ハッシュレートの戦い: なぜマイニングがビットコイン流動性の新境地なのか?

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ソース：Nasdaq

2021年のBTCの強気相場は減速する兆しを見せていない。 BTCの最近の最高値である65,000ドルは、このサイクルで起こる多くの記録の最初のものに過ぎないかもしれません。ほとんどのアナリストは、ビットコインの価格サイクルは半減期イベントを中心に展開することが多いことに同意しています。これは、ビットコインネットワークのプルーフオブワークコンセンサスに参加することに対するブロック報酬が半減することを意味します。 2016年の半減期の時点でBTCの価格は約650ドルだったが、その後の2017年の強気相場では2万ドル近くに達し、その間に3,000％以上上昇した。

このような計算はやや大雑把ですが、これらの利益を 2020 年の半減期まで推定すると、明らかに強気相場にはまだ長い道のりがあります。直近の半減期は2020年5月11日に行われ、そのときBTC価格は8,700ドルであったため、同様の予想パーセンテージ上昇が発生する可能性がある場合、BTC価格は25万ドルを超えることになります。

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複数の強気勢力が連携

ビットコインプロトコルでは2,100万ビットコインのみが作成されると規定されているため、半減期はBTC価格の基本的な要因となります。この固定的で予測可能な供給により、価値を薄める可能性のあるインフレ要因がほぼ排除されます。

しかし、この強気相場を動かしている投資家層は2017年のようなものではないことは注目に値します。現在、機関投資家の関心は十分に高まり、MicroStrategy や Tesla などの企業がバランスシートに BTC を追加し、ドイツ銀行やバンク・オブ・ニューヨーク・メロンなどの伝統的な金融機関さえも顧客に暗号通貨サービスを提供し始めています。金融機関の突然の参加は雪だるま式の効果をもたらしました。FOMO 感情に後押しされ、市場は BTC の流動性に対する前例のない需要を抱えています。このような価格の急激な上昇は、PlanB が予測する強気市場に簡単につながる可能性があります。」

しかし、変化は静かにも起こっています。 Glassnodeのデータによると、BTC価格が上昇するにつれ、マイナーは最近、利益のためにコインを売るのではなく「コインを買いだめ」し始めており、これによりさらに大きな供給不足が生じるだろう。 Glassnode CEOのRafael Schultze-Kraft氏がTwitterで述べたように、「マイナーは現在、現金を出金するインセンティブがほとんどなく、資本支出や運営コストをカバーするための他の手段（借入など）がある」。

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組織: 新世代マイナーズ

近年、マイニング分野では中国がリードしており、BTC採掘量は世界全体の約65％を占めるのに対し、米国は7％強にとどまる。中国の電気代は世界の中でも比較的安く、BTCの価格が安くても中国でのマイニング活動は収益性が高い。

しかし、大量の資金がビットコインに流入し、供給不足が到来している現在、西側の機関にとってマイニングは突然より魅力的なものとなっている。

カナダの企業ネプチューン・デジタル・アセッツは3月、持続可能なエネルギーを利用してアルバータ州に独自のBTC採掘施設を開発する計画があることを認めた。米国に本社を置くデジタル資産取引ネットワークのApifinyは今年上場を計画しており、最近ビットコインマイニングのために4,243台のASICビットコインマイニングマシンを購入したと発表した。最近コンパス・マイニングに投資したコインシェアーズの最高戦略責任者メルテム・デミラーズ氏は、米国だけでマイニング能力の構築に2億ドル以上が費やされたと計算している。

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権力の強化：「地方分権」の強化

中国のBTCマイニングへの依存を減らすことは良いことだ。マイニングは主に中国の少数の大規模なマイニングプールに集中しており、マイニングを他国やより関心のある人々に分散することでネットワーク全体のセキュリティを向上させることができるため、ビットコインの分散化には長い間疑問が持たれてきました。

需要が高まるにつれ、市場のニーズを満たす新しいソリューションが求められています。さらに、前の世代のマイナーが価格が上昇しても保有するつもりであれば、これは金融機関がマイニング分野に参入する新たなインセンティブを生み出し、流動性が確実に流れ続けるようになります。