Miner Extractable Value (MEV) を 1 つの記事で理解する
現在、ブロックチェーン経済の価値は 1 兆ドルを超え、驚くべき速度で成長し続けています。今年の初め以来、DeFiエコシステムの価値だけでも2倍になりました。しかし、スマート コントラクトの広範な適用により、新たなセキュリティ上の脆弱性も生まれ、注意しないとユーザーの価値が失われます。 Miner Extractable Value (MEV) はその典型的な例です。ブロックチェーンマイナーはトランザクションの順序を自由に調整し、ブロック内のトランザクションを追加または削除して、ユーザーの価値を抽出できます。つまり、マイナーはブロックチェーン上でトランザクションが処理される順序を決定する権限を持っており、自らの利益のためにこの権限を悪用します。
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「マイナー抽出可能価値」危機の原因
ビットコインやイーサリアムのようなブロックチェーン ネットワークは、コンピューター (「マイナー」とも呼ばれる) の分散ネットワークによって保護された不変の台帳です。これらのマイナーは保留中のトランザクションを定期的にブロックに集約する責任を負い、ブロックはグローバル ネットワークによって検証され、最終的にグローバル台帳に追加されます。ブロックチェーン ネットワークは、すべてのトランザクションを検証し、「二重支払い」問題を排除し、ネットワークの「ダウンタイム」を回避するためにトランザクション ブロックを継続的に生成できますが、トランザクションがブロックチェーンに送信された順序でソートされることを保証することはできません。
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一般的に「マイナーは価値を抽出できる」と言われていますが、実際には、ほとんどの MEV アクティビティはマイナーではなくサードパーティのロボットによって開始されます。これらのボットは、マイナーに支払われる取引手数料を引き上げることによって、ブロック内の取引の順序を操作します。これは、マイナーがトランザクションをガス価格によってのみ並べ替えた場合でも、MEV の問題が発生することを意味します。ただし、ブロック内のトランザクションの順序を最終的に決定するのはマイナーであるため、MEV はマイナーが抽出できる最大値の上限であると考えることもできます。
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現在の MEV の最も一般的な形式は、サードパーティのボットを介した 2 つ以上の分散型取引所間の裁定取引です。裁定取引スペースは、通常、一方の取引所での大規模な取引が原因で、2 つの取引所での暗号通貨の価格が乖離したときに作成されます。裁定ボットは、低価格の取引所で資産を購入し、高価格の取引所で売却する機会を利用して、そこから利益を得て、2 つの取引所の価格をリバランスすることができます。さらに、オンチェーンの分散型取引所とオフチェーンの集中型取引所の間で裁定取引を行うこともできます。
DeFiの適用と分散型取引所の流動性の増加に伴い、このような裁定取引の機会は引き続き出現しており、その背後にある利益率も増加しています。そのため、アービトラージロボット間の競争は徐々に熾烈になってきている。これらのボットは「価格競争」を開始し、マイナーに支払われる取引手数料を継続的に引き上げて、自分たちの取引が首位を獲得できるようにしています。彼らは、マイナーが最も高いガス料金のトランザクションを最初にキューに入れるという経済的インセンティブを持っていることを承知してこれを行っています。この形式の MEV は取引所間で価格を一定に保つことができますが、問題もあります。
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MEV の動作の別のカテゴリは、ユーザー エクスペリエンスにより直接的な影響を与えます。それは、分散型取引所でフロントランニングロボットを使用して「キューをジャンプ」することです。取引所ユーザーによるすべての取引はまず取引プールに入れられる必要があるため、これらのフロントランニングボットは取引プールに入る大規模な取引を監視し、先行者利益を活用できます。
たとえば、ボットが大規模なトランザクションを見つけると、それをコピーし、より高いトランザクション手数料を支払って、自身のトランザクションを上位にランク付けすることができます。これにより取引資産の市場価格が変化し、ユーザーの取引に重大なスリッページが発生します（注：スリッページとは、予想価格と取引の実際の価格との乖離を指します）。ユーザーの取引が処理されると、取引資産の市場価格がさらに上昇し、最有力候補に利益の余地が与えられ、より大きな利益を得るために資産を売却することになります。
その結果、ユーザーは取引中に最適な為替レートを得ることができず、分散型取引所の取引コストを押し上げる「隠れた手数料」が発生し、ユーザーが実際に受け取るトークンの数も予想を下回りました。 。裁定取引ロボットと同様に、先頭を走るロボットは、利益を得るためにガス料金の価格競争を開始することで、自身の取引を上位にランク付けします。そしてこれにより、ブロックチェーンネットワークにおける全体的なトランザクションコストが上昇します。
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Chainlink の公正な注文サービスを利用して MEV 危機を解決する
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Chainlink の公正な注文サービスは、トランザクションの注文を分散化し、スマートコントラクトが公正かつ検証可能な方法でトランザクションを処理することを保証し、不公平な注文を排除します。公正発注サービスは、不公正な取引発注を回避するだけでなく、ガス価格戦争の発生を可能な限り防止し、ネットワーク内のガス料金を削減することができます。このようにして、ユーザーが支払った取引手数料は、取引の最終的な順序に影響を与えません。また、Chainlink 公正注文サービスでは、スマート コントラクトが存在する基盤となるブロックチェーンを変更する必要がないことにも言及する価値があります。
Chainlink の公正な注文サービスは、ユーザーがさまざまな方法でトランザクションを送信および注文できるようにサポートします。ユーザーは、トランザクションをオフチェーンのオラクル ネットワークに直接送信することも、ブロックチェーン トランザクション プールに直接送信することもできます。トランザクションプールに提出された提案は、Chainlinkの公正な注文サービスが既存のユーザーウォレットおよびブロックチェーンアーキテクチャと完全に互換性があることを意味します。
Chainlink の公平な注文サービスは、トランザクション注文の実行フレームワークを提供し、スマート コントラクト開発者が事前に設定された基準に従ってユーザー トランザクションを公平に処理できるようにします。このソリューションは、トランザクション順序の公平性を確保するだけでなく、ネットワークトランザクションコストを削減し、スマートコントラクトのユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させます。したがって、DeFiエコシステムはその可能性を最大限に発揮し、アルゴリズムと暗号化技術に基づいてより経済的に公平な世界を作り出すことができます。
スマートコントラクトをオフチェーンのデータやインフラストラクチャに接続しようとしている開発者の方は、Chainlink の開発者向けドキュメントを確認するか、当社までお問い合わせください。
