2022 年のトレンド予測: 従来型の投資会社が初めて暗号化市場に参入する

白泽研究院

特邀专栏作者

2022-01-19 11:21

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DeFi、暗号市場規制、ベンチャーキャピタルの3つの視点から2022年のトレンドを予測する。

AI要約

展開

DeFi、暗号市場規制、ベンチャーキャピタルの3つの視点から2022年のトレンドを予測する。

2021 年は暗号化市場にとって記録的な年となり、投資機関と個人投資家の両方が多かれ少なかれ恩恵を受けました。ほとんどのアナリストや業界関係者にとって、2022年は、投資手段やインフレヘッジとしての可能性、そしてニッチ分野の両方の観点から、暗号資産の採用がさらに増える年となるだろう。

この記事では、暗号化業界の多くの人々の意見を組み合わせて、次の 3 つの観点から 2022 年のトレンドを予測します。

DeFi：

投資家や規制当局の期待にもっと応えられるよう、DeFi業界を再構築する。
DAOはDeFiへの関与をさらに強める可能性がある。
2022年には、いくつかのNFT関連の取引ペアや利回り商品が登場する可能性があります。
DeFiとブロックチェーンゲームの統合。

暗号市場規制:

小規模な国が仮想通貨市場の規制を主導する可能性がある。
暗号資産を規制するための標準化されたアプローチが出現すると予想されます。
従来の金融は規制の観点から公正な競争を主張します。
オンチェーンのスマートコントラクトに関わるトランザクションは、多くの場合、基本的な法的概念に準拠していません。
NFT取引に関しては、ゲームの利益に対して税金を支払うべきかどうかなど、さらに興味深い議論があるかもしれません。

ベンチャーキャピタル会社:

確立されたベンチャーキャピタル企業は現在、暗号通貨がテクノロジーの次の波であることを認識しています。
投資家は主にメタバース、Web 3、DeFi、NFT、ブロックチェーンゲームに焦点を当てます。
メタバースに関連する現在のプロジェクトは、より多くの投資を得るためにソーシャル機能を改善する必要があります。
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2022 年の DeFi トレンド

分散型金融（DeFi）は2021年に驚異的な成長を遂げ、より広範な仮想通貨市場の成長を促進し、仮想通貨市場にも影響を与えました。 Defi Llama によると、DeFi スペースにロックされている総額は現在 2,400 億ドルを超えています。

DeFiは2022年も拡大し続けると予想されており、流動性マイニングやイールドファーミングから分散型自律組織（DAO）、分散型取引所（DEX）、DeFi +NFTに至るまで、DeFiのさまざまなサブセクターも大幅な成長を遂げると予想されています。

新規ユーザーの追加による継続的な成長

この記事の執筆時点では、仮想通貨市場は低迷しています。そこで必然的に疑問が生じます：DeFiは今年本当に成長できるのでしょうか？

融資契約EQIFIのCEOであるブラッド・ヤサール氏は、「2020年以降も、2021年の疫病は依然として私たちの日常生活や生計を立てる能力、さらには世界貿易・金融市場の開放に影響を与えている。そのため、ほとんどの人が融資を求めるようになった」と考えている。「さらに、従来型の銀行や金融サービス機関が一部の DeFi プロトコルを採用することでより迅速に開発でき、より効果的に顧客にサービスを提供できると認識するため、2022 年には DeFi の勢いがさらに高まると予想しています。幅広い導入と継続的な成長が見込まれます。」

ヤサール氏が述べたように、感染症流行下のマクロ経済状況により、多くの人々がDeFiと接触するようになり、DeFiと暗号化市場の資本金が大幅に増加し、従来の金融機関の参加も増加した。

同様に、Swarm Marketsの共同創設者であるTimo Lehes氏は、資産のトークン化、規制の明確さ、取引コストの削減により、2022年にはDeFiの主流の採用が増加すると予想しています。

「より多くの現実世界の資産や金融商品（証券など）をチェーンに導入することで、DeFiエコシステムが大幅に拡大し、より多くの投資家やトレーダーを引き付けることになる。DeFiは従来の市場よりも多くの機会を提供し、より幅広い種類の資産や金融商品から利益を得ることができる」人々に大きな自主性を与えます。」

業界内の他の関係者は、2022年には仮想通貨ネイティブ以外のユーザーの間でもDeFiが普及すると予想している。 AllianceBlock の CEO、Rachid Ajaja 氏もその 1 人であり、次のように信じています。

「調査によると、世界中のウェルスアドバイザー10人中7人が暗号資産について顧客と会話したことがあり、ゴールドマン・サックスによる調査では、世界中のファミリーオフィスの約15％が暗号資産についてある程度の理解を持っていることが示されました。しかし、それはそうではありませんでした」数年前の事件です。」

DeFi規制は2022年に現実となる

アジャジャ氏はまた、DeFiの制度導入が現在直面している最大のハードルの1つはコンプライアンスと規制であると指摘した。幸いなことに、2022年に予想されているDeFiコンプライアンスが現実になる可能性があります。たとえば、欧州連合の今後の仮想通貨市場規制 (MiCA) は、DeFi スペースに大きな影響を与えるでしょう。さらに、米国SECは監視を強化するため、DeFiプロトコル自体のコンプライアンス向上が求められます。

「DeFiプロトコルがこれらの要件を満たし、規制の恩恵を真に感じるためには、効果的な国境を越えた規制協力とKYC/AMLフレームワークが必要です。集中型仮想通貨取引所と分散型取引所はこれらのソリューションを緊急に必要としています。これにより、コンプライアンスに準拠した暗号通貨取引所の提供が可能になります。「暗号化資産のゲートウェイ。DeFi、[顧客確認、KYC] および [マネーロンダリング対策、AML] ソリューションでは、KYC が組み込まれたウォレットは、来年の機関導入で DeFi が増加するのに役立ちます。」

ティモ・レヘス氏も、2022年は規制が鍵となることに同意しており、「良いニュースとしては、ドイツなどの一部の法域では、すでに暗号資産を既存の証券法に準拠させているということだ。資本誘致を目指すDeFiプロジェクトは、そこにチャンスを見出すことができる。規制に関する議論は方向転換する」と述べた。 2022年には実行に移され、投資家や規制当局の期待にもっと応えられるよう、DeFi空間が再構築されることを期待しています。」

DappRadarのCDOであるDragos Dunica氏は、2022年にDeFiが直面する規制上の課題は巨大になる可能性があるが、この分野はその課題に対処する準備ができていると考えています。

「DeFi分野は自らを正当化し、CeFi（集中型金融）の真の競争相手となるために全力を尽くすと思います。」

ますます多くの製品

DeFi分野が2022年にますます多くの規制ハードルをクリアできると仮定すると、ユーザーにますます豊富な製品を提供できるようになるでしょう。

ティモ・レヘス氏は、「2022年には、NFTは本質的価値を持つ資産を表すように進化するだろう。DeFiの構成可能性に基づいて、いくつかの興味深い製品が登場するだろう。」と信じている。

「2022年にはDAOが投資家保護、DeFi、NFTと並んで仮想通貨業界の主要テーマになることを期待しています」とレヘス氏は語った。

2021 年に仮想通貨業界で最も成功したプロジェクトの 1 つは Axie Infinity で、その日のアクティブユーザー数は 4 月の 38,000 人から 11 月中旬には 270 万人に増加しました。ユーザーの急増は GameFi の成長にも拍車をかけており、DeFi がその大きな部分を占めていることは明らかです。

Dragos Dunica 氏は次のように考えています。「私たちは Axie Infinity と Alien Worlds の成功を見てきたので、ゲーミフィケーションによるファイナンスと P2E メカニズムがさらに台頭すると予想しています。ゲーミフィケーションにより、DeFi 分野のユーザー数は過去最高を記録し、「10月にはアクティブなウォレットが200万件に達しました。2022年にはDeFiとブロックチェーンゲームがさらに統合され、ユーザーに興味深い体験を提供すると予想されています。」

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2022 年の仮想通貨市場規制動向

2021年と同様、2022年も各国で暗号資産に対するさまざまな態度が見られる可能性が高く、好意的な見方をする国（エルサルバドルなど）もあれば、よりタカ派的な立場を取る国（中国など）もある。しかし、一部の業界関係者は、より多くの国や公的機関が暗号資産を認識し始めるにつれ、2022年に施行される規制のほとんどは業界にとってますます有益になると推定している。

同時に業界関係者らは、規制当局は2022年にステーブルコイン、NFT、DeFiに焦点を当てて暗号化業界の特定分野の規制を検討し始めるだろうと述べた。仮想通貨コミュニティの一部のメンバーはさらなる規制の到来に警戒しているかもしれないが、投資家保護措置の導入は最終的には仮想通貨業界にプラスの影響を与える可能性がある。

2021 年の予測と実現

2020 年 11 月に遡ると、業界関係者は 2021 年の暗号化規制の導入は細分化されるだろうと予測していました。これはおおむね当てはまり、ウクライナ、キューバ、エルサルバドルなどの例外を除いて、ほとんどの国は依然として暗号資産についての議論や協議を行っているようだ。

さらに、米国は 2021 年に包括的な暗号化規制を導入すると考えています。一部の州は独自の州全体の法案を提出しているが、連邦政府は実際の進展を抑制している。

規制はより良い治療に向けて進む可能性がある

DappRadarの最高経営責任者（CEO）であるスキルマンタス・ヤヌシュカス氏はインタビューで、2022年においても暗号化業界は引き続き各国で異なる規制措置の対象となる可能性があると述べた。彼にとって、これは主に、暗号資産がボトムアップの需要によって動かされることが多いためです。

「このボトムアップの需要は、脆弱な経済モデル、高インフレ、または世界市場へのアクセスが限られている国で大きくなる傾向があります。」

CryptoUKのエグゼクティブディレクターであるイアン・テイラー氏は、2022年には規制アプローチの違いがさらに反映され、主な違いは東西間であると予想している。

「他国が暗号通貨市場を積極的に禁止しているのを見て西側諸国は暗号市場を禁止していない。これは、世界のさまざまな地域で見られる暗号資産のさまざまな用途にさまざまな規制スタンスが起因している可能性があることを示唆している。たとえば、ビットコイン（BTC）は主に「西側諸国では投資として利用されています。アジアやその他の発展途上国では、ユースケースは決済手段、特に送金に偏っています。」

2022年にどの国が新たな仮想通貨規制を導入するかについて、スキルマンタス・ヤヌシュカス氏は、仮想通貨関連の経済活動を誘致する取り組みを強化するのは小規模な国になるだろうと考えている。

一部の国では暗号化市場に対して制限措置を採用している可能性がありますが、業界関係者は、規制の一般的な傾向として、保護措置を課すことを前提として暗号化資産の受け入れが進むだろうと推定しています。

Etherisc のチーフ・リーガル・アーキテクトであるヤン・シュトックハウゼン氏は、「ブロックチェーン技術に関する限り、ブロックチェーンのスマートコントラクトに基づく技術的確実性が投資家保護と詐欺防止において重要な役割を果たす可能性があることに、規制当局もすぐに気づくだろう」と信じています。」

進化する仮想通貨業界の複雑さ

暗号通貨業界の特殊な分野の 1 つとして、ステーブルコインは世界中で注目を集めており、米国、英国、EU は特にステーブルコインの規制に力を入れています。

イアン・テイラー氏によると、ほとんどの管轄区域は政策立案の点ですでにかなり進んでおり、ステーブルコインに関する多くの法律は2022年までに可決される可能性が高いとのこと。

「英国における効果的なステーブルコイン発行者は電子マネー機関とみなされるだろう」と同氏は述べた。

欧州連合では、暗号市場規制（MiCA）が英国と同様の扱いをステーブルコイン発行者に導入する予定です。米国では規制当局がステーブルコインについて声を上げており、大統領金融市場タスクフォースは昨年、ステーブルコインの監督を強化する必要があると数回述べている。

ステーブルコインに加えて、2022年に注目を集めるもう1つの分野はNFTです。NFTは現在、数十億ドル規模の産業を代表しており、DeFiと同様に無視できないほど大きく成長しています。

Skirmantas Januškas 氏は次のように考えています:「NFT は有価証券であるかどうか、ゲーム内の NFT アイテムの取引に課税されるべきかどうか、ゲームのプレイから得た収入は収入とみなされ得るかどうかについて、興味深い議論が行われることを期待しています。P2E ベースのブロックチェーンゲームとゲーミフィケーションDappの利用量の半分を占めており、フィリピンのような国では、一人当たりのGDPへの貢献がすでにこうした議論を始める可能性がある。」

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上記の予測は、暗号化業界がわずか数個の規制だけでは完全にカバーできないことを示しています。従来の財政的および法的制約を無効にすることが多いことを考慮すると、仮想通貨業界が長年期待してきた規制の明確性を実現する規制を議員が完全に制定するには、しばらく時間がかかる可能性があります。

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2022 年のベンチャーキャピタルの動向

暗号通貨業界は資金に大きく依存しています。これまで見てきたさまざまなトークン発行や民間資金調達の資金調達形態だけでなく、暗号資産を購入する投資家による間接的な資金調達も行われ、それによってブロックチェーンプラットフォームとその開発者にとっての資金の価値が高まります。

私たちは、2017 年と 2019 年の初期トークンオファリング (ICO) の波により、より伝統的なベンチャーキャピタル (VC) に取って代わられるなど、過去数年間にわたって暗号通貨資金調達の進化を見てきました。 2021年には、多くの伝統的なベンチャーキャピタル企業やファンドが暗号化とブロックチェーンに目を向け、メタバース、DeFi、ブロックチェーンゲームなどのWeb3垂直分野に注力するだろう。

より多くのベンチャーキャピタリストが仮想通貨市場に参入

2021年は市場活動という点では暗号資産にとって豊作の年になるかもしれないが、より伝統的なベンチャーキャピタルにとっても記録的な年でもある。

PitchBookのデータによると、2021年全体でベンチャーキャピタルファンドは暗号通貨およびブロックチェーン関連企業に約300億ドルを投資した。これは2018年に樹立された記録の4倍以上であり、他のすべての年の合計を上回っています。

この画期的な金額は業界に新たなモデルを生み出し、総額300億ドルは2018年のICOによる過去最高の調達額（約110億～220億ドル）も上回った。 SECがリップル社に対して無登録証券の募集の疑いで訴訟を起こしたことを考慮すると、2022年にはベンチャーキャピタルの投資資金を求めるプロジェクトがさらに増える可能性がある。

ブール・ファンドのゼネラル・パートナーでガーディアン・サークルの共同創設者であるマーク・ジェフリー氏は、「既存のベンチャーキャピタル企業は現在、仮想通貨がインターネットと同様に次の偉大なテクノロジーの波であることを認識している。投資する必要があり、選択肢はない。」と述べている。

「VC企業が次のGoogle、Amazon、またはFacebookを逃すことは悲惨なことになるでしょう。特に歴史上最大の投資機会の1つとなる可能性があるイーサリアム（ETH）のICOをすでに逃している場合はなおさらです。 2022年にはベンチャーキャピタル企業からの関心が確実に加速するだろう。」

仮想通貨業界に携わるアナリストらは、今年は多くの伝統的な投資会社が仮想通貨市場に初めて進出するだろうという点で一致している。

仮想通貨取引所BigONEのチーフデジタルアドバイザー、アンディ・リアン氏は「確かに、ファミリーオフィスやウェルスファンドなど、より多くの従来型ファンドが仮想通貨の世界に参入するだろう」と述べた。

対象：メタバース、チェーンゲーム、NFT、DeFi

より伝統的な投資ファンドや企業が仮想通貨市場に参加すると仮定すると、彼らは主にどのような種類のプロジェクトをターゲットにしているのでしょうか?

カーナー氏は、「メタバースは現在最も注目されている分野であり、この傾向は2022年以降も続く可能性が高い。しかし、暗号業界全体はまだ初期段階にあり、ブロックチェーンを含むあらゆる分野への投資は成長するはずだ。ゲーム、 L1とL2、DeFiとNFT。」

マーク・ジェフリー氏はまた、2022年にはメタバースが投資会社の最大のターゲットになるだろうとほのめかしたが、実際に大手ファンドの注目を集めるためには、メタバースに関連する現在のプロジェクトがプラットフォームの社会的機能を改善する必要があると考えている。

「ディセントラランドの仮想世界に入ると、オンラインで 500 人から 1,000 人の人々が見えますが、誰もお互いに会話していません。彼らは皆、歩き回ったり、景色を眺めたり、もちろん土地や衣服を購入したりしています」付属品はありますが、それだけです。」

ジェフリー氏は、Twitter や Facebook などのソーシャルメディアプラットフォームのように、人々がオンラインで何時間もコミュニケーションを取れるように、よりソーシャルなものにならない限り、このモデルは持続可能ではないと予測しています。

「メタバースソーシャルメディアにもっと注目する開発者が現れて、そのうちの1つの製品が爆発的に爆発することを願っています。これが実現すれば、NFTと暗号通貨市場に数千億ドル、さらには数千億ドルの巨大なチャンスが生まれるでしょう。」

メタバースに関連して、ブロックチェーンゲームは 2022 年に VC にとって新たな注目分野となる可能性があります。