10月以来、投資家や開発者がイーサリアムガス料金の高騰を理由にネットワークを避けようとしており、マルチチェーン対応のDeFiプラットフォームへの資金流入が記録的なものとなっている。

実際、高額な取引手数料は 2014 年以来、ブロックチェーン プロジェクトにとって厄介な問題となっています。当時、イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏はビットコインに関して「インターネットマネー（BTC）が取引ごとに0.05ドルかからないというのは、ある意味ばかばかしい」と述べた。しかし、ETHの高額な送金手数料の問題がBTCよりもはるかに深刻であるとは思いもしませんでした。

2021 年 11 月には、Uniswap で取引を承認するという単純な行為に、手数料として最大 50 ドルの ETH がかかる可能性があります (時間帯によって異なります)。

過去30日間で32万以上のETH（1日平均1万以上）が破壊され、最近では数日連続でデフレ状態に陥っており、それがETH価格の強力な下支えとなっているが、ガソリン代の高騰も、多くの一般プレーヤーの意欲を失わせています。

料金問題の解決に役立つと言われているレイヤー2ソリューションであっても、毎日新しいユーザーがイーサリアムエコシステムに参加するため、ネットワークの混雑によって引き起こされる高額な料金を取り除くことはできません。

ユーザーは低料金のネットワークに移行する

イーサリアムの手数料が高止まりする中、EVM（イーサリアム仮想マシン）と互換性のある低コストのネットワークに資産を接続するユーザーが増えています。 Dune Analytics データによると、ブリッジ契約で固定された総額は 10 月初旬以来増加傾向にあります。

上のグラフが示すように、Ronin ブリッジは、Axie Infinity ユーザーがより低料金のプラットフォームである Ronin に資産を移行したことの主なおかげで、過去 1 か月間で最も人気のあるプロトコルの 1 つになりました。

【写真】過去7日間の累計収入上位の契約内容

上の図からわかるように、過去 7 日間の Axie Infinity の累計収益は 3,200 万米ドルに達し、イーサリアム (3 億 8,300 万米ドル) に次いで 2 位にランクされています。 3位のプロトコルはPancakeSwap（760万ドル）で、イーサリアムよりも取引手数料がはるかに低いBinance Smart Chain上のDeFiプロトコルです。

過去 1 週間の TVL (トータル バリュー ロック) の勝者のほとんどは、イーサリアムの競合他社のプロトコル、またはイーサリアム サイドチェーン環境でマルチチェーン機能を提供するプロトコルでした。

（図）過去7日間でTVLが上昇した人気プロジェクト

たとえば、Abracadabra.money、Yield Yak、Benqi、SpookySwap、Loopring はすべてマルチチェーンまたはイーサリアム サイドチェーンと互換性のあるネットワークであり、過去 7 日間で TVL が大幅に増加しました。短期的には、イーサリアムネットワーク上の取引コストが高いという現象を変えるのは難しいと予想され、あふれた流動性が他のブロックチェーンに移行する傾向は続く可能性があります。

実際、今年4月以降、さまざまなパブリックチェーンやサイドチェーンがイーサリアムの高コストを利用するために一連の補助金策を打ち出した可能性がある：2021年4月、ポリゴンは1億ドルのDeFiファンド「DeFi For All Fund」を立ち上げ、発表した。今後 2 ～ 3 年で DeFi プロジェクトへの支援を提供する; 7 月に、Terra は、Terra エコシステム内のアプリケーションを促進するために 1 億 5,000 万米ドルの環境基金の立ち上げを発表し、8 月には、Avalanche Foundation が 180 米ドルの環境基金を立ち上げると発表した百万報酬プログラムAvalancheRush、より多くのアプリケーションとアセットがAvalanche DeFiエコシステムに参加するよう奨励; Celoはまた、DeFiの利用の実現を目的として、AaveおよびCurveと連携して1億米ドルを超える「DeFi for the People」プロジェクトの立ち上げも発表したモバイル側では、8 月 30 日、スマート コントラクト プラットフォーム Fantom は、ユーザー、構築者、ネットワーク間のインセンティブをより適切に調整するために 3 億 7,000 万 FTM を投資するインセンティブ プランの開始を発表しました。

このような熾烈な競争の下、イーサリアムネットワークの基礎は依然として改善されており、昨年の第3四半期のデータと比較すると、今年の第3四半期のイーサリアムネットワークの収益は19億6000万米ドルに達し、511％増加した（うち13億4000万米ドル）。 8 月上旬に実装されました。EIP 1559 は破棄されます)。和解金額は398％増の5364億8000万ドルとなった。 1 日あたりのアクティブ アドレスは 457,402 に達し、24.1% 増加しました。ハッシュ レートは 705663 GH/S に達し、181% 増加しました。今年第3四半期のETH供給インフレ率は0.79％（昨年第3四半期は1.11％）で、前年同期比29％減少した。

さらに、取引プラットフォーム上のETHアドレスの残高が減少し続けていることも注目に値し、今年11月初旬の時点で、取引プラットフォーム上で取引されているETHはわずか900万にとどまっている。価格を支える重要な役割を果たします。

(上記の内容は著者の個人的な見解を表したものです。業界と市場について詳しく知ることを目的としています。投資に関する参考やアドバイスを提供するものではありません。)