銀行レスコミュニティの皆様へ:

ソフトウェアが世界を飲み込んでいます。

Marc Andreessen による 2011 年のこの記事では、ソフトウェア側の企業がどのように従来のビジネスに取って代わり、業界に革命を起こしているかについて説明しています。

Amazon は消費者向け販売に、Spotify は音楽に、LinkedIn は人材採用に取って代わりました。これらはすべて、インターネットネイティブのビジネスを構築しなかった既存企業に取って代わろうとしています。

なぜ？ソフトウェア側の企業は、より速く、より安く、そしてユーザーにとってより便利です。マーク氏の見解では、あらゆる産業がソフトウェアに置き換わるのは時間の問題だという。

しかし、金融業界ではそうではありません。

私たちの金融システムは今でも古代のインフラの上に構築されています。 Jim Bianco がポッドキャストでこの点を指摘しています...1871 年の電信の時代以来、電信送金は速くも安くもなっていません! 👀 (現在の銀行インフラストラクチャについてジムが言っていることをご覧ください)。

フィンテックについてはどうですか？現時点で金融テクノロジーが行っていることは、既存システムのユーザーエクスペリエンスを向上させることです。

しかし、DeFi はすべてを変えました...

PayPal と Ethereum の送金ネットワークを比較します。

上は Paypal と Ethereum です...暗号通貨はより速く、より安く、より良くなります。 (この投稿のきっかけとなった Dmitriy Berenzon の Twitter スレッドを参照してください)

融資プラットフォームを例にとると、MakerDAO は 6 年間の運営を経てすでに利益を上げていますが、LendingClub は 15 年間の運営を経ても依然として損失を計上しています。

上は Dmitriy Berenzon による LendingClub と Maker の比較です。

DeFi は金融サービスのソフトウェア経済性を可能にします。

もっと早く。コストが安くなります。より良い。ファイナンス。

DeFiが金融を蝕む理由と、それを刺激するヒントをドミトリーが説明します。

- RSA

DeFiは金融システムを蝕みます。

DeFi: クラウド金融サービス

ここ数十年ですが、ソフトウェアは世界を蝕み続けていますが、金融サービスを破壊するという点では比較的控えめな役割しか果たせませんでした。

固定化された既存企業、高額な切り替えコスト、規制上の懸念により、業界のイノベーションは主にチャネル (お気に入りのモバイル バンキング アプリなど) を中心に展開してきました。これにより、ユーザー エクスペリエンスは大幅に向上しましたが、基礎となるバリュー チェーンとコスト構造は依然として 1970 年代に開発されたシステムに主に基づいています。

DeFi アプリケーションは金融サービスを根本から再構築し、人間を機械に、事務処理をコードに、法執行を暗号化執行に置き換えています。その結果、それらは同等のものよりもランニングコストが桁違いに安くなります。

興味深いことに、金融サービスのこの進化はソフトウェア業界の進化と似ています; ソフトウェアがモノリシック インフラストラクチャとアプリケーションからクラウドのマイクロサービスに進化するにつれて、コスト効率が実現され、新しいビジネス モデルが発明されます。

副題

従来の金融サービスはインターネット以前のソフトウェアのようなものです

インターネットが登場する前、ソフトウェア ベンダーには高い固定費と参入障壁がありました。 1960 年代、コンピューターが高価すぎて購入できなかったとき、垂直統合ベンダーはソフトウェアの開発とプライベート ネットワーク経由での配布に多額の投資をしていました。

たとえば、Computer Sciences Corporation は、開発に 1 億ドル (今日では約 9 億ドルに相当) を費やしました。"Infonet"、仲介サービスやホテルの予約などのコンピューターの能力とソフトウェアを (電話通信回線を介して) 提供するメインフレーム ネットワークです。

副題

Fintech はインターネット対応ソフトウェアのようなものです

1990 年代以降、インターネットによりソフトウェア配信の新しいモデルが可能になり、ソフトウェアはもはや人々のコンピュータ上のスタンドアロン インスタンスには存在せず、クラウド内に存在し、リモートで配信されます。

これは、ソフトウェアをサブスクリプション ベースでライセンス供与するビジネス モデルの革新である、サービスとしてのソフトウェア (SaaS) の台頭につながりました。ネイティブメソッドと比較すると、SaaS は、ブラウザベースのアクセシビリティ、自動更新、総所有コストの削減など、多くの利点をユーザーに提供します。

金融テクノロジーとインターネット ソフトウェアは、どちらも新しいテクノロジーを使用して製品やビジネス モデルを革新するという点で似ています。 Chime はオンライン チャネルを使用して、リーチを拡大し、小売銀行の物理的なオーバーヘッドを削減します。ロビンフッドは手数料に代わるビジネスモデルを採用しています。"ご注文のお支払いの流れ"無料"無料"小売取引。 Transferwise はコルレス銀行システムを回避し、世界中で逆方向に送金する人々の支払いを相殺する両面マーケットプレイスを構築します。

副題

DeFiはクラウドソフトウェアのようなものです

"現代のクラウド"2006 年のアマゾン ウェブ サービス (AWS) の開始に始まり、その後 10 年間に多くのアプリケーションが移行されました。

それでも、それらのほとんどは、"クラウド対応"の代わりに"クラウド"のアプリケーション、これは、アプリケーション全体を変更せずに個別にアップグレードできないモノリシックな依存モジュールが依然として存在する可能性が高いことを意味します。

一方、クラウド アプリケーションは、AWS などのパブリック クラウドで実行できるように最初から設計されています。リソース プール、高速な弾力性、オンデマンド サービスを活用します。これらはマイクロサービス アーキテクチャにも基づいて構築されており、特定の目的を果たす独立したモジュールとして設計されています。現在、多くのアプリケーションはサーバーレス アーキテクチャでも実行されており、開発者は次のことが可能です。"使った分だけ"バックエンド サービスはベースで購入されます。これらの設計パターンを組み合わせて使用​​して、いわゆるサーバーレス マイクロサービスを形成することもできます。 

ノード"ノード"（つまり、コンピュータ）プロトコル トークンを獲得するためにこれらの機能を提供し、事実上、そのネットワークの部分所有者になります。

これと混同しないでください"ブロックチェーンはビットコインではありません"インセンティブ用のプロトコル トークンのロジックを混乱させる"サードパーティサプライヤー"必要。

出典: クリス・マッキャン

したがって、DeFi は、金融サービスにはないソフトウェアや SaaS 経済からの多くの利点を実現しています。具体的には、サイロ化されたトランザクション処理システムと銀行システムがグローバル ブロックチェーンとそれに関連するスマート コントラクトとノード インフラストラクチャに置き換えられ、大幅なコスト削減が実現します。さらに、アプリケーションは、展開後の即時の相互運用性とシングル サインオン (ユーザーの公開/秘密キー) の恩恵を受けます。

これにより、複数のマーケットプレイス インフラストラクチャ プロバイダーが事実上同一のシステムを構築する必要性 (たとえば、世界中に約 100 の ACH システムがあります) や、アプリケーションが独自のバックエンド インフラストラクチャを構築して維持する必要性が軽減されます。

この提案はアプリケーション開発者にとってより魅力的です。なぜなら、それはアプリケーション開発者が使用するものではないからです。"金融クラウド"料金の代わりに、ユーザーはインタラクションごとにマイナー/バリデーターに支払います"gas"。言い換えると、トランザクション、サービス、インフラストラクチャのコストはすべて、単一のガス料金にまとめられています。

サーバーレス アーキテクチャの例。出典: バドリ・ジャナキラマン。バドリ・ジャナキラマン

さらに、Compound の清算人や Uniswap の流動性プロバイダーなど、外部サービス プロバイダーがアプリケーションのコア機能を実行することもよくあります。さらに、スマート コントラクトが導入されると、サービスには追加のメンテナンス費用がかかりません。したがって、追加のユーザーを獲得するためのアプリの限界コストはゼロです。 

副題

会社と契約を比較する

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出典: ドイツ銀行

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数値は千単位です。出典: Lending Club、MakerDAO

2020 年には、Lending Club の運営費の 50% 以上が人件費、ハードウェア、ソフトウェア、メンテナンス費用によるものと考えられます。会社がより無駄のないコスト構造を持っていれば、利益を上げられる可能性があります。

MakerDAO の運営費の大部分はキャピテーションフィーによるものですが、純利益全体に占める割合は小さいため、利益率は 99% であるのに対し、レンディングクラブの利益率は -60% です。これらは MakerDAO ではないことに注意してください"全額"画像の説明

未来を見据えて

DeFiは金融システムを蝕みます。写真: ローガン・クレイグ

今後 10 年間で、DeFi プロトコルは従来の金融機関や従来の金融テクノロジー企業のプラットフォームとして使用されるでしょう。"金融マイクロサービス"。これらの機関はバックエンドインフラストラクチャとしてDeFiを使用し、さまざまな顧客、人口統計、地域に対する効果的な流通チャネルとなるでしょう。

DeFiプロトコルは法定通貨経済との統合をさらに進めるために追加コストがかかる可能性がありますが、しかし、それでも現在の市場構造やビジネスモデルよりも効率的になるでしょう。

世界中の人々にさまざまな金融アプリケーションを提供するための新たなインフラとして、一連の DeFi アプリケーションが活況を呈することを非常に楽しみにしています。