今年上半期のメッサーリのファンド保有分析：DOTが再び勝利、パブリックチェーンとDeFiが最も人気
元の投稿者: Kaushik Guduru、アナリスト、Messari
主なポイント:
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DOT は再び選ばれる資産となり、Messari が追跡しているファンドの 35% が DOT ポジションを保有しています。
SOLはLUNAを上回り、ファンド保有資産の中で最も市場価値の高い資産となった。全体として、ほとんどの資産は、最近の価格変動により市場価値の少なくとも 50% を失っています。
上位 3 位はすべてスマート コントラクト プラットフォームであり、スマート コントラクト プラットフォームは今年上半期に最も多くの投資を受けたセクターでもあります。
2022年上半期、仮想通貨業界は混乱に陥っている。ネガティブなセンチメントにより、価格は2020年12月以来の最低水準に達した。市場のボラティリティにもかかわらず、新たな機関投資家が急速に市場に参入しています。ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル（VC）ファンド、富裕層、DAOは、暗号通貨のあらゆる分野で最良の投資機会を模索し続けています。
メッサーリは通常、仮想通貨分野のトップVC企業やヘッジファンドの流動性ポートフォリオと非流動性ポートフォリオを四半期ベースで分析しまとめているが、今年は第1四半期と第2四半期の分析を統合した。この分析では、近い将来にトークンを発行する可能性があることに基づいて、非流動的な投資が選択されました。このデータは、Dove Metrics、Crunchbase、Public Portfolios などのソースを使用してコンパイルされています。ほとんどのファンドがビットコインとイーサリアムを保有していると仮定しているため、分析ではそれらを無視します。
ファンド投資分析
2021 年第 4 四半期分析レビュー
メッサーリがこのような分析を最後に実施したのは、2021年3月に57機関を対象とした分析であった。最も多くの資金を保有している5つの資産は、DOT、ROSE、NEAR、LUNA、DYDXである。
2021年第4四半期以来、新規プレイヤーが暗号通貨分野に参入し続けているため、分析されたファンドの数は57から82に、資産の数は603から678に増加しました。
2022 年上半期の投資分析
すべてのポートフォリオを包括的に分析した結果、最も多くのファンドを保有している資産は依然としてポルカドット (DOT) であり、82 ファンド中 29 のファンドによってサポートされています。これは、私たちが追跡しているファンドの 35% がポルカドット スマート コントラクト プラットフォームの成功に賭けていることを意味します。存在する2021 年に開発者の力強い成長が見込まれる(イーサリアムよりも早い初期エコシステムの成長) とインターチェーン メッセージング フォーマット (XCM) の最近のリリースにより、Polkadot はスマート コントラクト分野のリーダーとしての地位を確立し続けています。一方、プロジェクトが2022年のパラチェーンオークションでの議席を獲得するために競争する中、DOTを保有するファンドは引き続き影響力を示し続けるだろう。
2 番目に広く保有されている資産は Oasis Network (ROSE) です。 3 位にはトップ 5 に入った新参の Nervos Network (CKB) がランクインし、12 ランク上昇しました。主要なプロトコルのアップデートと相互運用性とプライバシー機能の進歩により、Nervos は 2022 年に向けた強力な目標を掲げています。上位 3 つがすべてスマート コントラクト プラットフォームであることは注目に値します。これは、仮想通貨業界における業界の優位性が継続していることを示しています。
合わせて 4 番目に人気のある資産は、dYdX (DYDX) と Radcle (RAD) です。 Radicle は、前回のレポートではトップ 20 圏外だったが、今回は大きく順位を上げた。 dYdX は上半期に最も人気のある DeFi プロジェクトの 1 つでしたが、Radicle はデータ管理分野で最も人気のある資産でした。 5 番目に人気のある資産は、新興スマート コントラクト プラットフォーム NEAR プロトコル (NEAR) で、3 位から 5 位に下がりました。
最後の分析では、Terra (LUNA) が 4 番目に人気のあるアセットでした。私たちの分析によると、Terra は技術的には 12 番目に人気のある資産ですが、Terra に投資した資金の大部分が資産の暴落時に撤退したため、分析から除外されました。さらに、前回の分析では、Terra の流通時価総額も最も高くなっています。明らかに、最近は違います。
上位 30 の投資資産の中で、現在流通している時価総額が最も高い資産はソラナ (SOL) に属します。最後の分析では、ソラナの時価総額はテラに次いで 2 番目に大きかった。 Solana の時価総額が 2 位の Polkadot のほぼ 2 倍であることから、スマート コントラクト分野のリーダーとしての Solana の役割は明らかです。 SKALE Network (SKL) は上位 30 資産の中で流通時価総額が最も低い資産を持ち、FTX トークン (FTT) は上位 5 資産の中で流通時価総額が最も低い資産です。第4四半期以来、AvalancheはPolkadotを下回りましたが、Uniswap ( UNI )とFTTは両方ともCosmos (ATOM)とNEARを上回りました。さらに、最近の価格変動により、ほとんどの資産は前回の分析と比較して時価総額の少なくとも 50% を失っています。
2021年の第4四半期と同様に、ファンドは明らかにスマートコントラクトプラットフォームと分散型取引プラットフォームに移行しました。上位 50 の資産の中で、スマート コントラクト プラットフォームが依然として最も投資されているカテゴリーです。ファンドやプロジェクトが同様にスマートコントラクトの代替手段の拡張と構築を目指しているため、スマートコントラクトプラットフォームに対する熱狂はさらに加熱し続けています。どうやら、今四半期の投資資産トップ 5 のうち 4 つはスマート コントラクト プラットフォームでした。 Oasis Network、NEAR Protocol、Nervos Network、Mina などのプロジェクトはすべて、スマート コントラクト分野で成長しようとしていますが、イーサリアム、コスモス、ポルカドット、ソラナなどの業界リーダーとどのように比較できるかはまだわかりません。
投資はすべてのトラックで増加し続けましたが、ほとんどのトラックではわずかな増加のみ、わずかな減少、または横ばいでした。データ管理やファイル ストレージなどの業界がファイルコイン (FIL) や RAD などの資産を通じて関心を集め続ける中、Web3 インフラストラクチャは投資の最前線にあります。他のプロジェクト カテゴリは、ゲーム、AR/VR プラットフォーム、ドメイン名プロトコル、分散型ソーシャル ネットワークなど、非常に多岐にわたります。これらのトラックは、暗号通貨業界が調査を始めたばかりのさまざまな分野を紹介しています。
この業界の内訳は、ベンチャー キャピタル資産の上位 50 社のみをカバーしています。トップ 50 以外では、ゲーム、メタバース、NFT インフラストラクチャへの投資が現れました。 Framework Ventures は最近、Web3 ゲームをサポートするために 4 億ドルのファンドを立ち上げ、a16z は 6 億ドルのゲーム ファンドを立ち上げました。一方、スフェルミオンのような一部の投資会社は、NFTエコシステムへの投資のみに焦点を当てています。このような投資により、ファンドが非伝統的な暗号資産を保有する機会が広がります。ゲームに投資されたお金は、最終的にネイティブNFTまたはデジタルランドとトークンを所有することになる可能性があります。一部のファンドは、BAYCなどの優良NFTをポートフォリオに直接保有するというアイデアを模索し始めている。ベンチャーキャピタル分野の初期のトレンドを監視することは、投資家に将来の新しい市場トレンドの見通しを提供するのに役立ちます。
最後に、最近の出来事により、スリー アローズ キャピタルのポートフォリオのリスクを認識することが重要です。市場全体の低迷を受けて、スリーアローズ・キャピタルが支払い能力の問題に直面したことは周知の事実である。債権者に返済するための流動性を得るために、スリー アローズ キャピタルのポートフォリオ資産は取引相手によって売却または差し押さえられるリスクにさらされています。スリー・アローズ・キャピタルの状況を巡るさらなるニュースが浮上するにつれ、同ファンドの確認された保有高を引き続き監視することが重要となるだろう。さらに、他のファンドも同様の流動性問題に直面すれば、その投資もより厳しい監視にさらされることになる。
暗号通貨ファンドへの投資についての考え
分散化と金融機会を説く業界では、制度環境が日常の投資家とは大きく異なることを覚えておくことが常に重要です。それでも、暗号通貨市場の利点は、誰でも公的ファンドのポートフォリオに従うことができることです。これは、個人投資家の競争なしで運営される従来のベンチャーキャピタル環境と比較して、より平等な競争条件を作り出すのに役立ちます。
ただし、アクセシビリティが向上しても、これらの資産の背後にあるリスク要因は除去されていません。これらのファンドには、平均的な投資家が多額の資本がなければアクセスできない、またはアクセスできない可能性があるリスク軽減戦略があります。プライベート・エクイティの評価とさまざまな出口戦略により、これらのファンドはより早期に資産にアクセスできるため、潜在的な利益率が高くなります。強気市場であろうと弱気市場であろうと、これらのファンドには混乱を乗り越える能力があり、多くの場合、依然として利益を上げています。しかし、弱気市場の賜物は、多くの資産価格が強気市場中に一部のファンドが参入した価格よりもさらに低くなるということです。
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