投資 DAO の包括的な解釈: それとも次のトレンドになるのか?
著者：Marina｜W3.ヒッチハイカー
2021年7月末、「PleasrDAO」と呼ばれる分散型自律組織が結集し、ウータン・クランの唯一現存するアルバム「ワンス・アポン・ア・タイム・イン・シャオリン」を購入するために最大400万ドルを費やした。実際、PleasrDAO がグッズの購入に大金を費やしたのはこれが初めてではなく、6 月にはオリジナルの Doge ミームの NFT を 400 万ドルで購入しました。 PleasrDAO は、希少な収集品への投資に特化した数百万ドルの資金を持っています。従来の投資会社のように見えますが、その最大の違いはブロックチェーン技術で実行されていることは誰もが知っています。有名な DAO (分散型自律組織)。
最近、一部のDAOは伝統的な投資市場や仮想通貨KOLの注目を集め始めており、その中にはDAOを資本主義と進歩主義の究極の組み合わせと呼んだ億万長者のマーク・キューバンも含まれる。有名な暗号通貨投資機関であるA16Zも、DAOへの投資額を特別に主導し手配しており、その額は数百万ドルに上ると明らかにされています。
2021年の暗号市場の大きな強気相場に牽引されて、さまざまなトラックが集中的に投資と調達を開始しており、DAOも過去2年間で市場投資家の注目を集めています。従来の暗号化VCの法人運営形態とは異なり、Ventures DAO（通常投資DAOと呼ばれるもの）も輝き始めており、市場も投資DAOが次のトレンドになると予測し始めています。このアプローチにより、人材が従来の企業の枠組みから解放され、コミュニティのガバナンスがうまく機能すれば、各メンバーがパイの一部を得ることができます。
最近の市場でチェーンゲームのホットスポットであるSTEPNに加えて、分散型ベンチャーキャピタル機関であるCULT.DAOによって引き起こされたFOMOセンチメントもあります。プライマリー市場が過熱する状況では、一般のユーザーが投資に参加することは困難ですが、CULT.DAO のビジョンは、Web3 の VC ベンチャーキャピタルになることです。明らかに、現在の市場はミームとして CULT.DAO を急ぎやすく、それは通貨価格からも簡単にわかります。
この記事では、投資DAOなど細分化されたDAOについて、その歴史と現状から始まり、いくつかの代表的な投資DAOについて詳しく解説し、最後にDAOへの投資で考えられる問題点やリスクについてまとめます。大手機関の投資も積み上げられており、もう一つの「投資対象」としてのDAOへの投資も当然積み上げられることになる。
1. DAOへの投資の歴史
DAOの概念の出現は、ブロックチェーン開発者のダン・ラリマーが2013年のブログに端を発し、その中でDAC（分散型自律会社）という用語を作成し、彼はDACを利益によって動かされる組織であると説明しましたが、それは単に定義された憲章にすぎません運営サービスを取得するために分散型自律企業の株式の代金を支払うコードによって。数か月後、Vitalik は彼の思索の記事の中で、今日私たちが知っている DAO という用語を作りました。
2016 年 5 月に、最初の本物の DAO、DAO (クラウドファンディング ベンチャー キャピタル ファンド) が設立されました。イーサリアム ブロックチェーン上のスマート コントラクトを使用して構築されており、コーディング フレームワークは次のもので構成されます。Slock.Itチームによってオープンソースで開発されましたが、イーサリアム コミュニティのメンバーによって「The DAO」という名前でデプロイされました。 DAO の基本的なロジックは、プロジェクトに関与するすべての人が自分の良いアイデアや意見を宣伝し、DAO で資金を得る機会を得ることができるようにすることです。DAO トークンを所有する人は誰でも、これらの計画に投票できます。利益があれば、それに応じて報酬が得られます。
しかし、基金の設立から3か月後、ハッキングされ、総額5,000万ドルが失われた。当然のことながら、市場はDAOの投資運用方法にも疑問を呈しており、盗難事件は投資DAO開発の最初の障害となった。その後、2017 年 7 月 25 日に米国証券取引委員会 SEC が発行した判決の中で説明されました。「The DAO」という名前の「仮想」組織によって提供および販売されるトークンは有価証券であり、したがって連邦証券法の対象となります。同報告書は、免除が有効でない限り、分散型台帳またはブロックチェーン技術に基づく証券の発行者は、そのような証券の募集および販売を登録するための文書を提供しなければならないこと、および未登録の募集に関与した者も証券法違反で有罪判決を受ける可能性があることを確認している。 . 責任を持ちましょう。
言い換えれば、DAO の商品には、IPO プロセスを経る企業と同じ規制原則が適用されます。 SEC によると、DAO とその投資家全員が連邦証券法に違反した。 DAO プロジェクトは終了しましたが、その影響はまだ続いています。現在のブロックチェーン開発チームは、DAO の例からアイデアや手法を常に模索する必要があります。
2. DAOへの投資の現状
DAO がさまざまなビジネスやニーズをカバーできるように発展した今、DAO に長年深く関わってきた暗号化の専門家である Coopahtroopa 氏は、かつて次のような絵を描きました。DAO2021年の概要マップ。
Dovemetrics のレポートによると、サイトに含まれる 84 の投資 DAO のうち、561 の投資がそれらの投資 DAO の設立以来行われています。 2021 年に最も活発な企業は、CSP DAO、DuckDAO、The LAO、Metacartel Ventures です。平均して、投資 DAO は 25 件の投資を行います。
2021年に発表された94件の資金調達イベントには少なくとも1件の投資DAOが参加し、総額5億8,400万ドルを調達した。下記の比率から判断すると、2021年に投資するのは大手機関が中心で、DAOへの投資割合は11％程度にとどまりますが、この割合からもDAOへの投資が徐々に世間の認知と注目を集めていることがわかります。
投資額の観点から見ると、2021年の伝統的な暗号通貨VCの平均投資額（DAOへの投資を除く）は2,050万米ドルであるのに対し、DAOへの投資は620万米ドルです。
投資分野では、DeFi は依然として DAO への投資に最も人気のある分野であり、暗号化市場全体で DeFi への投資に対する熱意に加えて、その主な理由は、一部の投資 DAO が一部の DeFi 融資に資金を提供する傾向があることです。契約および DEX メンバーは追加のサービスを提供します。
DAO への投資は、コミュニティが初期のブロックチェーン プロジェクトに投資する方法となっていますが、米国 SEC の監督を避けるために、DAO への投資には通常、スマート コントラクトの形式で DAO の運用を管理するオンチェーン コンポーネントが含まれています。メンバーに法的責任の保護を提供する DAO のオフチェーン コンポーネント、DAO の法的構造。
3. 現在の市場におけるいくつかの代表的な投資 DAO
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1、MetaCartel Ventures DAO
MetaCartel Ventures は、ガブリエル・シャピロ、ピーター・パン、アミーン・ソレイマニによって 2019 年に設立されました。 Metacartel は、暗号ネイティブの創設者、ビルダー、エンジニア、KOL、投資家の大規模なグループで構成され、DAO エコシステムの開発を支援するオープンソース ツールとアプリケーションを提供しています。 MetaCartel Ventures は現在、新規メンバーの募集を停止しています。
この分野で最も人気があり権威のある投資 DAO の 1 つとなっており、初期段階の分散型アプリケーションへの投資に特化しており、合計 40 以上の dApp に投資しており、最近では Float Capital、Ceramic、KnownOrigin などにも投資しています。
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2、The LAO
LAO は OpenLaw が 2019 年に立ち上げた初の営利投資 DAO であり、イーサリアム愛好家と仮想通貨を認識する投資家で構成されていますが、明確な投資の方向性や軌跡はありません。特に、OpenLaw はツールを活用して拘束力のある法的合意を作成し、トークンの作成と管理を含む 1 つ以上のスマート コントラクトの実行に結び付けます。このように、イーサリアム上で実行されるトークンとスマートコントラクトには法的強制力があります。
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3、Flamingo DAO
Flamingo DAOは、NFT資産への投資と管理に専念するNFT愛好家であるThe LAOのメンバーによって2020年に設立され、メンバーがNFTに焦点を当てた投資戦略を開発および展開できるようにする方法を主導しました。公式ウェブサイトのコレクションによると、Flamingo はこれまでに 140 シリーズの NFT 作品を購入しており、その中には Cryptopunk/BAYC などの馴染みのある優良 NFT や、高級ブランド LV がリリースした NFT などが含まれています。広い。
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4、DuckDAO
そしてIvanOnTechそしてBoxmining協力することで影響力が拡大し、結局のところ、彼らのファンは40万人もいます。
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5、Angel DAO
AngelDAOは2020年に設立され、4名のチームで運営・管理されており、それに比べると比較的ライトなDAOです。 AngelDAO は Aragon と Gnosis Safe にデプロイされます。彼らは、ブロックチェーンプロトコル、DeFiアプリケーション、DAOなどのさまざまなブロックチェーンプロジェクトに投資しており、これまでに21の初期段階プロジェクトへの投資を完了しています。
4. DAOに投資するメリット
DAO は、従来の暗号化 VC 投資と比較して、暗号化コミュニティにおける主要なイノベーションです。
DAO への投資により、より多くの人が初期の暗号プロジェクトの投資プロセスに参加できるようになります
長い間、大規模なベンチャー キャピタル機関や投資家は、プロジェクトの初期シード ラウンドや私募ラウンドで比較的低価格でトークンを購入することができ、プロジェクトがオンラインになった後、ほとんどの VC はそれを販売して利益を得ます。 -期の発展により、一定の損害が発生します。ただし、DAO への投資の存在は、コミュニティ ユーザーに初期プロジェクトに投資する機会を提供することで、従来の VC 投資の売り圧力に影響を与える可能性があり、初期プロジェクトへの投資による利益を得ることができます。
DAO への投資は、グループの知恵を活用して戦略的な投資決定を行うことができます。
DAO コミュニティには、世界中からさまざまな職業や背景を持つ人々が集まり、オフィスが分散されているため、投資に関する意思決定がより柔軟になり、多様なコミュニティ メンバーが投資ポートフォリオに付加価値をもたらすことができます。例えば、ソフトウェアエンジニアのメンバーはコードなどの技術的な観点からの解釈や意見を提供できますし、コミュニティ運営やマーケティングの経験が豊富な人材は初期段階のプロジェクトの早期離脱を支援できますし、グラフィックデザインに優れたメンバーはプロジェクトの開発に貢献できます。快適なUI表示インターフェースなど。
DAOへの投資により、運用中の投資資金がチェーンに移動し、投資決定の透明性が向上しました。
DAO コミュニティは、集中的な指導グループが方向性を決定するのではなく、投資ファンドを管理し、コミュニケーションと投票を維持することで意思決定を下し、実行する必要があります。 DAO への投資 スマート コントラクトの集約を通じて、マルチ署名投票またはトークン化された投票メカニズムを使用して投資プロジェクトに資金を提供し、すべての投資活動をチェーン上で表示でき、ガバナンスを向上させるために多くの DAO ツールが誕生しました。
従来の暗号化されたVCと比較して、投資DAOメンバーの「出入り」はより柔軟です
さまざまな DAO のスマート コントラクト展開によれば、DAO メンバーはいつでも DAO から撤退する権利を有しますが、従来の暗号化 VC では投資家が一定期間ファンドに留まる必要があります。
5. DAOへの投資に存在する問題点
法的および税上の制限
秘密の質問
秘密の質問
現在の DAO エコシステムは十分に完璧ではなく、ハッカー攻撃の可能性は大きなリスクです。最大規模のクラウドファンディング プロジェクトの 1 つである TheDAO は、ハッキングにより調達した 1,150 万 ETH の 3 分の 1 を失いました。そうなると、投資者保護制度がなければ個人投資家が巨額の損失を被る可能性がある。
投資権限と効率の問題
DAOは分散型自律組織と呼ばれていますが、DAOが行うすべての決定はチェーン上で投票する必要があるため、DAOトークンに多額の投資を保有しているコミュニティメンバーにとってプロジェクトに投資するか撤退するかは比較的容易です。いわゆる地方分権の概念から逸脱しています。さらに、大規模な組織では、意思決定を行うために複数の人々が集まって会議を開くだけで済み、投資意思決定プロセスをチェーン上に置く必要がありません。プロジェクトの認知度も異なるでしょうから、意思決定の効率も異なります。
投資プロジェクトの信用問題
DAOへの投資は、投資プロジェクトがある程度オンライン化した後、大手機関の売り圧力を回避でき、投資金額も大手機関に比べて相対的に少ないものの、大手機関からの承認の欠如と初期プロジェクトの不確実性により、DAOへの投資は困難を伴います。内部でも検討する価値があります。
参考文献:
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