弱気市場投資ガイド: 「ポストアンカー時代」における高品質の DeFi 財務管理オプション

Foresight News

特邀专栏作者

2022-05-20 04:10

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DeFiは「どこでもゴールド」の段階を過ぎましたが、まだ魅力的な機会がいくつかあります。

AI要約

展開

DeFiは「どこでもゴールド」の段階を過ぎましたが、まだ魅力的な機会がいくつかあります。

オリジナル編集: アンバー

仮想通貨市場が急激に悪化するにつれ、流動性マイニングのインセンティブは全般的に減少し、DeFiの収益率も低下し、チェーン上の活動は明らかな冷え込みの兆候を示しています。短期金融市場協定にステーブルコインを預けても、年率 2 桁のリターンを得ることができる時代は終わりました。現在では、年率 4% を超えるステーブルコインを見つけることはほとんどできません。通貨管理。

画像の説明

合計 DeFi TVL、データソース: DefiLlama

しかし、一定のリスクをいとわないユーザーにとって、今日の DeFi 市場は決して価値のないものではなく、魅力的な選択肢です。ただし、正式なローンチを前に、DeFi は依然として最先端の概念であり、超過利益を得る一方で、相応のリスクを負わなければならないことを思い出させます。

Maple Finance

ネットワーク: イーサリアム、ソラナ
資産: ETH、USD
推定収量: 5-9% APY
導入

導入

Maple は担保が不十分な融資プロトコルです。ユーザーはプラットフォーム上でアラメダ・リサーチやブロックタワー・キャピタルに代表される機関にトークンを貸与できる。 Maple でのローンは、それぞれのプール内の借り手の信用力についてデューデリジェンスを実施するサードパーティの専門暗号通貨会社によって管理される融資プールを通じて開始されます。イーサリアムとソラナ上で動作するこのプロトコルは、開始以来 13 億ドル以上の融資を実行してきました。

財務戦略

危険

Maple で資金を融資することを決定する前に、ユーザーはいくつかの重要なリスクを認識しておく必要があります。 1 つ目は流動性リスクです。Maple の貸し手はさまざまなロックアップ期間の対象となるため、現在は前述のプールごとに 90 日間です。また、借り手が返済できなくなるリスクは、当然、貸し手側が負います。これは借り手の評判に永続的なオンチェーンの汚点ではありますが、借り手がローンを滞納する可能性の範囲内であることは確かです。ファンドプールの元本カバー率が非常に低く、各ファンドプールの元本カバー率が 1.5 ～ 3.5% であることを考慮すると、契約違反が発生した場合にユーザーが得られる補償の割合は非常に高額になります。限定。

Convex Finance

ネットワーク: イーサリアム、ソラナ
資産: 米ドル
推定収益率: 年率 8 ～ 11%
導入

導入

Convex は、Curve 上に構築されたイールドプロトコルです。 Curve はガバナンストークンモデルを採用しており、プロトコルのネイティブガバナンストークンである CRV の所有者は、非流動性で譲渡不可能なトークンである veCRV と引き換えにトークンをロックアップできます。 veCRV保有者は、流動性を提供する際にCRV報酬の増加（最大2.5倍）を得ることができ、増加額の規模はLPが保有するトークンの数に比例します。

大きな利回りを獲得するために必要な CRV のコストが多くのユーザーにとって法外であることを考えると、Convex は、LP トークンを保有しているかどうかに関係なく、LP トークンをステーキングするカーブ流動性プロバイダーにとって魅力的なオプションを提供します。これにより、ブーストされた報酬が提供され、収益が増加します。

財務戦略

危険

Curve の LP ステーブルコインプールと Convex への賭けは、これらの資産の多くが相互に固定されているため、リスクがあるとはみなされていませんが、ユーザーが注意すべき潜在的なリスクがまだいくつかあります。まず、市場がプール内の資産に対する信頼を失った場合、Curve プールは不均衡になる可能性があります。これは、すべての LP が同じ割合で各資産をエグジットできるわけではないことを意味します。さらに、ユーザーは Convex と Curve による 2 層のスマートコントラクトリスクにさらされます。

Balancer

ネットワーク: イーサリアム、アービトラム、ポリゴン
資産: ETH、USD
推定収益率: 年率収益率 5 ～ 11%
導入

導入

バランサーは分散型取引所です。このプロトコルは、Uniswap や Curve などの他の AMM のような従来の均等加重モデルではなく、異なる加重を持つマルチ資産流動性プールの作成をサポートするため、高度にカスタマイズ可能です。バランサーの資金プールは保管庫構造を確立しているため、遊休資金が融資市場などの他の契約に参加して、流動性プロバイダーが追加の収入を得ることができます。 Curve と同様に、Balancer は、BAL 保有者がトークンを veBAL にロックできる ve モデルを活用し、流動性を提供する際により多くの報酬を獲得できるようにします。

財務戦略

Curve と同様に、Balancer には流動性プロバイダーが一時的な損失を被ることなく収益を得ることができるプールが多数あります。これには bb-aUSDT-DAI-USDC プールが含まれており、現在利回りは 8 ～ 18% (LP ブーストの規模に応じて) であり、ユーザーは取引手数料、BAL 報酬、および Aave の金利収入を利用せずに獲得できます。 LP収入をさらに増やすために短期金融市場に預けられます。

危険

Balancer で流動性を提供するリスクは、Curve で流動性を提供するリスクと同様です。スマートコントラクトのリスクに加えて、LP にはプール内の各原資産に対するリスクと、その資産が不均衡になるリスクがあります。さらに、Curve でリスクを負い、不均一な資産を含むプールに流動性を提供するユーザーは、一時的な損失を被るリスクを負います。

GMX

ネットワーク: Arbitrum、Avalanche
資産: ETH、BTC、USD
推定収益率: 年率 30 ～ 45%
導入

導入

GMX は、Arbitrum および Avalanche 上で実行される分散型契約交換プラットフォームです。このプロトコルにより、トレーダーは GLP として知られるマルチ資産流動性プールから借入できるようになり、最大 30 倍のレバレッジを得ることができます。

GLP は、ETH、BTC、USDC、DAI、USDT、FRAX などのステーブルコインなどの大型資産のバスケットのパフォーマンスに対して生成されるため、インデックスに似ています。 GLPの各資産のウェイトはポジショニングの利用率に応じて決定され、DEXのトレーダーがロングの場合は変動性資産のウェイトが高く、ショートの場合はステーブルコインの割合が高くなります。 . 比重が大きい。

収益戦略

危険

GLP 保有者は、いくつかの重要なリスクを認識しておく必要があります。まず、あらゆるプールに流動性を提供する場合と同様に、LP はインデックス内の原資産の価格リスクを負います。さらに、GLP を通じてトレーダーにレバレッジを提供する際、流動性プロバイダーは基本的に取引の反対側にいます。 GLPの価格はこれを反映しており、市場がトレーダーのポジショニングに反して動く場合には上昇し、市場がそれに合わせて動く場合には下落します。最後に、当然のことながら、GLP 保有者はスマートコントラクトのリスクも負います。