ビットコインの価値に関する市場のさまざまな判断のうちの 1 つは、ビットコインを安全資産とみなすことです。そして、そのような見方には論理があります。

ビットコインの価値に関する市場のさまざまな判断のうちの 1 つは、ビットコインを安全資産とみなすことです。そして、そのような見方には論理があります。

ビットコインの価格高騰は2020年3月から始まったと言えます。疫病によって引き起こされた危機を救うために連邦準備制度が実施した金融政策は、米ドルの発行量の大幅な増加につながりました。米ドルの追加発行は必然的に米ドルの下落と、米ドルで価格設定されているすべての資産の価値の高騰につながります。これらの資産には不動産や株式が含まれます。機関投資家にとっては、このような市場動向によってもたらされる実際の自己資産の目減りにどう対処するかを検討する必要があります。彼らは、そのような市場リスクをヘッジできる代替資産を検討し始めました。これらの代替資産の中でも、ビットコインの安全な資産価値が市場で徐々に認識されてきました。この認識が高まるにつれて、より多くの機関や個人がビットコインを保有し始めました。ビットコインの安全な避難所の価値は、次の側面に具体化されています。

まず、ビットコインは電子通貨として設計されました。既存の法定通貨に金銭的な解決策を提供するように設計されています。その設計上、ビットコインの総量は確実です。これにより、法定通貨の追加発行の特徴が回避されます。また、ビットコインの運用メカニズムは自動運用されており、いかなる機関や個人によっても制御されることはありません。ビットコインの総量を決定して取得するメカニズムが自動的に行われるようになりました。過去 12 年間の発展の中で、ビットコインの取引がますます一般的になるにつれて、ビットコインと法定通貨の間の直接交換取引が形成されました。したがって、ビットコインはさまざまな法定通貨に基づいて価格設定できます。ビットコインは現在、その使用と取引がより広範囲に及ぶにつれて、価値の保存および支払いツールに変わりつつあります。ビットコインは上記の特徴、特に総量が固定されているという最も基本的な特徴により、このような法定通貨の追加発行の仕組みを回避することができ、法定通貨との差別化された競争を形成することができます。市場の法定通貨に問題があれば、自然と市場の資金はビットコインのような差別化された競争商品に流れます。

法定通貨との差別化された競争という点では、実際、ビットコインはますます差別化された特徴を示しています。一部の国の通貨が大幅にインフレすると、現地のビットコイン取引量が大幅に増加します。これはアルゼンチン、トゥルキエ、ナイジェリアなどの場所にも当てはまります。これは、市場がビットコインを既存の法定通貨と競争するツールとして受け入れていることを示しています。

安全資産のもう 1 つの基本的な要件は、他の主流資産との相関関係が弱いことです。相関が小さいほど、安全資産としての価値が高くなります。 Coindesk の最近のレポートによると、ビットコインと金、S&P500 の相関関係は現在ますますゼロに向かう傾向にあり、米ドルとも負の相関関係を示し始めています。したがって、他の資産との相関関係の観点から、ビットコインは安全な資産としての価値をますます高めています。

現在の米国市場では、米ドルの継続的な発行により、米ドル安に対する懸念が広がっています。したがって、市場の自然選択により、ドル安のリスクを回避することができます。最近の銀とウランに対する市場の関心の高まりは、どちらもこのリスクオフ傾向を示しています。ビットコインは、一部の個人や機関にとって安全な資産の選択肢にもなっています。現在の金融機関は、投資ポートフォリオ全体の市場リスクをヘッジするために、資産の0.5%～1%をビットコインとして保有するのが一般的です。もちろん、マス・ミューチュアルやブラック・ロックのような、より大規模で保守的な金融機関の場合、保有するビットコインの量は投資ポートフォリオに占める割合が小さくなります。市場の対極では、MicroStrategyのCEOマイケル・セイラー氏が借金をして大量のビットコインを保有するような現象も起きている。その対極には、ビットコインに対して楽観視しておらず、安全資産として金やある種の債券を選択する機関投資家や個人投資家が当然多数存在します。したがって、米国市場では、安全資産としてビットコインを選択するという点で、ユーザーの選択は依然として非常に極端な連続体にあります。しかし、米国の現在の市場展開から判断すると、ますます多くの資金がビットコインに流入するだろう。