編集者注: この記事は以下から引用しましたDfinityFun（ID：DfinityFun）、許可を得てOdailyによって転載されました。

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執筆者: Cui Chen、HashKey Capital Research 勤務

査読者: Zou Chuanwei、Wanxiang Blockchain チーフエコノミスト

Dfinity は 2015 年に構想され、2017 年初頭にシードラウンドの資金調達を完了しました。2018 年には、a16z や Polychain Capital などの機関やコミュニティメンバーからも投資を受け、最終的に発表された資金調達総額は 1 億 9,500 万米ドルでした。資金調達は非常に順調に進みましたが、プロジェクトの進捗状況は期待にはほど遠いです。Dfinity の 2019 年に予定されていたメインネットのローンチ日は繰り返し延期されてきました。ジェネシス バージョンは 2021 年の第 1 四半期にローンチされることが最終的に確認され、ICP は(旧DFN)コードが配布されます。 ICP先物取引はすでに開始されており、現在の価格によれば、Dfinityの価値は130億米ドルに達し、開始後は仮想通貨時価総額リストのトップ10に直接入る可能性がある。 2021 年に最も期待されるパブリック チェーンの 1 つとして、この記事ではそのトークン モデルの設計と影響を分析します。ICP には主にノード報酬、ガバナンス権と引き換えのロック、リソースと引き換えの消費が含まれます。

Dfinity の目標はインターネット コンピュータであり、インターネットをパブリック コンピューティング プラットフォームにします。最初の資金調達とは異なり、Dfinity のマーケティングではブロックチェーン コンテンツは重視されず、代わりにソフトウェアのデプロイ方法のリファクタリングに重点が置かれています。インターネット コンピューターは、ダウンタイムがなく改ざん防止機能のある「コンテナ」 (スマート コントラクトの別の形式として理解できます) でソフトウェアをホストします。これにより、システム間の相互運用性が向上し、開発者がサーバーやクラウド コンピューティング会社から独立できるようになります。ただし、Dfinity は依然として「コンテナ」ブロックチェーンを最下層に搭載しており、そのスケーラビリティとコンピューティング能力は原理的に無限に拡張できます。さらに、Dfinity のトークン メカニズムは、経済モデルやガバナンス メカニズムを含むブロックチェーンの設計を指します。

Dfinity のスタートアップは、銅 (Copper)、ブロンズ (Bronze)、タングステン (Tungsten)、ナトリウム (Sodium)、水銀 (Mercury) といういくつかのフェーズに分かれています。パブリック ネットワークである最後の Mercury を除いて、残りはすべてテストネットです。 Mercury のアルファ内部テスト バージョンが開始され、2021 年の第 1 四半期に Genesis バージョンが開始され、ICP トークンが配布される予定です。

図 1: Dfinity ロードマップ

ICP (旧名 DFN) は Dfinity のネイティブ トークンであり、オンライン化後、4 億 6,921 万 3,710 個が直接発行され、下図に示す比率に従って投資家とコミュニティに分配されます。

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図 2: ICP 割り当てスキーム

ICPの需要と供給

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供給

図 3: ICP の経済モデル (画像出典: Dfinity Medium)

供給

Dfinityシステムでは、ICPインフレは報酬の支払いに使用され、その一部はガバナンスに参加するニューロン（ガバナンスノード）への報酬として使用され、残りの一部はデータセンターへの報酬として使用されますが、ICPの分配額は開示されていません。そして将来的にはニューロンによって決定されるかもしれません。

Network Nervous System (NNS、Network Nervous System) は Dfinity のガバナンス システムです。NNS はニューロン (Nervous) で構成されています。ICP を保持する誰もがニューロンをロックアップして Dfinity のオンチェーン ガバナンスに参加でき、システムの報酬はガバナンスに参加することで得られます。これは PoS のステーキング動作に似ており、ユーザーは自分の選択に責任を負う必要があります。提案や投票の内容がネットワークの発展に悪影響を及ぼす場合、ニューロンにロックインされた ICP の価値も減少します。ニューロン ICP にロックされているユーザーの数の割合とロック解除遅延時間は、投票の重みを表します。システムは毎月最大の投票報酬を決定し、最終的にユーザーの参加に比例して報酬を分配します。また、ユーザーは自分のニューロンを設定して、他のニューロンに従って自動的に投票することもできます。

ICP は、ガバナンスに参加しているニューロンに報酬を与えるだけでなく、標準化されたオペレーションを提供するノードを指すデータセンターにも報酬を与えるために使用されます。ネットワークに十分なコンピューティング能力を確保するために、Dfinity はノードに専門的な機器要件、特に高性能 CPU と RAM を備えています。専門的な機器を備えたデータ センターは通常、複数のノードを実行するため、ネットワーク ノードの数はデータ センターの数よりもはるかに多くなります。 Dfinity プロジェクトは、10 年以内にネットワーク内のノード数が数百万に達し、データセンターの数が数千に達すると予想しています。

データセンターはブローカーを利用して ICP を交換し、直接現金収入を得ることができます。ICP の価値が安定していれば、これは予測可能な安定した収入になります。将来的には、データセンターに報酬を与えるためにステーブルコインも導入される可能性があります。 Dfinity データセンターのしきい値は、イーサリアムのバリデーターのしきい値よりもはるかに高いことがわかります。 Dfinity ネットワークの高い計算能力には、ノードに一定のマシン サイズが必要であり、一般のユーザーが操作に参加するのは困難ですが、ガバナンス ノードとなるニューロンを作成するためのしきい値はありません。ネットワークがより多くの容量を必要とする場合、より多くのデータセンターが参加する必要があり、データセンターはNNSにDCID（データセンターアイデンティティ）を申請する必要があり、一般ユーザーは投票によって間接的にノードの構築に参加できます。

必要

Dfinity のコンテナは、コードと状態を含めて透明、改ざん防止、永続的であり、コンテンツはユーザーによってアップロードされます。コンテナは専用の管理プログラムで実行され、実行に必要な「燃料」はサイクルです。コンテナの所有者は、ICP を購入してサイクルに変換し、消費のためにコンテナに充填する必要があるため、デフレ モデルが形成されます。 ICP からサイクルへの変換は一方向ですが、変換率は固定されておらず、NNS は変更できます。

NNS では、ICP の要求はロックとして表現されます。ユーザーはニューロンを作成するために特定の数の ICP をロックする必要があり、ロックされた数はニューロンの投票重みに影響します。さらに、ニューロンの「溶解遅延」も投票の重みに影響します。ニューロン統治システムから抜け出すにはユーザーが自ら作成したニューロンを溶解する必要がありますが、溶解には時間がかかります。ニューロンがオフになる期間は溶解遅延と呼ばれ、ユーザーはこれを 6 か月から 8 年の間で設定したり、いつでも溶解を終了したりできます。この目的は、ユーザーが Dfinity ネットワークに深く結びつくことを可能にすることです。

多層トークンの設計と影響

IPC に加えて、Dfinity で設計されたさらに 2 つのトークン、すなわちサイクルとステーブル コインがありますが、ステーブル コインは短期的には実現されません。複数のトークンを設定することは通貨の安定性の考えから外れます。 ICP とサイクルは一方向の交換であり、比率が固定されていないため、サイクルは安定した値の範囲に維持できます。サイクルと ICP の換算比率をリアルタイムで調整できれば、サイクルも安定通貨とみなすことができます。

Dfinityは将来的にシステム内にステーブルコイン報酬データセンターを導入する予定だが、決済端末で使用するICPが破壊されるため、ステーブルコインの出所が問題となる。ステーブルコインが財団の準備金から出ている場合、システム全体はもはや持続可能なシステムではありません。支払い部分も安定通貨に置き換えられると、コンテナ所有者がデータセンターに直接支払うモデルが形成され、ICPの価値獲得能力が低下する可能性がある。

ステーブルコインスキームがオンラインになる前に、システムの価値入力は、コンテナ所有者が ICP を購入して破棄するシナリオから得られるため、ICP の範囲と人気が向上します。ICP の価値は、コンピューティング ネットワークの使用によって拡大します。 , Dfinity では、初期段階では安定通貨のスキームは使用されません。安定した通貨スキームにより、ICP 価格変動がシステムに及ぼす影響を軽減でき、ICP の値はネットワークのガバナンス権限のみを反映できます。 ICP の価値を維持したい場合、ステーブルコイン ソリューションは、Dfinity が後の段階に発展した後にのみ実装できます。

ネットワーク ニューロン システム (NNS) とその影響

NNSの設計

Dfinity は、Network Neuron System (NNS) と呼ばれるオンチェーン ガバナンス アプローチを使用します。 NNS のニューロンは、非固定リンクの形式で接続されています。つまり、ニューロンは、流動的な民主主義を形成するために他のニューロンに従うことを選択できます。 NNS の意思決定内容には、主にシステム パラメータとルールの変更、クライアントのアップグレード、アカウントの凍結と凍結解除などが含まれます。ニューロンが決定の内容を判断できない場合、投票を棄権するか、信頼できるニューロンに従って投票するかを選択できます。このフォロワーシップは目に見えないため、投票の重みが隠されます。たとえば、コミュニティ参加者が自分の個人ニューロン アドレスを公開したい場合、小さな投票重みを持つニューロン A を公開し、次に大きな投票重みを持つニューロン B を A に続いて公開できます。フォロー関係は目に見えないため、ユーザーは大手企業をフォローすることを選択した場合に、むやみにフォローすることを避けることができます。ニューロン追跡方法は、追跡対象のニューロンが追加の報酬を受け取らないという点で、他のパブリック チェーン委任投票とは異なります。

どのニューロンでも NNS で提案を公開できますが、特定のタイプの場合は専門家による調査と評価が必要です。たとえば、誰かが誤ってロックされたスマート コントラクトを復元したい場合、提案者はその身元の権限を証明する必要があります。つまり、提案者がこのアドレスに関係していることを証明し、問題を正確に説明し、修復計画をアップロードする必要があります。これらの資料は修復リスクの検証や評価に多大な労力を費やす必要があるため、NNSは提案者に専門家への報酬と保証金の2つの支払いを要求し、もう1つは返金されます。提案が承認された後。

他のパブリック チェーンと比較して、NNS のガバナンス モデルは、すべてのニューロンが提案を開始し、投票に参加することで報酬を受け取ることができるため、より民主的で柔軟です。 Dfinityのガバナンスはより柔軟で、例えばNNSがスマートコントラクトを変更する権限を持っているため、プロジェクトの抜け穴によるトラブルを回避できます。 NNSでは、悪意のある者による悪用を防ぐため、ニューロンの溶解時間を延長し、ニューロンにロックされたICPを作成する手法を採用しており、ロックが解除されるまでに6か月から8年程度かかります。 、彼が保有するICPの価値は大幅に失われ、NNSの最終目標はDfinityエコシステムの市場価値を高めることです。

Dfinity の NNS ガバナンスは、主流のパブリック チェーンにおけるイノベーションです。現在、ほとんどのパブリック チェーンはまだ「コードは法律である」というルールに従っており、スマート コントラクトの問題はハード フォークによってのみ解決できます。主流のパブリックチェーンのガバナンス手法は以下のとおりです。

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表 1: 主流のパブリックチェーンのガバナンス手法

オープン パブリック チェーンは、意思決定の制御の点でより分散化されている、つまりより民主的であると常に考えられていますが、実際にはこれが完全に当てはまるわけではありません。ビットコインを例に挙げると、ビットコインは取引や検証の分散化を実現しているものの、ガバナンス管理の点では分散化には程遠い。まず第一に、ビットコインコミュニティが提案を議論する方法は非常に緩いものであり、ビットコインマイニングプールは分散化の度合いを脅かす勢力となっています。 EOS の代議制民主主義には賄賂、ノードの共謀、固定化などの問題があり、EOS 保有者はポジションを固定する機会費用のため統治意欲があまり高くありません。 Polkadot のガバナンス方法の改善点は、ガバナンス投票が委託されたノードの投票と同時に実行できること、および技術的なアップグレードは評議会の専門メンバーによって提案および投票されることです。評議会が提出する提案と一般の人々は投票統計の点で異なるスキームを採用しており、評議会が提案する提案は可決されやすくなります。上記のプロジェクトと比較して、Dfinity のガバナンス方法はより民主的であり、誰もがガバナンスに参加するニューロンを作成でき、投票の重みはロックされた ICP の数とロック解除期間に基づいてのみ判断されます。

考察とまとめ

DfinityのネイティブトークンICPは、生成から破棄までの全プロセスをモデルで実現します。 ICP の発行は、ガバナンスに参加しているニューロンとデータセンターに報酬を与えるために使用され、コンテナ所有者はコンテナの運用をサポートするサイクルと引き換えに ICP を購入します。 Dfinity ネットワーク ユーザーが増加し続けるにつれて、コンテナを実行するために ICP を購入する人が増え、ネットワークの価値は増加し続けるでしょう。支払者とデータセンターがトークンの変動による損失を回避できるようにするために、将来的には安定した通貨ソリューションが導入される可能性があります。