DeFiの背後にある財務原則について話す
DeFiの背後にある財務原則は何ですか?
この質問に答える前に、中国の住宅価格について話しましょう。
住宅価格という現象については、もう誰もがよく知らないと思います。
ちょうど今年の初めに、疫病の発生のため、連邦準備制度は大量の水を放出しました。米国株式市場の金やデジタル通貨などは、過去にもこの事件の影響を長らく受けており、比較的大きな値上がりを経験している。国内資本市場は多かれ少なかれ外部変化の影響を受けます。
しかし、我が国の住宅価格は依然として泰山と同じくらい安定しており、少しも影響を受けることはありません。なぜ？
これは主に、過去 15 年間の住宅価格の上昇によるもので、通貨の追加発行だけでなく、中古住宅取引市場の成熟と完成度などの他の理由もあります。
「住宅投機禁止」の導入や購入・ローンに対するさまざまな制限により、不動産市場の自由は一定の制限を受け、資格を持たない人もいることから住宅の売買がより困難になっています。住宅を購入する人がほとんどいないため、住宅価格の上昇は止まりました。
この現象から何が分かるでしょうか？
実際には、単純な通貨の上昇が必ずしも資産価格の上昇につながるわけではなく、一部の資産価格の上昇は多くの要因の影響を受けることがわかります。
資産のいわゆる流動性は、価格を持つためにはまず販売および取引可能でなければなりません。そうでなければ、価格はありますが市場は存在しません。一部の住宅の価格は高く見えますが、実際には取引量が非常に少ない、つまり価格はあるが市場がない、つまり流動性が良くありません。
また、一般に資産の流動性に影響を与える要因は何でしょうか?
まず、市場の影響を受けます。つまり、市場が制限されている場合、または市場が小さくてまったく存在しない場合、どこで買い手が見つかるか、誰が買えるかわからないため、どの資産も流動性がありません。 。
第二に、価格要因の影響を受けます。現在の家と同じように、価格がすでに非常に高いため、流動性は当然低下します。この家を買える人はますます少なくなっており、たとえ購入資格があっても、それほど多くのお金を持っていない可能性があります。購入するため、値下げしないと不動産を売却できません。
第三に、時間の影響を受けます。実体経済における多くの企業は資金調達、つまり売掛債権の一部を安値で売却し、金融機関に売却して資金を調達する必要があります。なぜ？なぜなら、商品は売れても、実際にすぐにお金が手に入るわけではないからです。この場合、お金が得られず、次の販売につなげることができないので、本当の販売とは言えません。この商品は販売されており、売れるか売れないかに違いはありません。じゃあ何をすればいいの？売掛金などの資産を安く売って資金を調達しており、それは自分の商品も安く売っていたことになる。したがって、この場合、資産の流動性は実際には資金が回収される時間に関係します。
例えば、証券取引所、金取引所、外国為替取引所、先物取引所など、それぞれの最大の特徴は何でしょうか？
まず、固定された大きな市場が存在します。この市場にいる人全員が注文していることがわかります。
2つ目は、価格が透明であることです。各注文の価格は固定されており、価格を見て売りたいと思ったときにすぐに取引を完了し、すぐにお金を受け取ることができます。
これは、取引所が実際に資産保有者に流動性を提供するのに最適な場所であることを示しています。
銀行、保険会社、融資会社などを含めた金融機関の存在価値は取引所だけではなく、流動性の提供こそが金融機関の最大の価値であると言われます。
なぜそんなことを言うのですか？
なぜそんなことを言うのですか？
DeFiは流動性を提供するためのより優れたメカニズムだからです。
まず第一に、DeFi が提供するのは一種の透明な流動性です。
2 つの角度、1 つ目は透明な市場、2 つ目は透明なあなた。
市場の透明性は非常にシンプルです。つまり、市場情報が完全に開示されており、取引は確実です。つまり、買いたい場合は買え、売りたい場合は売ることができます。 。
例: Compound の融資市場。
示されているように、これらの数値はすべてスマート コントラクトによって保存および保証されているため、透明です。財務状況がどのようなものであるかを財務諸表を通じて誰もが誰にでも伝えるのではなく、スマートコントラクトのブロックチェーンを通じて誰にでも透明に開示されます。
逆に、P2P の最大の問題はその不透明さです。お金を入れても、彼が何をしたのか、誰が借りたのか、そしていつ返されるのかもわかりません。飲みたいときに飲める、いつでも飲めるという保証はありません。
Compound のスマート コントラクトの透明な融資市場により、いつでもお金を引き出すことができるなど、これらのことが保証されます。
市場には透明性があるため、その信頼性は大幅に高まり、誰もが取引する意欲が高まり、市場により多くの流動性が提供されるため、実際、透明性は流動性の大きな部分を占めています。
透明性には 2 つの概念があります。1 つは、自分の投資が見えること、そして市場全体もそれを見ることができることです。すべてのトレーダーは透明です。つまり、誰も特定の市場を秘密裏に操作することはできず、誰もが完全に平等であることを誰もが知っています。しかし、彼はあなたの身元を知りません、あなたがチャン・サン・リー・シーであることも知りません、あなたのID番号も知りません、そしてあなたが男性か女性か知りません。したがって、いかなる市場も、個人のアイデンティティ属性に基づいて市場への参入を制限する資格はありません。これも透明性のもう 1 つの観点です。言い換えれば、あなたは市場において透明性のある人物です。
不動産市場の話に戻ります。不動産市場では、個人のアイデンティティに基づいて住宅を購入する資格が制限され、市場から排除される可能性があり、この場合、あなたの資金は市場に参入できなくなります。したがって、市場の流動性は大幅に低下しています。
したがって、DeFi市場の透明性により、あなたは何の制限もなく市場に参加することができ、他の人はあなたの状況を知ることができます、この場合、すべての非市場要因が減少し、すべての人の自由が拡大されます。大幅に増加します。
したがって、DeFi はより流動的なメカニズムです。
DeFiの特徴はボーダーレス流動性と呼ばれます。それはどういう意味ですか？従来の金融機関では、あなたのお金は銀行 a か銀行 b に保管されるか、保険会社 c から保険を購入するか、株式を売買するために証券取引所にお金を預けます。あなたのお金は常に金融機関に保管されています。他の金融機関に出品して預ける場合、通常少なくとも t+1 時間かかりますが、他の取引所に投資価値のあるより良い商品があることがわかっても、すぐに自分の取引所に預けることはできません。取り出され、新しい取引場所に置かれます。
この問題はDeFi分野には存在しません。スマートコントラクトを通じてファンドをホストでき、いつでも複数の取引所から必要な金融資産を最良の価格で購入できます。
また、取引所、融資、デリバティブ、保険など、DeFi市場がどのような契約であっても、それらはすべてスマートコントラクトで構成されています。複数の取引所の資金を同時に取引に利用できるだけでなく、取引所貸付やデリバティブ保険など市場間での自己資金の移動も可能です。
この場合、当社の資本効率は大幅に向上し、取引手数料や商品価格など、複数の市場間の競争を促進することもできます。一般的に言えば、DeFi は流動性と市場投資家の意欲を促進し、これが国境のない流動性による DeFi の利点と呼ばれるものです。
DeFi に関しては、多くの人が次のような見解を持っています。DeFi の方が優れた金融であることは認めますし、DeFi の方がより流動性を提供できるのですが、DeFi は社会に役立つのでしょうか?それは実体経済を促進しましたか？ DeFiが実体経済に役立たなかった場合、他の金融現象と同様に突風となるのでしょうか？
この点に関して、私は主に 2 つの側面について話します。
まず、金融と事業体の関係は、実は河川水と井戸水の関係にある。川の水量が十分に大きく、流速が十分に速く、分布が十分に広い場合にのみ、水はより多くの井戸や地中に浸透することができます。この実体の固有の特徴は、少量のゆっくりとした独立したユニットであり、水をより豊富にするために浸透するには川の水に依存する必要があります。
そういう観点から見ると、資金の第一の優先事項は、水の量が十分に多いかどうか、そして流速が十分に速いかどうかということではないでしょうか。分布が十分に広いかどうかは別として、これらの条件が満たされる限り、実体経済が自然に水源を獲得する可能性は高くなります。
金融がどの方向に発展するべきかを決定するために、実体経済との関係をあまり考えすぎてはいけません。あるいは、実体経済との関係を利用して、何がより良い金融であるかを判断する必要があります。実際、より優れた流動性メカニズムを備えた金融は、より優れた金融です。
第二に、資産が実体経済で取引され現金化されたら、ファンドを通じてDeFiのような住宅ローン融資プラットフォームに返却し、資産証明書が引き出され、取引プロセス全体が終了します。
中国の中小企業が海外で資金調達を成功させることは可能でしょうか？海外へ資金調達に行くのは格付けの高い大企業が多く、社債を発行したり株式を発行して資金を調達するが、中小企業には社債を発行する能力がないため、以前は不可能でした。信用資格を理由に株式を発行したり、IPO から資金調達したりすることもできます。
しかし、サプライチェーンの財務モデルと DeFi モデルを併用すれば、これは実際には完全に可能です。
最後に、要約すると、私の核心的なポイントは、DeFi はより優れた流動性を提供できるため、より優れた金融であるということです。また、DeFiプロジェクトの良し悪しを判断する基準も導き出せます。それは、彼がコードとモデルの設計を通じてより良い流動性モデルを作成したかどうかを確認するためです。もしそうなら、それは明らかに価値のあるプロジェクトです。そうでない場合は、単に他人の真似をしているだけかもしれませんし、誇大宣伝プロジェクトかもしれません。
この観点から、実際、DeFi業界全体とその各プロジェクトは、最終的には流動性のイノベーションをより良く提供できるかどうかという基準に行き着くと言えます。
同時に、これはDeFiの背後にある財務原則でもあります。
