Hutt Capital 2021-2022 年年次仮想通貨 VC 開発レポート
この記事の出典: オールド・ヤッピー
オリジナル・コンピレーション: オールド・ヤッピー
この記事の出典: オールド・ヤッピー
ブロックチェーン ベンチャー スペースの 4 回目の年次レビューを公開できることに興奮しています。昨年はブロックチェーン ベンチャー スペースにとって特に繁栄した年でした。業界の透明性の精神に基づき、概要を一般公開したいと考えています。データ。
このレポートは、ブロックチェーン VC ファンドのみに焦点を当てており、独立系ブロックチェーン VC ファンド プラットフォームをリードする Hutt Capital の使命と一致して、投資可能な機関投資家向け LP の世界を理解することを目的としています。
まとめ
まとめ
今年はブロックチェーン ベンチャー キャピタル ファンドにとって記録的な年となり、過去 12 か月間で 76 の新しいブロックチェーン ベンチャー キャピタル ファンドが設立されました。現在、155 のブロックチェーン ベンチャー ファンドを追跡していますが、これは 1 年前の 79 ファンドから増加し、前年比で 96% 増加しました。
ブロックチェーンベンチャーキャピタルの分野は急速に成長していますが、ファンドが保有する資本の量はさらに急速に拡大しています。これらのブロックチェーン ベンチャー キャピタル ファンドの現在のファンドのコミットメント資本は 309 億ドルで、1 年前のわずか 68 億ドルから増加しており、年間成長率は 357% です。ブロックチェーンベンチャーキャピタルは、もはや過去数年の模倣業界ではありません。
副題
ブロックチェーンVCファンドシリーズ
155 のブロックチェーン ベンチャー キャピタル ファンドのうち、初期ファンドが 100 件、S ファンド（セカンダリ ファンド）が 36 件、サード ファンドが 19 件あります。
寿命の長いファンドが最も多くの資本を持っています。 3番目のファンドはファンド総数の12％を占めますが、資本の40％を占めます。 19 の 3 番目のファンドの資本総額は、初期ファンドの合計が 100 を超えています。
副題
ブロックチェーンベンチャーのファンド規模
ブロックチェーンベンチャーファンドの規模は過去1年で大幅に拡大しており、大規模ファンドが管理する資本のレベルは前例のないものとなっている。
業界の資本基盤の59%に相当する182億ドルの資本は、5億ドル以上のわずか14のファンドによって管理されている。ファンド自体の資本は1年前、業界全体のほぼ3倍だった。
業界はかつてないほど二極化しています。 33 のファンドの平均ファンド規模は 7 億 1,300 万ドルで、資本の 76% を支配しています。他の 122 のファンドが残りの 24% を支配しており、平均ファンド規模は 6,000 万ドルです。
このように大規模ファンドと小規模ファンドに分かれているにもかかわらず、2億ドル未満の122のファンドは依然として1年前の業界全体よりも9％多い資本を支配している。
各カテゴリーのファンドの規模は、5,000万ドル未満のファンドを除き、昨年から大幅に増加しましたが、これらのファンドは、多くの同業他社の成長と市場の上昇により、ある程度の分離を維持することができました。 5,000万ドル以下の44のファンドが11億ドルを管理しており、前年の8億3,800万ドルを管理していた35のファンドと比べて28％のわずかな増加となった。
副題
ブロックチェーンベンチャーキャピタルファンドの地理
北米は依然としてブロックチェーンベンチャーキャピタルファンドの主要な拠点であり、ファンドの68％がこの地域にあり、業界の資本基盤の87％を占めています。
北米もメガファンドのトレンドを牽引しており、平均ファンド規模は2億5,900万ドルであるのに対し、ヨーロッパでは6,100万ドル、アジアでは1億2,000万ドルとなっています。 14 の 5 億ドルを超えるファンドのうち、北米以外に拠点を置いているのは 1 つだけです。
副題
その他の観察
過去 12 ～ 18 か月の間に、ブロックチェーン ベンチャー キャピタル市場は大きな変化を遂げました。
・メガファンド/アセットアグリゲーターの出現
・資金供給によるファンド間の取引競争の激化
· 高品質のブロックチェーンベンチャーキャピタルファンドは応募が大幅に超過しており、入手が困難です
· DAOとギルドが従来のVCファンドから市場シェアを奪っている
・プロフェッショナルファンドの増加
・汎用VCファンドはWeb3がトレンドになっているが、特化型ファンドが優勢
観察1: メガファンド/アセットアグリゲーターの出現
ブロックチェーンに投資するベンチャーキャピタルファンドには十分な需要があるため、多額の資金を調達したいと考えている企業は初めてそうすることができます。これらのプレーヤーは、資金規模の拡大に伴い高級市場に進出しており、資金を投入するために大規模なラウンドにさらに大きな小切手を振り出す必要があります。これにより、買い切りや財務取引を通じて、より多くの資本が成長段階の企業や流動性のあるトークンに投入されるようになりました。
市場の上流へ移行する傾向により、プレシードステージとシードステージのギャップが生じ、そのギャップは初期段階で創業者を支援する新規および既存の小規模ファンドによって埋められてきました。多くの大規模ファンド（またはその GP）や業界ストラテジストは、自社の精査された取引フローを生成する方法として、新しい初期段階のファンドの LP として機能します。
観察 2: 資金供給によりファンド間の取引競争が激化する
業界の資本基盤は 1 年で 357% 増加しました。その影響の 1 つは、取引をめぐる競争が熾烈になったことです。 2021 年までは、小切手帳を持っているほぼすべての人にお得な特典が提供されます。この状況は変わりました。ファンドは現在、評判と価値提案（場合によっては最高の価格を支払う意思）に基づいて熾烈な競争を行っており、その結果としてバリュエーションが上昇している。
LP の観点から見ると、歴史的な成功を持続的に繰り返すためには、どの企業が差別化されたブランドと価値提案を構築しているかを理解することが重要です。各ファンドの実績は良好に見えますが、それらの実績は今日のような競争が少ない環境で生み出されたものです。
観察 3: 高品質のブロックチェーン ベンチャー キャピタル ファンドは応募が大幅に超過しており、入手が困難です
ブロックチェーンベンチャーファンドへの投資に関してLPにはこれまで以上に多くの選択肢がありますが、ブロックチェーンベンチャーファンドへの投資に対するLPからの需要は明らかにファンドの資本基盤を上回るペースで増加しています。どのファンドも応募が定員を超えた。多くは締め出されており、LPは投資のシェアを争っている。金融機関は多額の小切手を持って参入しており、従来のベンチャーキャピタルで見られる敷居を越えたゲームが暗号通貨分野でも再現されています。
観察 4: DAO とギルドが従来のブロックチェーン VC ファンドから市場シェアを奪っている
ベンチャー DAO とゲーミング ギルドは、主にプレシード段階とシード段階の初期段階のベンチャー ファンドから助成金を受けています。質の高いベンチャー DAO は、創業者がさまざまな専門知識や関係をもたらす個々のメンバーの多様なネットワークにアクセスできるため、魅力的な資金源です。私たち Seed Club Ventures はそれを目の当たりにしました。現在、ほとんどのベンチャー DAO は比較的小規模であるため、非常に初期のラウンドで少額の小切手を振り出しますが、この資金源は時間の経過とともに増加すると信じています。
ゲームギルドは、ブロックチェーンゲームのスタートアップ企業に、従来のベンチャーファンドでは再現が難しい独自の戦略的資金源を提供します。世界には、初期のゲーム所有権構造のスペースを占拠してきたグループであるゲーム ギルドが成長し続けています。ギルド自体が VC から資金提供を受けている場合が多く、ゲームについてあまり知らない VC ファンドは、なじみのないカテゴリで勝者を選ぶよりも、新しいタイプのゲームに触れることに満足するかもしれません。
観察 5: 専門ファンドの台頭
私たちは、主に 2 つの要因により専門性が高まっていると考えています。 1) 業界は大きすぎて範囲が広すぎてすべてをカバーすることはできず、さまざまなカテゴリーには独自の専門知識と関係が必要であるため、ファンドは競争上の優位性がある部分を特定し、この分野で最高になることを目指す必要があります。2) 専門化は、特に、独自のニッチファンドが最も頻繁に見られるDeFi、ゲーム、NFT、DAOなどの若いカテゴリーにおいて、既存のプレーヤーとの差別化を図り、優位性を獲得する新興ファンド。
観察 6: 現在、Web3 は汎用ファンドのトレンドですが、特定目的ファンドが優勢です
汎用ベンチャーキャピタルの Web3 への関心はますます高まっており、多くの企業がこの分野を担当する専門家を配置していますが、ほとんどの企業が後発で市場に参入しており、獲得できるパイが小さすぎることが特に当てはまります。この段階では。初期段階では、仮想通貨ネイティブ ファンドや他の業界プレーヤーが所有権構造を支配していることがわかります。
