ビットコインは茅台線に行けるのか？

なぜこの質問が提起されるのでしょうか?茅台はA株の信念であり、ビットコインも通貨圏の信念なので、同じ信念なので、当然参照する必要があります。

この質問には 2 つのサブ質問が含まれています。

1) ビットコインが完全に上昇するかどうか。

２）上昇経路は安定した茅台線ですか？

2 番目の質問は、間違いなく最初の質問よりも答えるのが難しいです。

経路の質問に答えるためには、価格がどのように生成されるかという質問について遠回りして考える必要があります。なぜなら、価格の経路は、連続した静的な時点での価格スライスの積分であるからです。

考慮すべき点がいくつかあります。

1) 価格の根拠は何ですか?たとえば、どのようなモデルを使用するか、コアパラメータは何か、相互の変換関係などです。

2) 市場取引の主体は誰ですか?行動特性は何ですか?

副題

(1) 債券モデル

簡単に言えば、債券価格設定モデルは、将来の利息元本収入をリスクのない金利で割り引くことです。

なぜこのモデルを導入するのか？これはおそらく価格パスを導入する最も単純なモデルだからです。元金と利息を期日通りに返済できれば、価格はあらかじめ決められた曲線に沿って推移するため、計算が容易です。

たとえば、1 年後の金利が 5% の債券の無リスク金利は 5% であるとします。半年後の公正価格は 1.024 (1.05/1.025)、9 か月後の公正価格は 1.037 (1.05/1.0125) です。価格は完全に電卓の計算に従って動き、効率的な市場であり、年数も良好です。

しかし、分母は静的ではないため、債券を取引する人全員が注目するのは分母であるため、中央銀行の利下げや債券発行など、リスクフリー金利に影響を与えるさまざまな要因が考慮されます。

もちろん、信用債務であれば、最近の雷雨事件を考慮すると、破産の可能性も考慮する必要があります。テレビに破産確率を掛けてそれを割り引くことは、二分木モデルに少し似ています。

(2) DCFモデル

上記は、今年海外投資家やグロースチャックに深く愛されている古典的なDCFモデルの公式です。簡単に理解すると、この考え方は実際には将来のネットキャッシュフローで割り引く債券モデルと似ています。

しかし、異なるのは、債券モデルの利息は、デフォルトや未返済がない限り、発行時に合意されており、それ以外の場合は現状と同じ額になることです。 DCF モデルは異なり、数値は企業の実際の運用状況によって異なります。

しかし、数年後の具体的な数字を誰が知ることができるのでしょうか?したがって、その数字はほとんどが頭を悩ませるものです。

でも、ヘッドショットも同じで、確実に撃てるショットと、確実に撃てるショットと、確信が持てないショットがあり、例えば、5年以内は射撃に自信が持てるようになりましたが、5年も経つと、頭を撃つのに少し罪悪感を感じるようになります。どうすればよいか、この公式はこの問題を解決します。

式の左半分は、脳を叩く罪の少ない部分を割り引くことを指し、右半分は頭を叩く罪の部分をパックして、それを永久の絆として割り引くことを意味します。

このように、結合モデルは実際には DCF モデルの特殊なケースとみなすことができます。

頭を撫でることによほどの自信があるか、目標に見合った十分な価格決定力がある場合は別ですが。それ以外の場合は、算数の問題をやる必要はありません（もちろん、定量的な分析が重要ではないというわけではありませんが、まったく正確ではないものに詳細と正確さを追求し、あきらめるのは少し自己欺瞞です）全体的なあいまいな正確さ)

マンガー氏は次のように述べています。

つまり、DCF モデルは計算が容易ではありませんが、短期的な要因、長期的な最終認知、流動性要因をカバーしているため、定性的思考モデルとしては非常に優れています。

(3) DCF モデルの定性的思考モデルとしての応用

このモデルの変数を定性的に見て、これらの変数の役割を認識する方法を見てみましょう。

左半分は明確に計算できるネットキャッシュフロー（FCF）を割り引いたものです。分子は期間あたりの純キャッシュフロー、分母は割引係数です。算術 b を実行しないことにしたため、利益、収益、売上、ユーザー数、資本フローなどを含むがこれらに限定されない、パフォーマンスとして理解できる分子の範囲を広げることができます。

左半分だけを見ると、2～3年の短期的なパフォーマンスしか見えないので、近視眼的な部分を補うために、同様の乗数を使ってバリュエーションを計算します。次に、この倍率を使用して類似企業や自社の過去と比較し、評価額が妥当かどうかを判断します。

たとえば、2021 年の純利益が 10 億の企業の現在の市場価値は 300 億、株価収益率は 30 です。類似企業の平均 PER は約 32 です。この PER は現在、世界の 50 パーセンタイルにあります。 10年規模。したがって、この評価は非常に合理的であると誰もが考えています。

式の左半分だけを見るという考え方の下で、DCF モデルを P シリーズ (PE/PS/PB/PEG) モデルに単純化することが多いことがわかります。つまり、短期パフォーマンス (1) を乗算して計算します。 -3 年）、乗数評価による。

長期的な高い成長力がもたらす高い倍率と、短期的な資本促進による高いスコアが同じ緯度で比較されるため、混同されやすく、経験豊富な人による詳細な分析が必要となるため、欠陥は明らかです。 。

もちろん市場はさまざまなパッチでそれを補ってくれるでしょうが（だからこそPシリーズモデルが多いのです）、結局のところ、自分を納得させて車に乗るための評価解釈システムのようなものです。

端的に言えば、自分が買いたくなる理由を見つければいいのです。たとえば、ある商品については、消費者は常に原価に応じて価格を設定したがりますが、その他の非常に低コストの贅沢品については、消費者は高いのには理由があると考えて何も考えずに購入することを好みます。消費者の心を先取りする問題。

しかし、Pシリーズをどのようにモデルチェンジしても捨てられないものは必ずあります。たとえば、テスラの株価収益率は1,000を超えており、前利益は言うまでもなく、これでテスラの上昇を止めることができるでしょうか?

いいえ、それはできません。それは、「ソフトウェア デファインド カー」という単純なスローガンの背後に、どれほどの想像力が秘められているかを、誰もがますます認識しているからです。

この文が評価に与える影響を調べるには、式の右半分を使用する必要があります。

Feng Liu氏によると、右半分のテレビは最終思考と呼ばれるものだそうです。テレビ局の判断には、投資家に強い認知能力が求められ、人間性、ビジネスモデル、業界の動向、技術進歩、さらには政治についての論理的理解に基づいて、企業や業界が将来どのようにあるべきかを判断する必要がある。最近流行りのいわゆるロングターミズムも実はこれを指します。

テレビは主に次の 2 つのタイプの企業の評価において大きな役割を果たしています。

先ほど言及したテスラの例である「ソフトウェア デファインド カー」の高繁栄トラックでは、ユーザーが料金を支払った後、テスラは OTA を通じてオンラインでハードウェア機能を直接アップグレードしてロックを解除することができ、OTA の質問を通じて大規模なリコールを回避することもできます。限界費用がゼロに近くなり、収益性が大幅に向上します。

これにより、自動車業界にまったく新しいビジネスモデルがもたらされました。この「最終局面」については、多くの余地があり、実現の可能性が高いことは誰もが知っていますが、その時点での具体的な収益実績は現在不透明であることも知っています。 . とにかく大きいのが正解です。

同時に、現在の価格は P システム アルゴリズムでは説明できないことも誰もが知っています。しかし、それでも車に乗りたい場合はどうすればよいでしょうか?それでも請求書を支払うか、一般にパターンチケットと呼ばれるプレミアムを支払う必要があります。

この種の最終的な認知能力は、プライマリ市場、特に VC にとって指摘しなければならないテクノロジー ツリーです。ただ、IPOがますますシンプルになるにつれて、多くの企業が自社の価値を実現するまでの期間が流通市場に置かれるようになりました。したがって、流通市場への投資にもこのテクノロジー ツリーが必要になり始めます。

ここでの結末は厳密に数十年後の状況を指すのではなく、技術革新やビジネスモデルが変化した後のビジネスモデルを指します。これも前述しましたが、式の左半分と右半分の境界は主観的なものです。

したがって、最初のタイプのテレビでは、核となるキーワードは「変化」です。変化は想像力の巨大な空間をもたらし、投資家は将来の潜在的な巨大な空間に喜んでお金を払い、公式の右半分にお金を払うようになります。 (この未来は「ライフタイム」シリーズほど遠いものではありません)

Pシリーズモデルはなぜ左側のみに使用されているのですか?それは、将来のパフォーマンスについて誰もが明確ではないからです。しかし、さらに将来のパフォーマンスが明らかになったらどうなるでしょうか?

古典的な茅台酒を例に挙げてみましょう。現在、1900年近い茅台株の価格は工場出荷時の価格1499円を超え、PERも50円程度に達しており、かなりの高水準といえる。歴史的な評価の観点からも、レンジの最大値に達しています。

しかし茅台酒はソース味の技術であり、信念とも言えます、当然1年や2年の実績では評価できませんが、少なくとも当社の茅台車は長く使えることは間違いありません。したがって、式の右半分を使用する必要があり、DCF モデルを使用して計算します。

もちろん自分で計算する必要はなく、多くの人が計算に協力してくれますし、例えばCICCの茅台に関する最新の報告書ではDCFが計算に使われています。目標価格は2739円となった。 (下図の通り)

2021年1月5日現在、貴州茅台の価格は2059で2000の大台を突破しており、1ビットコインでまさに茅台です。しかし、2739の目標価格を見て、まだ上昇する可能性があると思いますか？ (膨大な数のパラメータをどのように設定するかは質問しないでください。それは科学的で合理的です)

バフェット氏のコカ・コーラとハイチアン・フレーバー社の醤油も同様で、人々の味覚の習慣は変えるのが難しいと考えているため、持続可能なモデルを使って評価額を計算できるという。

2つ目のテレビの核となるキーワードは「変わらない」。例えば、消費習慣や味の好みなどです。変化しないため、パフォーマンスの確実性が高く、ライフサイクルのパフォーマンスをより正確に計算できる (または誰もがこれが可能であると考えている) ため、市場は式の左辺と式の右辺です。

さらに左半分と右半分の一般化。分母係数も考慮する必要があります。分母は割引係数であり、実際には単純に流動性係数として理解でき、中央マザーが緩いほど分母が小さくなり、評価が高くなります。

さらに、リンク式 (ベイジアン プロセス) の左側と右側にフィードバック因子である暗黙的な因子があります。一部の式の左側の善し悪しは、式の右側に直接影響します。例えば、テスラの上海工場の量産が予想を上回り、テスラの債務や倒産の懸念が払拭され、テレビに注目が集まるようになったが、予想を上回り続ける販売によりテレビの実現時期が早まり、価格が高騰する可能性がある。上昇を続け、正のフィードバック ループを開始します。もう一つの例は太陽光発電で、カーボンニュートラル目標を求める政府の絶え間ない呼びかけと手頃な価格のインターネットアクセスの到来により、業界ではテレビの高い成長についてのコンセンサスが生まれ、年末から上昇傾向が始まりました。ネガティブな例も数多くあり、多くのインターネット企業が記事を爆発させたという話はたくさんあります。

したがって、DCF 思考モデルについて次の結論を下すことができます。

副題

上図にあるように、前編では上図の理想的な状況について議論しましたが、実際に私たちが直面している状況は図の下半分です。そこで、次のような質問がよくあります。

なぜなら、モデルは理論上の価格しか提供しないが、理論上の価格と実際の価格の間には、誰かが実際のお金を使ってそれを購入するか、実際のチップを使ってそれを打ち破る必要があるからです。

理論が生成されるプロセス、理論が普及するプロセス、そして普及後に信者に料金を支払うプロセスというプロセスがあります。

さらに、注文を支払う人は、価格が理論値に達するまで買い（または売り）を続けるのに十分な強さを持っていなければなりません。

例えば、茅泰がPEではなくDCFを使用する理由は、市場最大の限界買い手である外国資本がDCFを使用することを好むためであり、市場価値に見合った価値があるはずだと考えているためであり、そのため国内機関がこの評価方法を学ぶようになっています。計算は合理的であり、彼らは買い続けています。価格は上がり続けています。

他の人がそれに勝てないなら、あなたは彼らに加わるしかありません。

気分が高揚していると言いましたか？残念ですが、お金があれば何でもできます。

逆に。

短期的な価格が高騰していますが、申し訳ありませんが、たまたま交渉の材料を持っているので、叩き続け、叩き続けて、妥当な価格になったら買い戻します。あなたにはチップがありません、申し訳ありませんが、唇でショーを見るだけの価値があります。

さらに、外資は長いお金と無制限の弾を持っており、つまりリアルマネーを使って「絵を描く」ことができます。

理論があり、価格をその理論に近づけるためのお金と交渉の材料があり、これを価格決定力と呼びます。

価格決定権を握る者が競争全体をコントロールできるのです。

したがって、茅台ラインは非常に厳しく、安定した評価モデル、安定したパフォーマンス、安定した合理的な長期資金、そしてチャックのグループがいわゆる茅台ラインを達成することができます。

ただし、すべてのターゲットがこのようになるわけではありません。たとえパフォーマンスが非常に安定していても、目標を達成したすべてのファンドがスマートマネーを満たすことができるわけではないからです。

多くの場合、個人投資家やホットマネーが混在しているため、価格の実現経路は非常に予測不可能になります。それが上の写真の下半分になります。

評価モデルは価格の理論的価値を説明し、価格決定力を持つ者が価格の実現経路を決定します。

価格決定力の背後には、参加する群衆の決定、市場構造、行動ゲームがあります。

この問題をさらに説明するために、3 種類のコンセンサス確率分布と 2 種類のトランザクション グループを導入します。

合意形成とは、ある観点に対するグループの合意の度合いを指し、確率分布とみなすことができます。おおよそ次のような形になります。

1. 相違点

2. 弱いコンセンサス

3. 強い合意

狭いほど標準偏差が小さくなり、一致度が高くなります

幅が広いほど標準偏差は大きくなり、一致度は低くなります。

矛盾するコンセンサスが 2 つ以上あり、それが市場の相違です。

1. ネギグループ：グループ内の合意分布の標準偏差が大きく、外部の関連または無関係なさまざまな要因により、当初の考えや決定が変更されたり、過剰反応したりしやすい。

2. 専門家グループ: グループ内のコンセンサス分布の標準偏差は小さく、より成熟したシステムがあり、知識と行動の統一性が優れています。

価格変動の理論モデル（金融アナリストの目での動き）を仮定します。

上の図に示すように、金融アナリストの目から見ると、理論価格は A から B まで直線的に進むはずです。金融アナリストが正しいと仮定すると、市場も彼の分析を認めますが、プロの投資家の標準偏差は' コンセンサスは小さいため、最終的な傾向を図 A に示します。

そして、ネギ投資家のコンセンサスの標準偏差が大きい場合、最終的な傾向は図 B に示されます。

しかし、実際の状況は、次の図 C のようになる可能性が高くなります。

トレンド変化の全体的なプロセスは次のとおりです。

当初は市場の意見が分かれていましたが、金融アナリストの理論モデルが正しいことが実際の証拠（業績など）で証明され続けるにつれて、市場は徐々に一方向に偏り始め、コンセンサスが弱い段階に達しました。

ダブルピークからシングルピークへとコンセンサスが強まり続けるにつれて、価格は上向きに変動し続け、ボラティリティは高から低へと変化します。

バブルは最終加速段階で崩壊するが、崩壊後もコンセンサスが強ければ茅台ラインを踏襲することも可能である。

上記は、不一致から強い合意に至るプロセスであり、これをコンセンサス収束と呼ぶことができます。

市場発展のプロセスは、一つの発散から合意の収束までのプロセスです。

収束のプロセスは遅い場合もあれば、非常に速い場合もあります。それは優れたパフォーマンスに収束することもあれば、集団的な認知の同期に収束することもあります。

取引において意見の相違があるのは正常な状態であり、意見の相違がある場合にのみ取引が可能になります。分岐はさまざまな場所で実装されます。

• 純粋な価格レベルである可能性があります（上昇が速すぎる、または下落しすぎる）
  

• 次の四半期決算で業績に乖離が生じる可能性がある

• コアドライバー変数が何であるかについては意見の相違がある可能性があります

• 評価モデルの相違の可能性がある

• 会社の将来の成果に関して意見の相違が生じる可能性がある

• 業界の状況に相違が生じる可能性がある

• マーケットスタイルの切り替えで分岐が生じる可能性がある

等……

分岐は数万個あり、分岐点ごとに上記のプロセスを実際に連続的に入れ子にすることができます。そのため、市場では日々の取引が限られており、価格動向も刻々と変化しています。

トレーダーの目での価格の動きは、金融アナリストの目で直線に見えることに加えて、市場グループ内のコンセンサス分布の進化も考慮します。この背景には、市場参加者の主な構成、コンセンサスとは何か、コンセンサスの法則の変化に対するトレーダーの理解などの要因があります。

市場のコンセンサスが乖離から弱いコンセンサス、そして強いコンセンサスへと至るコンセンサス収束プロセスを認識していれば、利益を得ることができ、大金と迅速な利益を得ることができます。 (つまり、下のボックスに示すように、認知能力が低くてもお金を稼ぐことができます)

最初の部分の利益の源泉を拡張して、次のカテゴリに変えてみましょう。

繰り返しますが、これら 5 つは互いに組み合わせることができます。

副題

上記の概念を説明した後、ビットコインが上記の思考モデルにどのように適合するかを見て、最初に挙げた 2 つの質問に答えましょう。

1) ビットコインが完全に上昇するかどうか。

２）上昇経路は安定した茅台線となるでしょうか？

まず最初の質問を見てください?ずっと上まで行けるでしょうか？

崩壊という考えは、ビットコインの将来の方向性について価格決定権を持つ取引主体のコンセンサスは何なのかということです。これが前編で使用するDCFメンタルモデルです。

まず DCF 式の左半分を見てください。

ビットコインには実際にはファンダメンタルズがないので、さまざまなプラスとマイナスがあるだけです。たとえば、ステーション p はビットコインの支払い、ビットコイン ETF に関するニュース、準拠した取引所の設立などを受け入れます。全体として、コンセンサス複合体であるビットコインにとって、より多くの人がそれを使用することは良いことです。

端的に言えば、左半分は Metcalfe ネットワーク モデルとチップ配布モデルによって与えられる評価額であり、これによって現在のビットコインの価格制限が決まります。

もう一度 DCF の右半分を見てください。

式の右側で考慮されるのは、ビットコインの最終局面とは何かということです。前に述べた 2 種類のテレビのうちどれですか?

答えはタイプ 1 とタイプ 2 の両方です。つまり、次のようになります。

1) 確実性の方向性: 高景気トラック株の核心は変化である

2) 決定的なパフォーマンス: 中核成長株、中核は不変

1) については、これは通貨サークルの伝統的な技術であり、その核心は変化です。

宇宙に関して言えば、金の総量、米国株の規模、世界の債務の規模、お金の総額、さらには星間通貨（「三体」の数学的ルールは、物理的なルール)、これらは長い間 YY でした。

実は、ビットコインが最終的に何であるかは重要ではなく、重要なことは、それが将来性の高いものであるに違いないと市場がすでに信じていること、つまり「何か大きなものであるはずだ」ということが非常に重要です。

さらに、2020年の疫病の影響で米ドルの狂乱的な放出が加速し、世界的なゼロ金利あるいはマイナス金利さえも導入されているため、米ドルに対する不信任票がますます多く投じられている。 、最も確実なことは変化です。これに関連して、ビットコインに対する世界資本のコンセンサスは、「何か大きなことになるはずだ」という意見がますます強くなっています。

2) については、コアは変更されておらず、2,100 万、15 分ごとに 1 ブロック、4 年ごとに 1 つの半減サイクル、アルゴリズムはハードコーディングされており、サトシ ナカモトが存在しません。これがビットコインの最大の確実性です。暗号化を通じて、財産を実際に自分の手で保持することも可能です。

不確実な世界において最も不足しているものは確実性です。

最初のサブ質問は、方向に関して言えば、答えは間違いなく上向きであり、上向きのスペースはかなり多くあります。

2番目の質問を見てみましょう。上昇経路は茅台線になる可能性がありますか?

それは現在のビットコイン市場参加者の構造、誰が価格決定権を持っているか、そして強力なコンセンサスが形成されているかどうかによって決まります。

まず、この認知モデルを使用して、ビットコインの過去のいくつかの価格急騰の経路を確認してみましょう。

初めて、2008 年から 2014 年頃にビットコインが登場したばかりで、ビットコインが何であるかについて強いコンセンサスはありませんでした。主に小売りグループの資金投機であり、皿も小さい。価格動向は力強い資本市場の特徴を反映しています。

つまり、脚本はまだ書かれておらず、人々は間違っているということです。

2回目は、2016年から2017年末まで、ビットコインはほぼ10年間を経過し、特に2017年の94年以降、ビットコインは非常に強力な反脆弱性と回復力を示しました。この時点で、ビットコインとは何なのかについてのさまざまなコンセンサススクリプトがすでに反映されています。

現時点では個人投資家の大半がポジションを保有しており、コンセンサスはあるものの、そのコンセンサスは弱く、統一されていないのは残念だ。 2017年末、それが加速し崩壊した。

今回は脚本は正しかったが、人々は間違っていた。別の位置でもう一度行うことしかできません。

2019年以来、ビットコインは3度目の新たな半減期を迎えましたが、2度目との違いは何でしょうか?

一般的な環境、突然の疫病と世界的な洪水の中で格差スクリプトは強化され、米ドルの資産アンカーの地位は危機に瀕しており、金は米国の金庫に閉じ込められています。どちらもビットコインのインフレ防止と価値保管のストーリーに神の支援を与えました。

また、今回はついにその人が当たりました。

今回は長年のチームメイトが誰なのか見てみましょう。

Grayscale Trust は累計 600,000 ビットコインを保有しており、半年以内に累計 250,000 ビットコインの保有を増加しました。

億万長者のヘッジファンドマネージャー、アラン・ハワード氏が支援するヘッジファンド、ワン・リバー・デジタル・アセット・マネジメントは、ビットコインとイーサリアムを6億ドル以上購入し、2021年初頭までに保有資産を約1億ドルに増やすことも約束した。

著名なヘッジファンドで億万長者のスタンレー・ドラッケンミラー氏、ポール・チューダー・ジョーンズ氏、そしてインターネット界の新鋭アーク・インベスト（テスラの株主）は全員、明らかにビットコインを保有している。

Bitcoin Treasuries の Web サイトのデータによると、金融機関は現在 115 万以上のビットコイン (383 億ドル相当) を保有しており、ビットコイン全体の 5.48% を占めています。

これらの機関は裁定取引やCTAを購入しますが、その多くは新規割り当てファンドのポジションであり、総資産のほんの一部に過ぎないかもしれませんが、オルタナティブ投資のポジションであることを考慮して保有することができます。

Glassnodeのデータによると、現在継続的に流通しているビットコインはわずか420万枚であり、2020年以降、流通しているビットコインの数が減少しており、実際の流通量の減少に伴い、ビットコインも減少していることは明らかです。すべてのボートを持ち上げます。

要約すると、疫病と世界的な洪水により、米ドルは価値のアンカーに耐えることができず、金は米国の安全箱環境にあるため、世界の資本はビットコインの以前のシナリオの実現可能性について真剣に検討し始め、その後、大量の市場参加者となり、継続的な購入と徐々に価格決定力を把握することで、現在のコンセンサスは継続的な収束過程にあり、価格も茅台線に向けて動き始めています。

全体として、今回は脚本が正しく、人々も正しく、ビットコインが茅台線に向かうために必要な条件がすべて整っています。

茅台線はいつ崩壊するのか？

この質問にお答えします。

コア資産のグループ化に長い間悩まされてきた人にとっては、あまりにも馴染み深いものです。答えは、上がりすぎがグループ崩壊の原因になることは決してないということです。

1) コンセンサスが改ざんされ、コンセンサスが収束から発散に変化する。

2) もっと儲かる場所がある。

1)については、ビットコインの現在のシナリオ（インフレ防止、ドル崩壊のヘッジ、価値保管など）が決定し、参加プレイヤーも決定し、コンセンサスが収束しつつある段階ですが、それはグループ化の過程で現れます。コンセンサス収束が終わらない限り、増加は簡単には終わらないだろう。そして、世界が依然として「100年に一度も見られない大きな変化」の環境にあり、ドルがその価値のよりどころを失う限り、ビットコインの物語は改ざんされるのが難しいだろう。

2)については、現在のビットコインの時価は6,200億で、TSMCを超えたところですが、これはあくまでもテクノロジー巨人の時価であり、その10倍以上のスペースがあり、超えるのは実際にはかなり困難です。この金儲け効果は広範囲に及びます。

まとめると、短期的なビットマスのコンセンサスは崩れにくく、急落したとしてもそれは上昇が速すぎるかFRBの出口緩和で傾きが修復できるためであり、コンセンサスが崩れたからではない。

短期的には、ビットコイン茅台ラインの崩壊について語る時ではありません。

運用に関して言えば、茅台ラインを運用する最も安全な方法は、ホドラーとしてスポットを辛抱強く保持するか、低比率のレバレッジトークンを購入することです。

遅いことは速いことです。さらに、ビットコインはもう遅くありません。