連邦準備制度の決定の発表はデジタル通貨市場にどのような影響を与えますか?

北京時間の昨夜遅く、連邦準備制度は最新の決議を発表した。この合意は将来の米ドルの流動性と金融環境全体の緩和を決定するものであるため、投資市場のほぼすべての投資家がこの合意に注目している。そしてこれは、デジタル通貨市場を含む投資市場の将来の動向に直接関係しています。

決議の結果は、私が以前から予想していた通り、現在の緩和を据え置くことになった。

数日前に5月の米国のインフレ指数が発表された後、5％のインフレ指数により、多くの投資家は将来的にドルがこれほど緩和するかどうかを非常に懸念している。 。

今回の連邦準備理事会の公開決議と組み合わせると、このテーマを再び議論する際に、このテーマを裏付けるより実践的な資料が得られるでしょう。

実際、今期のFRBの政策を総合的に判断するために従うべきルールがある。これらはFRB自身が繰り返し強調してきた2つの指標である、1つはインフレ率、もう1つは雇用率である。 FRBはかねてより、政策を変更する前に両方の指標を満たさなければならないことを明確にしてきた。したがって、インフレ指標などの一つの指標だけを見て、それに基づいて次の政策を判断すべきではない、このことが政策を解釈する際に留意しなければならないことです。

これら2つの指標の具体的な数値については、FRB自身が政策をコントロールする余地と柔軟性を残すため、明確に表現せず、曖昧な言葉でしか表現しなかった。

インフレ指標については、FRBの声明は「一定期間の平均インフレ率は2％」となっている。ここにどれくらいいますか？彼はそうは言いませんでした。雇用指標については、私の印象では特にヒントはありません。

私たちは、発表された決議に明確に記載されていない、または具体的に促されていない情報を探す必要があります。この決議案では、重要であると考えられるいくつかの情報を抽出しました。

“The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run”

委員会は最大雇用と２％の長期インフレ対策を求めている。

“Inflation has risen, largely reflecting transitory factors”

インフレ率の上昇は主に一時的な要因を反映しています。

“With inflation having run persistently below this longer-run goal, the Committee will aim to achieve inflation moderately above 2 percent for some time so that inflation averages 2 percent over time and longer‑term inflation expectations remain well anchored at 2 percent.”

現在のインフレ指標は、この長期的なインフレ指標を引き続き下回っており、委員会は、この長期目標を達成するために、一定期間、２％を適度に上回るインフレ率の達成を目指すことになる。

“The Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and expects it will be appropriate to maintain this target range until labor market conditions have reached levels consistent with the Committee's assessments of maximum employment and inflation has risen to 2 percent and is on track to moderately exceed 2 percent for some time.”

委員会は、金利を0から0.25％の間で維持し続けること、また、労働市場が委員会が特定した最大雇用率に達し、インフレ指標が一定期間2％に達するか、あるいはそれを若干超えるまでこの金利を維持することを決定した。時間。

“Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Mary C. Daly; Charles L. Evans; Randal K. Quarles; and Christopher J. Waller.”

投票結果はこの決議に賛成です: 12 人中 11 人がこの決議に賛成です。

注：上記の原文は以下から引用しました。

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20210616a.htm

これらの原文から得た情報は次のとおりです。

1. 委員会によって設定された目標は変更されません。つまり、政策を変更するには、雇用と長期インフレの両方が達成されなければなりません。

2. 委員会が求めているのは雇用の最大化です。現在の雇用市場は明らかに満足のいくものではなく、これが改善しない限り金利はゼロ金利が続くだろう。

3. 現在、インフレは加速しているが、FRB の見解では、それはまだ一時的な反応状態にすぎません。

4. 繰り返しますが、インフレとは一定期間内に最大 2%、または 2% を若干超える程度です。

5. FRB のモデルでは、多くの市場参加者を恐怖に陥れている現在のインフレ率は、成長期インフレ率に換算すると依然として 2% 未満です。

6. 12 人の委員のうち 11 人がこの結果に賛成した。

したがって、声明全体のトーンは私の意見では変わっておらず、大多数のFRBメンバーは緩和的な状況がしばらく続くことに同意している。

しかし、この決定が発表されるやいなや、市場は急落した。なぜ？なぜなら、決議案には、状況が変化したと考えれば政策を変更するというFRBの声明や、2023年に利上げが2回行われる可能性があるという市場の予測など、いくつかの表現がまだ残っているからだ。これらの表現と予測は「ウォール街の目には隠れた危険がある。

実際、私の意見では、これはウォール街からの新たな脅威のようなものです。なぜなら、この種の少し警戒した表情は、彼らがバブルを大胆に受け入れるのを妨げるからです。そのため、彼らは十分に満足していないため、「」の外観を装います。死んだふり」を再び。

デジタル通貨市場の動向については、今のところ強気相場は長くても来年まで続くのではないかと考えており、注目すべきは2023年の利上げ回数ではなく、今から来年までの間、水は維持され続けます。

この発言と合わせて、今年も放水継続の可能性が高まっていると考えており、今年は相場全体の緩みが根本的に変わる可能性は低いと考えられる。

したがって、私たちは今も冷静に市場の動向を注視し続けています。