Grayscale Trust BTC の高いプレミアムはどのようにして生まれたのでしょうか?
こんにちは、これが 8 分間のブロックチェーンです。
今日はグレイスケールという会社を再度分析します 昨日の番組で私は、グレイスケールは現在通貨界で最大のブランドバンカーであり、この市場で最大の通常の投資家でもあると言いました。
実はグレイスケールの正体はそれだけではありません グレイスケールの親会社であるDCGグループのプロフィールは北米最大のマイナーでもあります グレイスケールが投資したコインベースは最大のビットコイン保有量の取引でもあります現在、Coinbase が保有するビットコインの数は 850,000 に達しており、これは Huobi、Binance、OK の合計よりも多いです。さらに、Grayscale は独自の融資プラットフォームやメディア会社を持ち、アメリカの商業銀行を買収しており、Grayscale の親会社である DCG は 150 社のブロックチェーン関連企業に投資しています。
したがって、ホイドゥ氏は通貨界で最も当然のナンバーワンのブランドバンカーであると言える。したがって、今後の Grayscale のあらゆる動きは注目に値します。
さて、昨日のプログラムを続けて、グレースケールの 3 番目の裁定モデルについて話しましょう。3 番目のモデルは、借りた 2 つのコインを直接購入するという 4 番目のモデルに似ています。これらはすべて GBTC を空売りすることによる裁定取引であり、投資家は GBTC 株を直接借りてそれらを売却します。適切な時期に流通市場に投入します。同時に、現金またはビットコインを使用してグレースケールの GBTC 株と交換し、ロックアップ期間後に借りた GBTC 株を返済します。ここには 2 つの手数料が関係します。1 つは GBTC の借入コスト、もう 1 つは 2% の保管手数料です。 GBTC プレミアムが 2 つの手数料の合計を上回れば、利益を得ることが可能です。
4 つの裁定手法を要約すると、最初のケースはビットコインの現在の価格に大きく依存しており、ビットコインの価格が高いほど収入も高くなります。 2 番目と 3 番目の戦略は GBTC プレミアムへの依存度が高く、プレミアムが高いほど裁定取引を実現する人が多くなり、現時点でのビットコインの需要も高くなります。 4番目の状況はヘッジファンドに非常に適しており、運用は比較的複雑ですが、保険料収入は事前に固定でき、負担する市場リスクは小さいです。
裁定取引の方法について話した後、なぜ GBTC は BTC 価格に対して長い間高いプレミアムを持っているのかという疑問が再び生じます。
事実によると、GBTC は流通市場で取引できるため、その株価は長い間 BTC 自体よりも高価でした。
プレミアムは、次の理由により、各 GBTC の市場流通価値 > 含まれるビットコインの価値の場合に生成されます。
1. 柔軟性が低く、代替手段がなく、機関投資家や適格投資家にとってグレースケールの敷居は比較的高い、最低購入金額は 50,000 米ドル、米国でも 50,000 米ドルを引き出せる人は必ずしもそうではありません 特に多いです。
しかし、流通市場における GBTC は普通の株式であり、この株式が上昇すれば人々はそれを買い、常に存在し、スポット買いが常に存在するため、価格は上昇し続けます。
2. 米国株式市場にはビットコインや暗号資産への投資ツールが不足しており、SEC がビットコイン ETF を承認しない限り、GBTC には基本的に競合他社が存在しません。
3. GBTC の定期販売のメカニズム、償還不可、再販できない 6 か月のロックアップ期間、および市場センチメントの継続的な楽観により、リスクプレミアムが増加しました。
2 つの要因により GBTC の供給不足が生じ、その結果、ビットコインの価格に対して GBTC の長期的なプレミアムが生じます。
Grayscale のどの信託商品が SEC に登録されていますか? (SEC)
2020 年 1 月、Grayscale Bitcoin Trust は SEC に登録を申請し、米国証券取引委員会の基準を満たす最初のデジタル資産ツールとなりました。4 月、Grayscale Bitcoin Trust は正式に発効し、8 月 6 日、Grayscale は米国証券取引委員会に登録を申請しました。 SEC イーサリアムトラスト登録申請書を提出します。 10月13日、グレイスケール・イーサリアム・トラストは、申告が承認された2番目のデジタル通貨投資手段となった。
現時点では、他の信託商品に関する関連情報はありません。
9. ビットコインではなく GBTC を直接購入する理由は何ですか?
「これはアリペイで金を買うのと同じ論理です。本物の金を買うのはとても不便です。保険に入らなければなりませんが、高価です。引越しのたびに金を持って行かなければなりません。また、危険を防止しなければなりません」金の盗難やその他のリスクを防ぎます。 Alipayで直接売った方が良いし、ビットコインを買っていれば年間増加率が2%を超えれば儲かります。
GBTC の目的は、投資家の資産管理コストを削減することです。 GBTC を米国株式市場で直接購入することにより、投資家は、学習しきい値なしで、簡素化された安全な方法でビットコインを購入および保持できます。ビットコイン価格の高い変動性によってもたらされる投資機会を享受しながら、ビットコインの取引に存在する可能性のあるいくつかのリスクを自分で負う必要はありません。
1. デジタル通貨取引プラットフォームの口座開設には情報漏洩のリスクがある：大手取引プラットフォームの偽カスタマーサービスから嫌がらせの電話が毎日かかってきて、個人のプライバシーが盗まれたり、規制に違反して利用される可能性もあります。
2. デジタル通貨取引プラットフォームでのビットコインの売買には、価格操作、出金制限、取引所による「逃げ」などのリスクがあり、不透明性は集中型プラットフォームの共通の問題です。
3. ビットコインの保管には、ウォレットの秘密鍵の紛失や盗難などのリスクがあります。また、GTBC は株式や債券と同様に運用され、投資家に税務上の利便性を提供し、遺産法に基づく受益者への簡単な送金を提供します。
質問 6: グレースケールは市場に登場しますか?
過去のデータを見ると、市場を破壊するような状況は見られませんグレースケールは出入りしかできない勇者ですポジションが減った通貨は管理手数料が差し引かれます例えば100万ビットコイン、 1年間の管理手数料は20,000ビットコインですが、このお金はすでに6億ドルという多額の現金であり、将来的には10億ドルに成長する可能性があります。これが純利益です。純利益がある会社です。 10億米ドルは資本市場において非常に価値があります。
資本市場では、100億ドル、さらには1,000億ドルの市場価値を達成することも可能です。しかし、この時価総額の源泉はビットコインの価格にあり、ビットコインの価格が1,000ドルまで下落すれば、グレイスケールという会社は無価値になってしまいます。
Grayscale の利益は通貨ベースで決済されます。グレースケールはコインを獲得します。
通貨基準で決済される管理手数料により、投資家が保有するGBTC株1株当たりのビットコイン数は減少し続けます。したがって、ビットコインもゆっくりとグレイスケールに移管され、長期的にはグレイスケールは市場最大のビットコイン保有者の1つになるでしょう。
実際、GBTC はビットコイン投資の「タイミング」を決めるのではなく、ビットコインの価格そのものの傾向を追跡し、投資家にサービスを提供することを目指しています。したがって、そのビットコイン投資の投資戦略は「消極的」ですが、なぜでしょうか？
1. BTC の保有増加の需要の源は、裁定機関が多額の資金を持って市場に参入し続けているためであり、Grayscale は GBTC の株式を買い占めた後、保有を増加しました。しかし、最終的な需要源は流通市場から来ています。
したがって、グレイスケールが市場を破壊して市場から去れば、流通市場での株価は急落することになりますが、グレイスケールはそれを最も望んでいません。
