この記事は WeChat 公開アカウント Laoyapi (id:laoyapi) からのものです。

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市場低迷時のステーブルコインの1%下落は珍しいことではないが、USTの場合は16時間を超えている。

TerraのネイティブトークンであるLUNAは、主にLUNAによって裏付けられているTerraのステーブルコインUSTがペッグを失う可能性があるという懸念の中で、昨日から約10％下落し、65.80ドルとなった。

ステーブルコインは、米ドルなどの法定通貨と 1 対 1 でペッグされた暗号通貨です。デペッグとは、1 ドルを超えて取引されるステーブルコイン、またはより一般的には 1 ドル未満で取引されるステーブルコインを指します。

USTは土曜日に0.985ドルまで下落し、現在は0.99ドルで取引されている。市場のストレス時にステーブルコインが 1 ドルから 1% の価値を失うことは珍しいことではありませんが、平価はかなり早く回復する傾向があります。 USTに至っては16時間を超えています。

一部の評論家は、USTを支援する団体であるルナ財団ガードは、暗号通貨市場の安定を守る必要がある場合の最後の手段として35億ドルのビットコインを売却できるよう準備しているため、これはUSTがより広範な暗号通貨市場に対する負債であることを浮き彫りにしていると述べている。 USTセックス。 LFG の埋蔵量は BTC (93%)、LUNA (3.5%)、AVAX (3.5%) です。

過去数日間、Terraのアンカープロトコルでは大量の出金が見られ、USTの預金は現在投資家に年利18.8%をもたらしており、USTに対する圧力が高まり始めている。こうした撤退の原因は不明だが、市場全体が弱気方向に転じる可能性がある。"ドミノ効果のように見えますが、この記事の執筆時点では、Curve の UST 流動性プールは最大 67% の不均衡を示しています (通常は 50% の分割)。イーサリアム上のステーブルコイン流動性の主要なプロトコルである Curve は、その深い流動性で賞賛されており、多くの場合、トレーダーは次のようなことを可能にします。"滑り

、またはUSTやUSDCなどのステーブルコインを交換する取引の前後の価格差。 Curve は DeFi の中心にあるため、プール内に何らかの異常の兆候が見られるとパニックが発生します。"ステーブルコインを注意深く観察しているWeb3投資家のタイラー・レイノルズ氏は、CurveのUST不均衡に対する懸念はDecryptに語った。"。

"誇張された"でも自動販売機みたいな感じですね。彼は言った：

それを覆すのは難しいが、いったん動き出したら誰も止めることはできない。"曲線研究者 (別名 nagaking) は、彼の見解では次のように復号化を語った。"このような不均衡は実際には心配する必要はありません。"。同氏は、Curve ファンドプールの結合曲線は次のように設計されていると説明しました。"

"価格が大きく変動する前に、不均衡の一部を取り除きます。"[流動性プール] の観点から見ると、唯一の本当の問題は、プールが 1:1 の価格に相当する 50/50 の残高に決して戻らない場合です。したがって、不均衡自体は問題ではありませんが、プールの不均衡がさらに進み、価格が 1:1 から遠ざかると、価格とプールのバランスが正常に戻らないのではないかという懸念が明らかに増大します。

ナガキングは解読を告げる。

カーブの資本プールはこの不均衡を吸収することができましたが、昨日の投資家のパニックによりUSTの大規模な売りが発生し、そのほとんどがUSDCなどの他のステーブルコインを購入する目的でした。

最大のUSTの売却では、大規模なスワップを監視しフィードするボットであるCurve Whale Watchingが、8,500万USTと8,450万USDCの取引を示しました。トレーダーは流動性プールに手数料として約3万4000ドルを支払った。"レイノルズ氏は復号化にも次のように語った。"人々はLUNAをUSTに変換し、USDC/USDTに販売します

受け売りレポート。

トレーダーが LUNA を UST に交換することが、UST の安定性を維持する方法です。いつでも1USTを1USDのLUNAに交換できる仕組みになっています。

昨日、USTがペッグの1ドルを下回ったとき、裁定取引者が急襲し、LUNAを割引されたUSTと取引して利益を生み出しました。このメカニズムは、トレーダーが UST を購入して LUNA に交換するたびに、Terra プロトコルによってその UST が流通から削除されるため、UST の米ドルへのペッグを維持するのに役立ちます。 USTを買収する圧力がペッグ維持に貢献している。

しかし、土曜日に見られたように、Terraに対する売り圧力は、ネイティブネットワーク上のステーブルコインを節約するために価格が下落する可能性があることを意味します。さらに、トレーダーは、UST のために LUNA を販売することで UST の安定化メカニズムを利用します。他のステーブルコイン (USDC など) のために大量の UST を販売すると、UST に不安定な売り圧力がかかるため、ペッグが解除されます。

USTのペッグはLUNAを犠牲にして守る必要があるため、一部のトレーダーは非常に弱気で、2023年3月までLUNAの価格が低水準（88ドル以下と定義）にとどまることに数百万ドルを賭ける。

"テラエコシステムに熱心な人々は、USTの下落と0.99ドルでの維持を引き起こした最近の出来事を、USTに対する陰謀だとみなしている。"今日のTerra-Luna-USTに対する攻撃は計画的でした。ブラジルの仮想通貨事業連合GEMMAエコシステムの法務責任者カエターノ・マンフリーニ氏はツイッターで次のように書いた。"

あるプレイヤーはCurveとBinanceで2億8,500万USTを大量に放出し、続いてLunaで大量の空売りを行い、Twitterで数百件の投稿を行った。まったくの欺瞞。このプロジェクトは誰かを悩ませていますが、私たちは正しい道を進んでいます。

"一方、Terraform Labs (Terra の背後にある会社) の CEO 兼創設者である Do Kwon 氏は、市場のパニックを軽視しました。"それで、これは $UST デペグでしょうか?"クォン氏は土曜日、精神科医のクマの漫画を添えてツイートした。