ETH2.0の最大の勝者であるステーキング流動性セクター

ETH2.0はPoSに変わり、ステーキング市場に最大のプレーヤーが登場します。一方で、DeFiの台頭により、より多くの資産がより高い利回りでDeFiアプリケーションに参加するためにステーキングから逃れることが可能になり、質権率の低下によりPoSパブリックチェーンのセキュリティが深刻に脅かされています。

副題

ステーキングとDeFiの矛盾

ステーキングは、PoS コンセンサス メカニズムの独自の製品であり、プルーフ オブ ステーク (POS) では、ユーザーが一定量の通貨を所有している (つまり、通貨に対する権利がある) ことを証明する必要があります。簡単に言えば、PoS メカニズムは、通貨の保有量と保有時間に基づいて利子を支払うシステムです。

ステーキングとは何ですか?

インフレ利息を得るには、PoS トークンをプレッジする必要があります。このプロセスはステーキングと呼ばれます。

興味はどこから来るのでしょうか？

システムによるインフレ、つまり追加トークンの発行。

ステーキングの意味は何ですか?

1. 投資家にとって最も重要なことは、約束後のインフレ利息を獲得することです。

2. コミュニティにとって、PoS ネットワークのインフレ関心はステーキング参加者 (ステーキング参加者はシステムのインフレを相殺できる) とステーキングエクスポージャーに参加しない通貨保有者にのみ与えられるため、ステーキングは通貨保有者のネットワーク構築への参加を促すことができます。システミックなインフレによる希薄化リスクへの影響。

3. システムのセキュリティに関しては、PoW メカニズムではコンピューティング能力が高いほどセキュリティが高くなりますが、PoS メカニズムではセキュリティはステーキングに関連付けられます。ステーキングに関与するトークンが増えるほど、攻撃者が 51% 攻撃を達成するために収集する必要があるチップも多くなります。したがって、ネットワーク全体のプレッジ率が高いほど、PoS ネットワークはより安全になります。

ステーキングのデメリット:

ステーキングに参加するデメリットは明らかです. 投資家のトークンは一定期間ロックされます. この期間中は二次価格の変動をぼんやりと見つめることしかできません. ステーキングから撤退したい、つまりアンステークしたい場合は、完了までに数日から数週間かかることも多く、ステーク内のトークンのロックを解除します。

これは欠陥ではないようです. 投資家は特定の PoS トークンについて楽観的です. これをプレッジしてロックすることで一定期間流動性が犠牲になりますが、インフレ利息を得るのは全く問題ありません。 DeFiが登場するまでは、DeFiはステーキングと直接競合します。

DeFiの利回りとステーキングのセキュリティとの間の矛盾:

このDeFiの波では、DeFi内に多数のPoSパブリックチェーンが展開されており、投資家から見ると、どちらか利回りが高い方に群がるので、元々ステーキングに参加していた大量のトークンが投資家によってロックが解除され、融資と流動性マイニングに参加しました。明らかに、DeFi にトークンを置くと、ステーキングよりも高い収益が得られるだけでなく、ステーキングよりも優れた流動性を得ることができます。

これにより、一部の PoS パブリック チェーンが緊急発表を行うことになり、DeFi に参加したステーキングで大量のトークンが引き出され、パブリック チェーンのセキュリティが直接かつ大幅に低下しました。

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流動性を確保するためのソリューション

ステーキング流動性スキームの原理は非常にシンプルで、たとえば、ユーザーがステーク契約を通じて PoS トークン A をプレッジすると、プレッジ後に rA トークンを取得します。このrAトークンはAトークンの代替に相当し、rAトークンは自由に流通することができる。

rA トークン所有者がステーキング状態にある A トークンを引き換えたい場合、システムに対してステーキング解除操作を開始できます。このとき、Aトークンはインフレ金利も含めて手元に戻り、rAは破壊されます。

簡単に言うと、rA トークンはステーキング状態で A トークンのロックを解除するための鍵であり、ステーキング状態では、A トークンは rA トークンのみを鍵として認識し、人は認識しません。したがって、ステーキング資産を売買したい場合は、ロック解除時間を待つことなく、市場で直接 rA トークンを売買できます。

rA トークンは実際の A トークンと等しいですか?

多くの人が疑問を持っています, なぜ本物のトークンを偽のトークンに交換する必要があるのですか? これは多くの人のステーキング流動性スキームに対する誤解です. rA トークンは A トークンと直接的には同じではありませんが、rA トークンには通貨の唯一の管理権である A トークンがあり、そしてAトークンステーキングを含む収入権。

このロジックは少し複雑になる可能性があるので、もう少し考えてみましょう。

流動性をステーキングすることの重要性:

パブリックチェーンに関しては、DeFiとステーキングの間の対立が解決され、ステーキング流動性計画を通じて、より多くの通貨保有者がステーキングに参加する意欲が高まり、それによってパブリックチェーンのセキュリティが向上します。同時に、ステーキング流動性プランを通じて、ステーキングによってロックされたトークンが解放され、DeFi市場により多くの資産が提供されます。

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ステーキング流動性トラック上の機会

1. 通貨圏における伝統的な ABS モデルの継続

ABSは資産証券化であり、流動性の低い資産を流動性の高い証券に転換することを意味しており、Windデータによると、2020年第1四半期のABSの発行規模は4,063億元であり、ABSモデルは伝統的な金融市場において非常に成熟している。

ステーキング流動性ソリューションは ABS の通貨バージョンです。ステーキングの A トークンは流動性の低い資産ですが、ステーキング流動性の ABS モデルを通じて、流動性の高い rA トークンに変換されます。したがって、ステーキング流動性ソリューションは従来の金融市場で実際に検証されており、現在は通貨サークルで検証されているだけです。

2. PoSパブリックチェーンの規模

ステーキング流動性トラックの市場規模は、PoS パブリック チェーンの規模に完全に依存します。PoW と PoS のどちらが優れているかについては議論しません。現在の市場動向に関する限り、新しいスターレベルのパブリックチェーン (DOT、ATOM など) のほとんどは、PoS コンセンサス メカニズムを採用しています。

ステーキングリワードのデータによると、現在のステーキング市場規模は 426 億米ドルに達しています。将来的にはイーサリアムも完全にPoS化され、PoSパブリックチェーンの市場価値は今後ますます大きくなることは間違いありません。 PoS パブリック チェーンの規模は、ステーキング流動性市場の規模と同じです。

3、ETH2.0 Staking

ETH2.0のフェーズ0が始まり、ETH2.0ステーキングが激戦区となっている例として、取引所はプレッジ数に制限のないETH2.0ステーキングへのエントリーを開始しているが、もともとETH2.0ステーキングへの参加には、 32 ETH の最小数量要件を満たすために、取引所が行う方法は、ETH2.0 ステーキングに参加するために分散した ETH を収集することです。これは市場でのステーキングにも当てはまりますが、そのほとんどは集中管理モデルを採用しており、つまり秘密鍵の管理はプラットフォーム側にあり、同時にETH2.0ステーキングのロック解除期間も長くなります。その期間は 1 ～ 2 年にもなり、集中化のリスクがさらに高まります。

エピローグ

エピローグ

ステーキング流動性トラックはほぼ一定の方向性を持っていますが、現在のステーキング流動性プロジェクトは初期設計段階にあり、このタイプのプロジェクトの製品はまだ形になっていません。ステーキング流動性は通貨界ではまったく新しい分野であり、まだ検証されていませんが、ステーキング流動性プロジェクトへの投資には依然としてさまざまな不確実なリスクが存在します。