ヨーロッパの Web3 における第三の道: なぜ EU は暗号世界を受け入れる必要があるのか

この記事では、ゲスト執筆者である Unstoppable Finance のパトリック・ハンセン氏が、サイバー時代における EU の苦闘について論じます。

この記事では、ゲスト執筆者である Unstoppable Finance のパトリック・ハンセン氏が、サイバー時代における EU の苦闘について論じます。

ハーバード大学教授のショシャナ・ズボフ氏が言う監視資本主義モデルとは、民間のテクノロジー大手が利益のために個人データを蓄積し利用するもので、欧州連合（EU）はテクノロジーと経済政策に対する「第3条」のアプローチに長年苦戦してきた。 （第三の方法）」。多くの政策提案や政治的演説にもかかわらず、デジタル主権の拡大の追求はいくぶん曖昧なままです。また、最近の政策 (GDPR など) の結果とヨーロッパのテクノロジー企業の現状から判断すると、現在の「第三の道」モデルが何であれ、この戦略は失敗であると主張できます。ヨーロッパは経済的に追いつくどころか、さらに遅れをとっています。

この投稿では、なぜ仮想通貨と Web3 が EU が長年探し求めてきた「第三の道」を提供するのかを概説したいと思います。 Web3 の価値はデジタル主権という求められている概念と完全に一致しているだけでなく、仮想通貨は EU を米国からの財政的独立性を高め、Web2 時代の経済的苦境から立ち直るためのユニークな経済的機会を提供するでしょう。また、いくつかの地政学的な理由から、ヨーロッパは世界の主要な超大国である米国と比較して、Web3 の大量採用とサポートによる最大の潜在的な利益を実際に持っていると思います。

私の主な主張は 3 つあります。欧州の暗号資産企業に対する今後の規則 (EU 暗号資産市場規制 – MiCA) について知りたい方は、今年初めの私の記事をご覧ください。

Web3 は EU のデジタル主権への最も有望なルートです

デジタル主権のテーマは、EU のあらゆるデジタル政策提案の基礎となります。これは、GDPR、デジタル市場法、デジタル サービス法、その他多くの政治的取り組みの共通のテーマです。アンゲラ・メルケル首相によれば、「デジタル主権」とは、デジタル変革を形作る個人と社会の能力を指します。彼女は、共有され、無料で、オープンで安全なグローバル インターネットへの取り組みは、実際にはデジタル主権の現れであり、人々は自分たちのデータに参加し、管理する必要があると強調しました。デジタル主権の中核となる概念は、政府であれ企業であれ、権力の集中に対抗して個人が自己決定で制御することです。

Web3 はこれを実現するのに最適な手段です。 Web3 では、データの所有権と制御を分散化できます。ユーザーと構築者 (ソーシャル ネットワークなど) は、非代替可能 (NFT) と代替可能の両方のトークンを所有することで、インターネット サービスのフラグメントを所有できます。これにより、価値が 1 つの企業によって蓄積され、ネットワーク参加者 (ユーザー、コンテンツ作成者、構築者など) 間でインセンティブが調整されないという、集中型ネットワークの主な問題が解決されます。

現在、コンテンツ作成者は Twitter などでハートや「いいね！」を受け取るだけですが、Web3 ではトークンを通じて金銭的な報酬が得られます。最後に、ユーザーと作成者はいつでも一元化されたサービスをオプトアウトできます。 Twitter のハンドルやハートとは異なり、トークン (NFT など) は単一のプラットフォームにロックされるのではなく、パブリック ブロックチェーン アドレスにリンクされます。これにより、Web3 サービスの構築者や作成者は、より多くのデジタル主権を獲得できるようになります。

これまでのところ、EUは規制権限を行使してデジタル主権の目標を達成するのに苦労している。同団体は、インターネット企業にデータプライバシーやコンテンツ管理に関する規制要件の遵守を強制するためのいくつかの立法提案を提案している。 GDPR のような規制は、少なくともある程度の成功を収めてきました。市民は、アクセス、修正、消去、データのポータビリティの権利など、自分たちの権利をより意識しています。彼らはこれらの権利が自分たちに力を与えると感じており、オンラインでデータを共有することに積極的です。

しかし、この戦略には明らかな限界があります。理論上、ユーザーは遍在する Cookie ポップアップ、プライバシー ポリシーへの同意、利用規約に完全にさらされていますが、実際にはこれらの文書を実際に読む人はほとんどいません。人々が特定の Web サイトに費やす時間は (平均して) 1 分未満であり、その Web サイトのポップアップを読む準備ができている人はほとんどいません。これらのクッキー バナーの貧弱でわかりにくいデザインが、この問題をさらに悪化させています。

これらの規制の結果、EU のインターネットはますます使いにくくなりました。理論的には許可されているユーザーはこれにうんざりしており、企業はユーザーの同意を得るために新たな回避策を考案するために数百万ドルを費やしています。

GDPR と関連法案は、間違いなくデジタル主権の観点から一定の利点をもたらしましたが、全体的な結果はかなり悲惨で限定的でした。ユーザーは今後もますますインターネット サービスを利用し、個人データを共有するでしょう。そして、Cookie ポップアップがその行為を妨げることはありません。

著作権侵害や著作権侵害が規制によって大幅に減少したわけではなく、技術的な代替手段（Netflix や Spotify などのストリーミング大手）の出現によって減少したのと同様に、デジタル主権を達成するための最も効果的な戦略は代替手段を積極的に採用することであると私は信じています。インターネットのコアには、これらの値が（設計により）組み込まれています。

暗号通貨はEUを米国から経済的に独立させるだろう

暗号通貨の導入は、EUがデジタル主権の野望を達成するのに役立つだけでなく、世界の金融システムに対する米ドルの支配と米国の覇権からEUを解放することにもなる。

正直に言うと、アメリカは世界の金融システムを支配しています。ほとんどの証券やデリバティブの決済、外国為替取引と同様に、すべての国境を越えた取引のほぼ半分はドル建てで行われています。これまでで最も深く、最も流動性の高い資本市場を持っています。国際的なリーチと受け入れの点で、Paypal、VISA、Mastercard という世界最大の決済大手企業の本拠地であり、国際決済に使用されるグローバル メッセージング ネットワークである SWIFT に大きな影響力を持っています。

トランプ前大統領の対イラン制裁を回避しようとするEUの努力が完全に失敗したとき、これは誰の目にも明らかだった。イランの銀行や金融機関はドルベースの決済システムから切り離されており、欧州の政治家の強い政治的決意にもかかわらず、EUは米国の制裁を回避する術がない。 INSTEX のような代替決済手段はほとんど採用されていません。欧州の銀行や企業にとって、ドルおよびドル建て決済システムから切り離されるリスクが高すぎることが判明している。

仮想通貨は世界の金融システムにおける米国の支配力を低下させる可能性がある。定義上、国益や政治的操作の影響を受けません。これはオープン、透明、分散型、検閲のない金融インフラであり、その上に決済、金融、資本市場を構築し、誰もが利用することができます。暗号通貨の普及が進むほど、世界の金融は政治的干渉からより独立したものになるでしょう。

米国が現在の金融システムに対する影響力を手放すことに消極的であることは疑いの余地がない。仮想通貨と Web3 は、欧州における最大の金融、経済、地政学的な機会の 1 つであり、仮想通貨トラックにおける世界金融の未来の構築と開拓に参入し、先導することができます。欧州にとっての「第三の道」は、現在の政治化されたドル主導のシステムに反対することだろう。代わりに、暗号通貨に基づく分散化され、非政治化された、自由でオープンな決済システムを推進することは、財政的および政治的に有益であるだけでなく、世界中から人材、資本、企業を惹きつけることにもなります。

この記事は、「どのように」ではなく、ヨーロッパが仮想通貨を導入する必要がある「なぜ」に焦点を当てています（これについては将来の記事で説明します）。ただし、ここで強調しておきたいことが 1 つあります。ステーブルコインは将来の決済において重要な役割を果たすだろうということです。現在提案されている仮想通貨に関する EU 規制 (MiCA) は、この市場が出現する前であっても、ユーロ建てステーブルコインを効果的に抑制することになります。

EUが将来の世界的な決済においてユーロが重要な役割を果たすことを望んでいるのであれば、ユーロに裏打ちされたステーブルコインを廃止することは単に逆効果となるだろう。現在のステーブルコイン市場は、米ドルのステーブルコインが大部分を占めています（99％以上）。これは欧州の消費者（DeFiの利用など）に為替リスクをもたらすだけでなく、さらに重要なことに、再び米国政府からの重大な政治的影響力につながり、同様に大量の経済価値創造が米ドル建てで行われることです。

仮想通貨が「世界を食い尽くす」場合、政府や中央銀行の力（金融政策の有効性など）は、自国通貨建てのステーブルコインの相対的な重要性と採用に大きく依存することになる。たとえば、将来のヨーロッパの暗号経済において、すべての活動（金融および経済）が米ドルのステーブルコインで建てられる場合（人々や企業が米ドルのステーブルコインで借り入れし、支払うことを意味します）、ユーロ金利の引き上げなどのECB金融政策の有効性は低下します。率 - ゼロに近くなります。

これを考慮すると、おそらく EU、特に ECB は、ユーロベースのステーブルコインを妨げるのではなく、サポートすることを目指すべきです。

Web3 はヨーロッパの経済的および技術的回復の最大のチャンスです

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図 1 欧州は国際比較で遅れをとっている

明らかに、ヨーロッパは Web2 時代に経済的に遅れをとっています。その理由（国内市場の規模、資本市場、大学、研究開発、メンタリティ、言語など）は多面的であり、この記事の中心ではありません。それに伴う価値創造と頭脳流出（頭脳流出）は欧州経済にとって非常に苦痛であると言えれば十分だろう。ヨーロッパのテクノロジーの現状に対処するには 2 つの方法があります。

現時点では、前者が政府関係者やビジネスリーダーに好まれているようです。これには、規制措置（デジタル市場法など）、保護主義的措置（チップ法など）、または欧州の既存プレーヤーの競争力強化を目的とした政府主導の大規模テクノロジープロジェクト（GAIA-Xなど）が含まれます。

2 番目の方法では、大規模な投資と、現在の状況を一変させて主要な経済勢力となる可能性のある新技術や新興企業の促進が必要です。

おそらく、後者のモデルの方が成功する可能性が高くなります。また、ヨーロッパは仮想通貨において競争上の優位性を持っている可能性があり、Web3 を経済的復活戦略の中心に据えるべきだと思います。なぜ？

ヨーロッパは現在、取引高が1億ドルを超える最大の仮想通貨経済国です

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図2 世界の仮想通貨取引量の地域別シェア

まだまだ道のりは長いことは否定できず、現在、仮想通貨と Web3 のイノベーションのほとんどは米国企業によって生み出されています。それにもかかわらず、仮想通貨に最も精通した人口を持つことは、この業界の将来の成長と導入にとって良い前提条件です。

EU には、この問題に関して最も先進的で調和のとれた規制があります。

暗号通貨の大量導入の次の段階は制度的なものになります。そして、各機関には法的な確実性と規制の明確さが必要です。

来年（遅くとも）可決される予定の暗号資産市場規制（MiCA）は、ヨーロッパ全土で完全に調和した拘束力のある規制枠組みを創設することになる。同意しますが、これには独自の欠陥があります (こちらを参照) が、少なくとも、明確な規制責任と制度を備えた透明性のあるガイドラインを発行者とサービスプロバイダーに提供します。

一方、米国の金融規制、特に仮想通貨規制は混乱している。規制は州ごとに異なり、明確な監視体制が欠如しており、さまざまな規制機関の要件が矛盾したり、州および連邦レベルで法律が矛盾したりする可能性が非常に高くなります。たとえば、Coinbaseは、連邦規制当局であるFINCEN、SEC、CFTC、IRS、財務省、OFACに加えて、50の異なる州規制当局から送金ライセンスと融資ライセンスを取得しています。

ゲーリー・ゲンスラー証券取引委員会新委員長など米国の規制当局は、仮想通貨に対する厳しい姿勢を強め、規制や監督の強化を示唆している。そのため、規制の明確性の欠如により、すぐに強力な強制措置が伴う可能性があります。

EUがMiCAをうまく行うことができれば、ヨーロッパは世界中から人材、企業、資本を引きつけ、機関による暗号通貨導入の次の段階をリードする機会を得ることができる。

ヨーロッパは最大の利益をもたらし、破壊コストはこれまでで最も低い

これはおそらく、米国と比較して Web3 を導入する際の最も重要な戦略的および地政学的な利点です。 Web3 は、巨大な金融、経済、政治、社会革命の到来を告げます。それは代償なしには実現しません。金融機関、Web2 テクノロジー企業、政治機関はすべて、大規模な混乱に直面することになります。

米国にはウォール街、シリコンバレー、そして世界基軸通貨があります。これらの機関を弱体化させるコストは莫大であり、それが私が仮想通貨に対する抵抗が激しくなると予想する理由です。仮想通貨が成長すればするほど、この抵抗は大きくなります。 Web3 は、現在のアメリカの経済、金融、政治の権力構造と基盤に挑戦します。

間違いなく、欧州企業にとって、Web3 への進化にはコストも伴います。しかし、率直に言って、欧州の銀行は2008年以来生き残るのに苦労しており、欧州はWeb2時代にハイテク巨人を一つも生み出していない（おそらくSpotifyを除く）、通貨としてのユーロ/通貨同盟としてのユーロ圏は欧州大陸からの攻撃にさらされている。長期的には、独特のユーロ構造、つまり共通の金融政策はあるが財政同盟（国家赤字、債務、予算など）がないという構造は不安定な状況にある。

米国と比較すると、ヨーロッパは破壊コストがはるかに低く、潜在的な利益は最大です。 Web3 の費用対効果の分析は明らかです。述べられている利益（デジタル主権、財政的独立、経済的機会）はコストを大幅に上回るでしょう。

結論は

結論は

この記事では、ヨーロッパが Web3 を採用すべきであるいくつかの財政的、経済的、地政学的な理由を概説します。 Web3 は、最終的に EU がデジタル主権と財政的独立を達成できる可能性があるだけでなく、Web2 の時代以来低迷していた経済を復活させる最大のチャンスでもあります。

さらに、EU は米国と比較して地政学的な利点 (暗号通貨に精通した人口、規制、混乱のコストの低さ) をいくつか備えており、積極的な Web3 戦略から最大限の利益を得ることができます。これが、EU が Web3 において世界的に重要な役割を果たす真のチャンスを持っていると私が考える理由であり、Web3 を今後 10 年間の主要な政治的および経済的優先事項の 1 つとするために全力を尽くすべき理由です。

マーク

この記事はもともとスタンフォード ロー スクールの Web サイトに掲載されたものです (出典: https://stanford.io/3pQhJMp)

パトリック・ハンセン氏は、世界中の人々が分散型経済における金融機会にアクセスし、交流し、そのチャンスを解放できるようにすることを使命とする、ベルリンを拠点とするスタートアップ企業、Unstoppable Finance の戦略と成長の責任者です。それ以前は、2,000 社以上の会員企業を擁するヨーロッパ最大のテクノロジー協会である Bitkom のブロックチェーン責任者を務め、ブロックチェーンと暗号通貨関連の規制業務、研究、コラボレーション、コミュニケーションを主導していました。パトリックはビジネス科学と政治学の修士号を取得しています。 Twitter でパトリックに連絡したり、Linkedin でつながったりできます。