執筆者: 0xPrismatic、Delphi デジタル研究者

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アートブロックの集合体、出典: サザビーズ

2021 年は NFT の台頭を示します。素晴らしい年でした。わずか 1 年で、私たちは芸術的創造性、技術革新、そしてこの分野への資本流入が爆発的に増加しました。

多くの開発者、イノベーター、アーティストがこのテクノロジーを創作の新しい媒体として実験しているのを見るのが楽しみです。 NFTを興味深い新しい方法で利用するすべてのプロジェクトは、私を震えさせます。

この急成長に寄与する重要な要因は、NFTによって可能になった世界文化の金融化です。文化は私たちの日常生活を体現したものです。最小限の技術的および財務的知識を必要とするDeFiとは異なり、NFTは一般の人が参加するための敷居が比較的低いです。ポケモンに似たカードバトル ゲームをプレイするために軸を購入することは、USDC を購入して Curve プールに入金してガバナンス トークンを作成するよりも 100 倍直感的です。

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最初のレベルのタイトル

NFTの流行

過去数か月間、私たちは多くの投機を目撃しており、一部のNFT価格は数週間で10〜100倍に上昇し、90％急落しました。

NFT価格の大幅な変動とその評価の難しさの理由は次のとおりです。

1) NFT の流動性は比較的悪い。マージンで発生する取引では、下限価格が非常に急速に変化します。

2) 価格履歴が限られているため、常に価格発見中です。

3）NFTの多くの本質的な価値（文化など）は無形であり、定量化することが困難です。

4) 一貫した評価枠組みが存在しない。

5) NFT は非常に物語主導型です。 （最も重要な点です。後で詳しく説明します）

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ドナルド・トランプの非代替性猿、0.7E相当の希少な猿

今にして思えば、これは予想できたはずだった。市場は完全に投機で保たれているからだ。歴史的価値はなく、ツイッターに参加したばかりの匿名アーティスト、小さなコミュニティ、実用性ゼロ、凡庸なアートだ。すぐに概要を説明する5つのNFTドメインのいずれかで物語を作成しようとしますが、失敗します。

しかし、他のNFTの価格は目がくらむような高さまで高騰しています。 2017年にわずか35ドルで購入されたCryptoPunkは、現在では950万ドルの価値がある可能性があります。

Board Ape Yacht Club、Fidenzas、XCOPY、mystic Axes などをチェックしてください。 NFT はなぜ今それほど価値があるのでしょうか?また、これらの NFT 価値の機会を早期に発見するにはどうすればよいでしょうか?

私たちが皆「次はフィデンツァ」と尋ねるのも不思議ではありません。

なぜNFTは違うのでしょうか?

私が NFT に魅了されているのは、NFT が本質的に代替可能なトークンにはない複雑な独自の層を表しているからです。この層には無形のもの (文化など) と有形のものの両方が含まれており、興味深い知的作業になります。

最高レベルでは、NFT は他のすべての暗号アプリケーションと同じ基本層であるブロックチェーン インフラストラクチャを存在し、共有します。最も一般的に使用されるブロックチェーンはイーサリアムです。これには、Flow や Immutable X などの NFT アプリケーションに固有の Lisk および L2 ソリューションが含まれます。

次の層であるプラットフォーム層は、思考交換、流動性の提供、融資、分散化など、NFT に金融サービスを提供します。これらは、通常、単一のトークンではなく複数の異なるトークンを提供するため、プラットフォームと呼ばれます。

代替トークンとは異なり、NFT は別の「アプリ」がトークン自体にパッケージ化される別のレイヤーです。 NFT 標準 (通常は ERC-721) により、ブロックチェーンの出所、不変性、ネットワーク セキュリティを維持しながら、メタデータを通じてトークンをオンチェーンまたはオフチェーンの資産にリンクできるようになります。

Web2 に例えて単純化してみましょう。

(第 1 レベル) 基礎となるブロックチェーン = インターネット + 携帯電話。

例: TCP/IP、iPhone。広く一般に公開されている

(レベル 2) アプリケーション/インフラストラクチャ = インターネット プラットフォーム。

例: Apple の App Store

(レベル 3) NFT = パーソナルモバイルアプリ。

例: Facebook アプリ

このプラットフォームは非常に強力で、ネットワーク効果と幅広い市場範囲を通じて莫大な価値を獲得します。優れたプラットフォームを構築、成長させ、導入曲線で超成長を達成するには、多くの時間がかかります。通常、単一のアプリは、最高レベルの多様性、革新性、創造的な入力を備えたレイヤーを表します。なぜなら、アイデアさえあれば誰でも (基本的な) モバイル アプリを作成して起動することが非常に簡単になっているからです。ここでの web3 に相当するのは NFT です。

これをさらに説明するために、Aave (プラットフォーム) と CryptoPunks (NFT) を考えてみましょう。

1 AAVE の価値は、Aave アプリケーション/プロトコル全体の成功と密接に関係しています。ロックされた合計価値には主に、さまざまな LP トークン、生成された収益、ユーザーの増加が含まれます。

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NFT のためのシンプルなオントロジー フレームワーク

そこで私は、NFT について考えるためのフレームワークを検討し始めました。

1) バイラルになる可能性が高いナラティブを持つ NFT をどのように特定しますか?

2) NFT が過小評価されているか過大評価されているかをどのように判断しますか?

この目的は、NFT の特定の公正価値を定量化することではありません。NFT には割引キャッシュ フロー モデルがありません。代わりに、NFTプロジェクト作成者とNFT投資家がより良い意思決定を行えるように動的なフレームワークを開発しました。

私はNFTに価値を与えるものを徹底的に分析し、それらを5つの主要な領域に抽出しました。これは、私たち全員がよく知っているNFTの典型的な分類法（収集品、ジェネレーティブアート、仮想土地、ゲームなど）とは異なります。その理由は、これらのカテゴリ間には多くの重複があることが多いためです。これらの 5 つのドメインはすべての NFT に適用されますが、相対的な重要性はプロジェクトごとに異なります。

NFT には、代替の NFT に比べて文化的および美的利点があります。目に見えないものから有形のものまで、5 つのドメインは次のとおりです。

1.文化（無形）

1）これはNFTの最も興味深い部分であり、評価するのが最も難しい部分です。

2) 文化は幅広く、社会で共有される経験、認識、信念が含まれます。

3) 文化的要素には以下が含まれますが、これらに限定されません。

ブランド価値

歴史的意味

欲望を模倣する: 私たちが他人の欲望を望むのは、他人の欲望を真似するからです。

回復力のある価値観: 私は富、文化、階級を証明していると見なされていますか?

2. 美意識（無形）

1) NFT 関連メディア (アートワーク、音楽など) の美的魅力を指します。

2) 好きですか?他に何人の人、特にファッショニスタがこれを気に入っているでしょうか?

3) 所有権があるということは、あなたが美に対する優れた目を持っていることを示していますか?

3. コミュニティ（有形・無形）

1) NFT コレクションの既存の所有者の合計を指します。

2) Web3 のほとんどのことと同様、コミュニティがすべてです。

3) 所有者の人口統計、心理学、富、ビジョンは何ですか?彼らはダイヤモンドハンドとペーパーハンドのどちらである可能性が高いでしょうか?うるさくて失礼ですか、それとも静かで洗練されたですか？

4) 測定可能な指標: コミュニティは成長していますか、停滞していますか、それとも衰退していますか?貢献者は何人いますか?

4. 実践的（具体的）

1) プライベートメンバーシップグループ、ミントへの早期アクセス、トークンファーミング、物理的商品など、NFT の所有から直接得られるメリットを指します。

2) ゲームおよびメタバース NFT の主要コンポーネント: アクシー、サンドボックス ランド、スター アトラス宇宙船、エンバー剣バッジなど。これらはマネーゲームをプレイする際にも収入を生み出す可能性があります。

3) NFTfi (NFT + DeFi) は非常に興味深いです。

5. 資産（有形）

1) NFT 自体に加えて、NFT 所有者が所有する権利のあるデジタルまたは現実世界の資産を指します。

2) 例: プロジェクト財務、その他の NFT、知的財産、不動産

要するに、

要するに、NFT = 文化 + 美学 + コミュニティ + 資産 + ユーティリティ

(NFT = Culture + Aesthetics + Community + Assets + Utility，CACAU)

例：

例：

世界が必要とする素晴らしいアートワークを作成するアルゴリズムを才能とする創造的な生成アーティストは、次のことも考慮する必要があります。

「自分のアートのための仕事」を完全になくすことなく、コレクターと関わり、ポジティブなコミュニティを構築するにはどうすればよいか

メンバーシップ、新しい作品への早期アクセスなどを通じて、アートワークを所有することの有用性をどのように高めるか。

ノート

ノート

ブロックチェーンに関連するいくつかの要因は、このフレームワークでは捉えられていませんが、NFT の物語と価値に寄与する可能性があります。

1. NFTの基本チェーン

イーサリアムは現在、NFT、特に価値の高い NFT に最適なネットワークです。これは部分的には、Web 上のセキュリティ保証によるものです。

イーサリアム以外のチェーンまたは L2 ロールアップ (Polygon、Solana、Avax、Arbitrum など) の NFT は、今日の市場では大幅に割引されていますが、将来的にはそうではない可能性があります。

2. 基本データの永続化

Arweave > IFPS >一元化されたウェブサイト

3. (Gen Art) オンチェーン vs オフチェーン

完全にオンチェーンに保存されたアートワークは、オフチェーンの場所に保存されたアートワークよりも利点があるようです。ブロックスペースは非常に高価であるため、オンチェーンストレージは一般に実用的ではありません。

たとえば、最も古いオンチェーン ジェネレーティブ アート プロジェクトとしての Autoglyphs です。

4. 派生品とオリジナル品

成功したプロジェクトは複数回複製され、フォークされます。これが暗号化の法則です。何度も見てきたように、デリバティブの価格は投機によって短期的には急騰することがありますが、長期的には通常は元の水準に戻ります。

要約する

要約する

なぜわざわざこんなことをするのでしょうか？ NFTは、気に入った限り購入するというシンプルなものであるべきではないでしょうか?はい、これも機能します。

このフレームワークは、NFT の価値を高める要因をより深く理解し、体系的に特定できるようにするためにまとめました。また、物語的に弱いプロジェクトや場当たり的なプロジェクトでは FOMO を避けてください。あなたにも効果があることを願っています。

NFTが真に投資可能な資産として主流になるためには、私たちは従来の投資世界の人々と同じ言語で考え、話し始める必要があると思います。非暗号ネイティブが暗号技術と概念を理解し、わかりやすく説明するためのフレームワーク。

「バリュー投資」に似たアプローチは次のとおりです。

1) NFT の文脈において、文化とは何ですか?

2) 注意が必要な実質的な文化的物語をどのように特定するのでしょうか?

3) 文化のさまざまな要素に価値を割り当てることはできますか?

4) アーティスト (オリジナル アーティスト、写真家、ミュージシャンなど) は自分の作品にどのように価格を付けますか?

5) CryptoPunks vs Bored Apes: ケーススタディ。