削減し始め、クレディ・スイスよりも早く市場から撤退したというジレンマを抱えている。

この一連の作戦には、少し見覚えがあるように思えます。はい、クレディ・スイスは、以前の仮想通貨市場最大のヘッジファンドの一つである「スリー・アローズ・キャピタル」とまったく同じです。なぜなら、スリー・アローズ・キャピタルが株を保有している暗号化融資サービスプロバイダーは、ビットコインやその他の通貨に対して基本的に同じ取引戦略を持っているからです。暗号化資産の「トップストリーム」だった暗号通貨ヘッジファンドも、レバレッジ戦略を通じて約100億ドルを消し去り、下落した。資産の一部を使ってバランスシートを改善するのは効果的な戦略ですが、膨れ上がった資産を売却しなければならなくなったときに、誰も引き取ってくれない場合に悲劇が起こります。

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スリーアローズとクレディ・スイスから何を学べるでしょうか?

悲劇的な結末を迎えたスリー アローズ キャピタルと比較すると、アルケゴスの経営陣は詐欺と市場操作への関与で複数の罪に問われており、創業者のビル ファン氏は最終的には法を逃れることになる。Three Arrows Capital は暗号通貨分野で最大のファンドとみなされており、Archegos は従来の金融分野における多数のファンドの 1 つにすぎません。ただし、両社には注目に値する類似点がいくつかあります。 1 つ目は、関与する金額が驚くほど類似しているということ、2 つ目は、より重要なことです。

過去10年間、一見賢明な投資家には、仮想通貨を運用する「狂った患者」に投資する頭脳はなかっただろう。

言葉にならないのは、事後の調査で、クレディ・スイスのあらゆる誤った決定は「詐欺や違法行為」ではなく、経営者の無能さによるものであることが判明したことだ。もちろん、上流階級の基準からすれば、それでもプラスかもしれません。しかし、ここで話しているのは銀行家であり、率直に言って、愚か者であるよりは嘘つきである方が良いということを覚えておいてください。

正直に言うと、一部の世界的な投資銀行は、外見だけ華やかでも、内部の業務は想像ほど良くありません。たとえば、ドイツ銀行やHSBCは「マネーロンダリング工場」と呼ばれ、ゴールドマン・サックスは「マネーロンダリング工場」とさえ考えられています。無慈悲な吸血鬼イカ」。しかし、それが世界的な銀行であれば、無能で混沌としたクレディ・スイスではなく、利益を追求するゴールドマン・サックスやドイツ銀行をモデルとして選ぶだろうと私は信じています。

クレディ・スイスの黒歴​​史と言えば数え切れないほどあり、ここで詳しく説明することはできません。同社はアルケゴスの穴に陥ったのと同時に、英国のサプライチェーン金融会社グリーンシル・キャピタルの別の詐欺容疑事件にも関与していた。グリーンシル・キャピタルを支援していたクレディ・スイスは破綻後、１７億２０００万ドルを失った。それだけでなく、わずか数年の間に、クレディ・スイスは脱税とマネーロンダリングの疑いでも捜査されており、その中には同社のスター社員がジョージア州元首相から8億ドルをだまし取った疑いがある事件も含まれている。 。さらに、クレディ・スイスは経営の混乱や不祥事に加え、自社従業員へのスパイ行為で告発されており、2020年には最高経営責任者（CEO）の辞任につながった。