素晴らしい暗号化ビジネスのストーリーを実行するにはどうすればよいでしょうか?
著者: 流動性ウィザード、Tokemak 創設者
副題
序文と核となるアイデアの概要
編集者注: 今日私が選んだ記事は、「流動性は帯域幅である」という興味深い概念を共有しただけでなく、「ヒューリスティックな視点や概念を構築する方法」、つまり「方法」についても学ぶべきことがたくさんあります。素晴らしい物語を作ってください。」
暗号化起業家にとって、私たちはそこから学ぶことができます。つまり、「ナラティブ」を上手に活用して、自社の Web3 製品の価値認識と製品採用を向上させる方法です。
投資家にとっては、この事例から優れた物語がどのように構築されているかを理解することができ、投資がさまざまな物語によって洗脳され利用されるのではなく、物語の予測能力を投資に役立てることができます。
この記事の核となる考え方は次のとおりです。
1. Web3 は価値のインターネットであり、情報の伝達よりも価値の伝達が重要です
2. Web3 時代では、モビリティは帯域幅です
3. 指数関数的な帯域幅のアップグレードはインターネット時代に革新と繁栄をもたらしましたが、モバイル帯域幅のアップグレードはさらに驚くべき革新と繁栄をもたらすでしょう
4. Tokemak は液体帯域幅のエンジンであり、液体帯域幅の時代の基礎となるインフラストラクチャの役割を果たします。
文章：
文章：
インターネットは高速で進化しています。
「インターネット」として知られるこの巨大なデータ交換ネットワークは、トークンの形で価値を交換できる、ますます複雑なエコシステムへと進化しています。 Web3 は経済システムに革命をもたらし、ビジネスの運営方法、個人の働き方と組織のコラボレーションの方法、製品の提供と消費の方法を変えます。この分散型経済には、電力とネットワーク (インターネットと同様) が必要です。
また、ブロックチェーンも必要です。
最も重要なことは、流動性が必要であるということです。
この記事の本質は、流動性に関する議論であり、なぜ流動性が将来の「インターネット」の帯域幅だけでなく、将来の分散型経済システム全体の帯域幅にもなるのかということです。次に、流動性帯域幅の大幅な増加における Tokemak の役割について簡単に説明します。
「ブロードバンドモビリティ」が手の届くところにあります。
「流動性は帯域幅である」という概念をよりよく理解するには、まずこれら 2 つの用語の意味を理解する必要があります。理解しやすいため、帯域幅の定義から始めて、次に流動性について説明します。
帯域幅
ネットワーク帯域幅とは、データがネットワーク上を移動する速度を指します。したがって、帯域幅が大きいほど、データ フローが増加します。ユーザーがインターネットを介して相互に通信する世界では、帯域幅が広いほどインターネット経済がより発展することを意味することは明らかです (5G の概念を取り巻くあらゆる誇大宣伝を思い出してください)。
帯域幅は、1 秒あたりの情報のビット数 (ビット/秒) で測定されます。現代のインターネットの初期の頃、消費者は 56 ビット/秒でデータを送信するダイヤルアップ モデムを使用していました。これにより、Web ページや電子メールなどの初期のインターネット製品が可能になりました。
イーサネットの登場により状況は急速に変化しました。イーサネットは帯域幅を最大 10 Mbit/s の速度で向上させます。これは、インターネット上でのデータ転送において、イーサネットはダイヤルアップ モデムよりも 180 倍効率的であることを意味します。高帯域幅と高速データ伝送の時代が到来しました。
現在、帯域幅は 1 ～ 10 Gbit/s (ダイヤルアップ データ転送の 18,000 ～ 180,000 倍効率的) となっており、状況はさらに速く変化しています。この高速帯域幅により、ダイヤルアップの低帯域幅では想像できなかったさまざまなインターネット製品が可能になります。 Netflix などのストリーミング サービス、クラウドベースのゲーム、クラウド上の常時稼働サーバーはすべて、インターネット帯域幅の増加によって可能になりました。
流動性
流動性
流動性は定義が不十分な概念です。 DeFi/Web3では、流動性はさまざまなシナリオで提供または保管されるトークン（価値）を指すために使用されます。この用語の日常的な使用には何の問題もありませんが、もう少し深く解釈してみます。
私たちは「流動性」をよりターゲットを絞った方法で定義したいと考えています。つまり、「あるトークンを別のトークンと交換するために使用できる『利用可能な流動性』」です。ある意味、流動性はトークンの取引と変換のためのポーションです。たとえば、ABC トークンを持っていて、それを XYZ トークンに取引または「変換」したい場合、流動性を操作する必要があります。
取引条件では、ABC/XYZ を売却することで ABC/XYZ の流動性を操作する必要があります。 ABC/XYZ を販売するということは、XYZ トークンと引き換えに ABC トークンを販売することを意味します。
次に、流動性の「良い」と「悪い」について説明します。悪い点から始めましょう。
劣った流動性とは、取引すると多くの価値を失うことを意味するため、「流動性が薄い」ということは流動性が劣ることになります。流動性が薄いのは、取引に利用できるトークンが十分にない場合に発生します。たとえば、現在 1 ABC が 1 XYZ の価値があると仮定して、ABC を XYZ で販売するとします。流動性として利用できる XYZ があまりない場合は、利用可能な XYZ に対して交換プレミアムが発生します。 10 個の XYZ を入手するには、ABC を 10 個販売することになります (1:1 の価格で)。
代わりに、非流動性のため、引き換えに 8 XYZ しか得られません。流動性が薄いと相互作用することで、XYZ をプレミアムで購入し、その過程で多額の価値を失いました (上記のケースでは、2 XYZ を失いました)。
一方、プライム流動性とは、取引時に価値の大部分を保持することを意味します。ご想像のとおり、「ディープ モビリティ」はプレミアム モビリティです。
上の例に戻りましょう。要約すると、ABC 10 個を XYZ で販売したいと考えており、ABC 1 個の価格は現在 1 XYZ の価値があります。現在の流動性の深さが十分であれば、言い換えれば、交換に利用できる XYZ が大量にあります。この場合、トレードで9.9999 XYZを得ることができます。それでも得られるのは 10 XYZ 弱ですが、これは流動性を獲得するためのコストです。ただし、交換前の価値はほぼすべて保持されます。
「深い流動性」とは、トークンが取引される際にユーザーの価値が維持されることを意味します。 「流動性が薄い」とは、トークンの取引時に価値の損失が大きいことを意味します。
言い換えれば、流動性が豊富であれば、市場価格で取引できるのです。流動性が薄いため、取引価格は取引時に大きく変動する可能性があります。
流動性が必要なのは誰ですか?
帯域幅と流動性について説明したので、次に、これがなぜ重要なのか、そして流動性を本当に必要としているのは誰なのかを理解する必要があります。一言：皆さん。この範囲が十分に広くない場合は、すべての人や物がモビリティを必要としていると言えます。
上記の議論は、トレーダーだけが流動性を気にすべきであるという印象につながるかもしれません。 Web3 の世界では、多かれ少なかれこれが当てはまります。すべてのユーザーはトークンの入金、出金、交換によってさまざまなトークンベースの経済システムと対話する必要があるため、すべてのユーザーが流動性と対話します。同様に、プロトコル自体が他のプロトコルと相互作用してトークンを売買、貸与するため、すべてのプロトコルは流動性と相互作用する必要があります。
いくつかの例を見てみましょう。
例 1: 収量農業
まず、ユーザーがお金を稼ぎたい場合の例を見てみましょう。ユーザーはABCトークンをステーキングすることで収入を得ることを望んでいます。彼は ETH または USDC (または他のステーブルコイン) をステーキングすることから始める可能性が高いため、ステーキング用の最初の ABC トークンを取得するには、ABC/ETH の流動性を操作する必要があります。
同時に、彼はトークンの恩恵を受け始めました。トークンの収益を要求したら、請求書の支払い、アイテムの購入、またはその他の投資のためにトークンを販売したいと思うかもしれません。同様に、彼は目標を達成するために流動性と相互作用します。
例 2: ゲーム
ゲーム ユーザーは、新しい「Play-to-Earn」ゲームでプロパティとアバターを購入したいと考えています。ゲーム内通貨は「ING」のみとなります。ユーザーは、ING を取得するために、まず ING の流動性を操作する必要があります。次に、ユーザーはINGを利用して不動産NFTとアバターNFTを購入し、再び流動性と対話します（今回の対話はINGとNFTの流動性です）。
例 3: プロトコルの相互作用
多くのプロトコルには、特定の条件がトリガーされたときに TVL を別のものに変換する関数があります。たとえば、プロトコル A がプロトコル B と対話して、価格が特定のポイントに達したときにヘッジ取引を実行するとします。
条件がトリガーされると、プロトコル A はプロトコル B と対話できるように、一定量のプロトコル トークン AAA を取得し、それをプロトコル B のトークン BBB と交換する必要があります。具体的な例としては、担保の価値が最低担保率を下回った場合の MakerDAO ボールトの清算が挙げられます。これが起こると、MakerDAOプロトコルは、既存の清算ペナルティに加えて、債務を返済するのに十分な担保を売却します。
例 4: DEX
DEX は、そのビジネス モデル全体が機能するように、流動性プロバイダーによって預けられた流動性に依存しています。プロトコルにより多くの流動性が預けられるということは、より良い取引価格を提供できることを意味します（ユーザーの価値損失が少なくなります）。これにより、ユーザーは他の DEX に行く代わりにここで取引するようになり、その DEX の取引量が増加します。取引量の増加は、当然、この DEX の収益の増加を意味します。
Web3 の世界での流動性の使用例をいくつか検討した後、流動性帯域幅の問題に移ります。
流動性 = 帯域幅
基本的に、この真新しい「価値のインターネット」では、あらゆることを行うために流動性が必要です。したがって、モビリティはこの世界では帯域幅として機能します。
要約すると、データ インターネットの発展に伴い、より多くのことを実行し、より多くのデータを送信するには、より高い帯域幅が必要になります。データ帯域幅が低いということは、参加者がそれ以上のデータを転送できないことを意味します。映画を確実にストリーミングできるインターネット帯域幅がなければ、Netflix を開始することはできません。
価値のインターネットでは、より多くのことを行い、より多くの価値を移転するための前提条件として、より多くの流動性が必要です。流動性が薄いとは、価値の損失が大きすぎるため、参加者がそれ以上の価値を移転しないことを意味します。価値が移動、交換、譲渡されるたびに消失するため、価値が自由に流れることができない経済を想像してみてください。そしてこれがDeFiとWeb3の現状です。
（編集者注：「価値のインターネット」は「情報のインターネット」に対する概念です。違いは、前者は情報に加えてユーザー資産を読み込んで送信できることです。「価値のインターネット」の基礎となるテクノロジーはブロックチェーンです。）
価値の転送がデータ転送に取って代わり、流動性が Web3 ネットワークの新しい帯域幅となります。問題は、現在の流動性帯域幅が「薄く」信頼性が低いことです。現在アイドル状態で流動性として利用されていないトークンの数を見てみましょう。実際の状況は、ほとんどです。
ALCX トークンを例にとると、ALCX の流通供給量の 20% 未満が Sushiswap (トークン インセンティブを提供する DEX) の流動性として使用されます。これには追加の非流動性供給はカウントされていないため、ALCX トークンの大部分は流動性として効率的に使用されていません。私は ALCX について特に言及しているわけではないことに注意してください。逆に、これはほとんどのコインに当てはまります。
流動性が薄い根本的な原因は、DeFiの世界ではユーザーがLPになることに抵抗が大きすぎることにあります。通常のトークン保有者が流動性の提供をためらう主な理由は 3 つあります。
ユーザーエクスペリエンスの課題
永久損失のリスク
資本の非効率性
ユーザー エクスペリエンスの問題の原因は、ハイエンド ユーザーだけが Uniswap、Sushiswap、または Balancer に流動性を提供することです。一般のユーザーは、流動性を提供する一連の対話型プロセスに気が遠くなります。
UX の課題に対処する準備ができている人は、永続的な損失を理解し、そのリスクを喜んで引き受ける必要があります。さらに、マーケットメイクの二国間トークンを提供する必要があるため、流動性を提供するには資本効率が非常に悪くなります。たとえば、ABC 流動性を提供したい場合、ABC/ETH 流動性を提供するには、ABC トークンと ETH トークンの両方を所有して提供する必要があります。
上記のすべての理由により、DeFi の現在の流動性はインターネットのダイヤルアップ ネットワーク時代にあります。これは単に、低損失の価値の送信を実現およびサポートするのに十分な流動性が存在しないためです。
さらに、さまざまなプロジェクトの既存の流動性は非常に信頼できません。トークンを使用したプロジェクトは通常、報酬としてトークンを生成することで流動性を促進します。このインフレに基づく流動性は持続不可能であり、いつでも閉鎖される可能性があります。ご褒美をやめますか？そのプロトコルでは流動性が失われます。報酬を与え続けますか？プロトコル トークンの価値は薄められます。
どちらも良い結果ではありません。
Tokemak は、深く信頼性が高く持続可能な流動性帯域幅を解放することで、これらの問題を解決することを目的としたソリューションです。
Tokemak は流動性問題をどのように解決するか
Tokemak は、「モバイル ブロードバンド時代」の到来を加速させるツールです。この帯域幅により、誰もが欲しがる Web3/DeFi/GameFi アプリケーションのロックが解除されます。
Tokemak の流動性エンジンがすべてに動力を与えます。
それで、トケマックとは何ですか？
Tokemak は、すべての DEX、チェーン、レイヤーにわたる Web3 の統合流動性レイヤーです。これにより、ユーザーが流動性プロバイダーになるための摩擦が取り除かれ、流動性帯域幅が全体的に向上します。以下の図は、Tokemak の機能を示しています。
グラフの上部から始めて、どのユーザーまたはプロトコルも、ABC トークンを Tokemak に直接デポジットするだけで流動性を提供できるようになりました。 DEX レベルでの経験上の課題を経験する必要も、永続的な損失のリスクを負う必要もありません。
他の資産（ETH、USDCなど）と組み合わせずに、自分が所有する資産のみを預け入れることができます。このようにして、Tokemak は一方的な資産プールから資産を引き出し、市場における一方的な流動性供給を双方向的な流動性に変換します。
「流動性ガイド」として知られるユーザーは、すべてのDeFiにおける流動性の分配をガイドします。これにより、Tokemak が提供する「経済帯域幅」が分散され、暗号世界全体に流動性が提供され、トークンの流動性が確保され、DEX、チェーン、L2、ステーブルコインの成功が保証されます。その後、ユーザーとプロトコルは DEX にアクセスし、売買を通じて Tokemak が提供する豊富な流動性を操作できます。
（編集者注：「経済的帯域幅」は、Bankless 創設者ライアン・ショーン・アダムスによって提案された概念です。この概念は、パブリック チェーンの競争の鍵は「TPS」ではなく、経済的帯域幅であることを強調しています。経済的帯域幅は、パブリック チェーンの流通量や、アプリケーション トークン 市場価値とその取引の深さは決定されます。つまり、トークンの価値とパブリック チェーンの市場の深さによって決まります。例: 初期の頃、合成資産取引プラットフォームである Synthetix の合成資産は、 SNX の価格とトークンの市場価値が低すぎる（経済帯域幅が不十分）ため、担保としてのトークン SNX を通じてのみ生成され、資産発行上限とプラットフォームの長期的な成長が制限されます。その後、Synthetix は次のことを決定しました。 ETH の巨大な経済帯域幅を利用する合成資産担保に ETH を含める Synthetix プロトコルの経済帯域幅の上限は 78 倍に増加しました ライアン ショーン アダムスは、ETH と BTC の経済帯域幅の差は、 USDC などの資産は、その非許可および分散型の無料属性にあります。)
Tokemak の図をもう一度見てみると、非常に興味深いことに気づくでしょう。供給層は需要層と同じです。その参加者はユーザーとプロトコルで構成されます。
未来
未来
では、流動性帯域幅の制限が利用されると何が起こるでしょうか?これは流動性帯域幅の最終状態であり、Tokemak は流動性エンジンとしてネットワーク全体を促進するという使命を果たします。
この時点で、分散型経済の可能性が完全に解き放たれることになります。
「ブロードバンドモビリティ」の未来に向けて進むにつれ、「その未来がどのようなものかを想像する」という行為自体が挑戦的なものになっています。豊富な流動性により信頼性の高い価格設定が可能になり、為替変動が少なくなることがわかっていますが、本当に興味深いのは長期的な影響です。
今後のディープリキッド帯域幅で何が生まれるかを想像しようとするのは、1995 年にダイヤルアップ インターネットを使用していた人が、Netflix が携帯電話にビデオ信号をストリーミングしていることを想像しようとするのと同じくらい難しいです。豊富な流動性帯域幅によって引き起こされる将来のイノベーションは、インターネット ブロードバンドによって引き起こされるイノベーションよりも重要になるでしょう。
それにもかかわらず、ブロードバンド モビリティに基づいた今後のイノベーションであると私が考えるいくつかの例を予想してみます。
まず、開発途上国の個人にとって、住宅購入などの主要な購入決定を行うためにローンを組むことがいかに難しいかを考えてください。
ほとんどの場合、金融インフラ (銀行など) が存在しないか、人々を締め出しています。そして、豊富な流動性帯域幅を備えた民主化された金融の新しい世界では、個人のキャッシュフローをオンチェーンで検証でき、世界中の貸し手はオンデマンドでこの個人にローンや住宅ローンを提供できます。スマートコントラクトは、資金の流れを即座にチェックし、個人のオンチェーンアクティビティを検証し、その人が融資を要求した瞬間に資金をウォレットに転送することができます。
次に、新しいオンチェーンスタートアップについて素晴らしいアイデアを持っているものの、それを軌道に乗せるための資本が不足している起業家を想像してください。将来的には、簡単な事業計画をオンラインで公開し、トークン資金調達テンプレートを使用して最初の「アイデア投資家」に提出する予定です。個人とプロトコルの両方が資料を見て、アイデアの利点を評価し、シード（またはプレシード）段階で新しい事業に資金を提供します。これにより、資金調達プロセス全体がアイデアとモデルが形成されたらすぐに実行できる仕事に簡素化され、これはすべての起業家の夢です。
最後に、GameFi の世界と私たちが移行しようとしているメタバースを想像してください。すべての人が自分のアイデンティティ、データ、そしてそれらのデータとアイデンティティに関連するキャッシュフローを所有することになります。 Web2 の巨人はもはやユーザーを保持することができません。豊富な流動性に基づいて、ユーザーの支払いとインセンティブに使用されるトークンをブロックチェーン上でリアルタイムに個人に配布できます。あらゆる形式のエンターテイメントとゲームは、今日のビデオ ゲームと同じように、仮想の「常時接続」の世界でユーザーが対話、購入、貢献し、単に時間を過ごすことで、参加者に価値とトークンを配布できます。ハイスコアを獲得するのは非常に簡単です。 。
全体として、今後の豊富な流動性帯域幅により、あらゆる価値の流れが摩擦や仲介業者、レントシーカーなしで自由に流れることが可能になります。
未来は上記の例よりもさらに信じられないほど想像を絶するものになるでしょう。間もなく経済全体が流動的な帯域幅で稼働するようになるでしょう、そしてあなたはここでこの予言を予告しました。
編集者注: この記事は Web3 の物語のモデルであり、その最終的な目標は、「流動性は帯域幅である」という物語を通じて Tokemak を前面に押し出し、より多くのユーザー (一般ユーザーやプロトコルを含む) と投資家に提供することであると理解し認識されています。その価値が評価され、より多くの採用と投資が行われましたが、全文には露骨なマーケティングの意味はありません。この記事は今年1月に多くの中国メディアに翻訳・転載され、この記事を読んだ多くの読者が「流動性は帯域幅である」という概念を受け入れ、さらには口伝えで広め、このプロジェクトに非常に興味を持つようになりました。
これが素晴らしいストーリーテリングの力です。
では、この記事からどのような効果的な語り方を抽出できるでしょうか?次のような可能性があります:
1. 慎重に選ばれたアナロジー
アナロジーの役割は、よく知られた古い概念を使用して、人々が同様の新しい概念を理解し、識別できるようにすることです。この記事で重要な類似点は「帯域幅」と「流動性」です。これら 2 つの概念を結び付け、このアナロジーに信頼性を持たせるための重要なステップは、著者が提示した 2 つの事前推論、「流動性は価値伝達の損失を軽減する」と「情報インターネット転送情報と価値」であることは注目に値します。インターネットは価値を伝達します。」 この素晴らしい例えの確立が全文の基礎となっています。
2. 重要な概念を繰り返す
重要な概念については、複数の角度から繰り返し説明する必要があり、読者が読み終えるときに 1 つの情報だけを持ち運べる場合は、それだけで十分です。この記事の重要なコンセプトは、「流動性は帯域幅であり、Tokemak は流動性のインフラストラクチャである」です。
3. 興味がある
このナラティブの主なターゲットはユーザー、投資家、プロトコル開発者であり、このナラティブには、対象読者に密接に関連し、共感できる事例がもっと含まれている必要があります。この記事では、ローンとプロジェクトファイナンスを利用して住宅を購入する例を挙げています。
4. 道徳的判断と昇華
可能であれば、物語の中で視聴者が共感できる道徳的な仮想敵を設定してください。この記事の仮想敵は、ユーザーをしっかりと掴んでいる Web2 の巨人です。また、物語の壮大さに注目し、記事の終わりなど昇華をうまく活用する必要があります。
また、優れた物語には上記の特徴に加えて、社会通貨になりやすい、分裂が極めて早く広がる、アイデンティティを獲得するなどの要素もあります」と詳細な説明があります。
ナラティブの適用において、プロジェクト運営者は上記のスキルを学ぶことで、退屈な製品紹介ではなく、ナラティブを通じて認知と普及を得ることができます。投資家は、特にアナロジーナラティブにおいて、「ナラティブ」と「客観的事実」の違いを区別する必要があります。 「アナログ」と「ヌーメノン」の違いを明確に区別するために必要です。たとえば、「流動性は帯域幅である」のたとえでは、パブリック チェーンのパフォーマンスは実際には帯域幅により似ており、価値のインターネットは単なる価値の伝達ではなく、情報の伝達、保存、検証が重要です。等しく重要である。そして、流動性と同じくらい重要な要素、あるいはそれ以上に重要な要素が他にもたくさんあります。
最後に、Tokemak に興味がある場合は、このプロジェクトに関する Mint Ventures の以前の詳細な調査レポートを読むことができます。元のリンク。
