Uniswap V3 が間もなくリリースされますが、主要な DEX は市場に何をもたらすのでしょうか?

今回はこのV3バージョンでどのような改良が加えられたのかを紹介したいと思います。

まず最も重要な改善点は、細かいレベルで制御できる「集合流動性」の追加であり、これにより資金の利用率が大幅に向上します。 AMM で使用される公式は単純な "XY=K" 曲線であることがわかります。グリッド取引に例えると、グリッド取引の上限は無限大で、下限は 0 です。ほとんどのファンドプールでは、流動性のほとんどが使用されず、LP 資金の大きな無駄になります。

たとえば、「ビットコインの価格は 1 ドルから 10 万ドルの間で変動します。リスクをコントロールするために、高く売って安く買ってください。」と言った場合です。これは正しいですが、役に立ちません。

公式ブログに例が示されており、V2 バージョンでは、DAI/USDC 取引ペアは 0.99 ドルから 101 ドルの間の取引のために資金の約 0.50% だけを予約していますが、DAI/USDC 取引の大部分はこの価格で行われています。

つまり、DAI/USDC の資金プールでは、LP にとって、これは資金の多大な無駄であり、資金の 99.5% が遊休状態となっています。

粒度によって制御される「骨材の流動性」は、この状況を大幅に改善します。

たとえば、現在のETHは1500Uですが、ETH/USDT取引ペアでは、現在のLP価格範囲は0〜無限で、ユーザーは任意のセグメントに流動性を追加できるようになり、200〜500のセグメントを追加できます。 600～1800のセクションを追加することもできます。

この利点は、Zhang San と Li Si が Uniswapv3 の ETH/USDT プールに流動性を提供したい場合に役立つことです。彼らはそれぞれ10万ドルを持っています。 ETHの現在の価格は1500Uです。

Zhang San の戦略は、価格帯全体に資金を展開することです。彼は 50,000 USDT と 33.33 ETH、合計 100,000 米ドルを入金しましたが、Li Si の戦略は 1,000 ～ 2,250 の価格範囲内の LP のみを入金することでした。彼は 91,75USDT と 6.117ETH、合計約 183,50 ドル相当を入金しました。彼は残りの 81,650 ドルを自分用に保管しています。

ここでは、ジョーがジョンの 5.44 倍多く投資したにもかかわらず、ETH/USDT の価格が 1000 ～ 2250 の範囲内にある限り、同額の手数料を獲得していることがわかります。これは、自分の戦略に従って資金の利用率を向上させることができるということと同じであり、買い物がパッケージ化されて販売される前は、役立つものと役に立たないものをすべて提供していましたが、今では選択することしかできないという事実に相当します。あなたが必要なもの。

その他の改良機能としては、マルチレベルレートやレンジオーダー機能などが挙げられ、V3ではLPに対して0.05%、0.30%、1.00%の3レベルのレートを提供しています。

これらの設定により、ETH/USDT取引の場合は0.3%、USDC/DAIの場合は0.05%など、リスクの大きさに応じて手数料率を設定することができます。変動幅は1%まで設定可能です。

注文範囲とは、個々の xtoken を現在の価格の上下のカスタム価格範囲内で預けることができることを意味し、市場価格が指定範囲に入ると、滑らかな曲線に沿って xtoken を ytoken と引き換えに販売し、その過程でメーカーを獲得します。料金。カスタム価格範囲の入金は、従来の指値注文と似ています。

次に、V2 バージョンとは大きく異なるもう 1 つの点があります。つまり、ユーザーはさまざまな価格帯で流動性を提供できるため、生成された LPtoken は NFT である可能性があり、この範囲でのポジションが直接特定の NFT に変換されて決定されます。あなたの所有権。

もちろん、チェーン上で NFT を鋳造したい場合、ガス料金は依然として相対的に高くなりますが、オプティミズムのレイヤー 2 が本当にガス料金の問題を解決できるかどうか、またはガス料金をどの程度削減できるかによって決まります。

もう 1 つの興味深い点は、UNI が今回ソフトウェア ライセンスも変更したことであり、2 年以内に商用または製品レベルのアプリケーションは Uniswap V3 コードを直接使用できなくなります。

ゼロから本当の「得」を目指した実践派金融ライター

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