イーサリアムMEV危機を理解するための記事
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バビット情報（ID：bitcoin8btc）
バビット情報（ID：bitcoin8btc）、著者: Alex Obadia、コンパイラ: Free and Easy、承認を得てリリースされました。この記事では、プロジェクトの背景と動機を紹介します。ソリューションの技術的な詳細については、次のサイトを参照してください。
イーサリーチフォーラム
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副題
マイナー抽出可能価値 (MEV) は文字通り、マイナー (またはバリデーター、シーケンサー、またはその他の特権プロトコル参加者) がトランザクションを含めたり、除外したり、並べ替えたりする機能を通じて獲得できる利益価値を指します。
MEV には、トランザクション手数料とブロック報酬による定期的な利益に加え、トランザクションの再編成、トランザクションの挿入、トランザクションの検閲によるマイナーの非従来型利益が含まれます。
ただし、MEV という用語は、マイナーのグループのみが値を抽出していると思われる可能性があるため、いくぶん誤解を招く可能性があります。実際、今日のイーサリアム上の MEV は主に DeFi トレーダーによって構造裁定取引戦略を通じて取得されており、マイナーはこれらのトレーダーの取引手数料から間接的に利益を得ています。このような構造的な裁定機会の例は、Uniswap 価格裁定取引です。Uniswap プール内の資産の価格が誤っていると、利益機会が生まれ、トレーダーは Uniswap プールの価格を他の取引会場の価格で裁定取引します。もちろん、トレーダーに裁定取引の手数料の支払いを求める代わりに、マイナーは利益を最大化するためにこの裁定取引戦略を自分で実装することもできます。
副題
MEV 危機
イーサリアムプラットフォーム上のトレーダーは、トランザクションをブロックに含めるためにマイナーにガス料金を支払う必要があります。経済合理的な参加者であるマイナーは、ガス価格が最も高いトランザクションを選択し、生成されたブロックのガス消費量に応じて並べ替えます。イーサリアム上に構築された金融システムは、清算やさまざまな裁定取引など、多くの「純粋な」収益機会を生み出します。
ただし、これらの機会は限られており、偶発的なものであるため、トレーダーはこれらの機会を求めて互いに競争します。さて、この競争は主にフロントランニングとバックランニングによって行われます。
フロントランニング トランザクション (優先ガス オークション (PGA) とも呼ばれます)。たとえば、トランザクション A によってブロードキャストされたガス価格が、確認を待っている別のトランザクション B のガス価格よりも高い場合、トランザクション A は事前に確認される必要があります。取引B。）
この例としては、資産プールのバランスをリバランスするために Uniswap 価格裁定取引を取得することが挙げられます。バックランニング: トランザクション A のブロードキャスト価格は、確認を待っている別のトランザクション B のガス価格よりわずかに低いため、トランザクション A はトランザクション B に続く同じブロックに含めることができます。このようなアプリケーションの例としては、価格オラクルの更新により必要な担保比率よりも低い DyDx ローンがトリガーされた後に、DyDx 清算トランザクションを実行することが考えられます。 」
残念ながら、フロントランニングトランザクションとトレーリングトランザクションはどちらも非効率で、ネットワークの混雑（つまり、p2pネットワーク負荷）やブロックチェーンの混雑（つまり、ブロックスペースの使用量）などの負の外部性を引き起こします。さらに、MEV の機会をめぐるこの競争は、イーサリアムのコンセンサスのセキュリティの不安定化につながる可能性があります。
タイムワープアタック
インセンティブ、およびトレーダーとマイナー間の許可された通信インフラストラクチャ。このようなインフラストラクチャは、今日のイーサリアムの中立性、透明性、分散化、およびパーミッションレスの性質を損ないます。
これらのリスクと負の外部性は新しいものではありませんが、それらがイーサリアムを別の道に導く可能性があることがわかりました。過去 6 か月間の一連の出来事により、ネットワークの使用は転換点に達しました。
増え続ける契約相互作用（つまり、イーサリアム上のトランザクションは以前よりも複雑になり、裁定取引に利用できるMEVの量が膨大に増加しています）。
イーサリアムプラットフォーム上のトークンの時価総額はETHの時価総額を超えています（つまり、ERC-20トークンのMEV収益がETHで支払われる取引手数料と競合し始めます）。
汎用のフロントランニング ボット (つまり、MEV 抽出の複雑さの増加の指標) の採用。
許可されたメモリプールの採用 (つまり、MEV 抽出の複雑さの別の指標)。
これらの出来事は、予想されるリスクと負の外部性が加速していることを示しています。
副題
MEV 危機の緩和
Flashbots は、スマート コントラクト ブロックチェーンに対する MEV の負の外部性とリスク影響を軽減することを目的とした研究開発組織です。この組織は、イーサリアムの中核的な特性を維持する、許可不要で透明かつ公正な MEV 抽出エコシステムを提案しています。
MEV 危機を緩和するためのこのアプローチは、次の 3 つの部分に分類できます。
暗い森を照らします。
民主化された抽出。
利益を分配する。
私たちの意見では、Flashbot の成功には 3 つのコンポーネントすべてが必要です。 1. 暗い森を照らす MEV は現在、イーサリアム ユーザーには不透明であり、複数のメタレイヤー (ユーザー、トレーダー、フロントランナー、マイナー) が複雑に絡み合うため、多くのデータ分析とスマート コントラクトの深い理解が必要です。時々、あいまいな敵対的トレーディング ゲーム。
この問題は、セキュリティ上重要なインフラストラクチャがオフチェーンになるにつれて悪化するばかりであり、チェーンの状態と規模が拡大するにつれて、暗号通貨の本来の約束の 1 つである透明性を活用することがますます困難になります。暗い森を照らすことで、私たちはこの本来の約束を守ることを目指しています。より実践的に言えば、私たちの目標は、MEV 危機の負の外部性と Flashbot テクノロジーの影響を客観的に評価し、MEV の引き出しがユーザーに引き起こす損害を定量化し、dApps が MEV によって被る影響を軽減するツールをビルダーに提供することです。引き出し。
暗い森を照らすための最初のステップは、その影響を定量化することであり、この目的のために、イーサリアムのブロックをスキャンし、経時的な MEV メトリクスを視覚化する MEV-Inspect を構築しました。私たちはこれを使用して MEV エコシステムをより深く理解し、コミュニティが情報の非対称性を取り除くために利用できるようにします。
2. 民主化された出金 MEV の出金は、たとえば、大量のコンピューティング能力にアクセスできる許可されたダーク取引プールに限定される、または大規模トレーダーとマイナー間の一方的なオフチェーン取引を通じて、少数の参加者が集中する方向に進む可能性があります。
この権力と資本の集中はセキュリティ上の弱点の重要な点であり、イーサリアムの中核的特性である無許可性と分散化を侵食します。私たちは、許可のない MEV 抽出のための中立的でオープンなオープンソース コード インフラストラクチャを導入しなければ、MEV は一部の人のためのゲームになる危険性があると考えています。 MEV 抽出を民主化することで、どの参加者も低レベルの金融プリミティブに平等にアクセスできるようにし、イーサリアムの中核的なプロパティが保持されるようにすることを目指しています。
基本的に、MEV-Geth は、マイナーとトランザクションに入札するトレーダーとの間のより効率的な通信チャネルを作成します。ただし、MEV-Geth の概念実証クライアントはまださらなるテストと検証の対象であることに注意する必要があり、広く採用されれば、フロントランニングおよび後続の取引ボットによって引き起こされるネットワークとブロックチェーンを効果的に軽減できる可能性があります。混雑状況です。
3. 利益の分配 MEV には、マイナー、トレーダー、DeFi 開発者、最も重要なイーサリアム ユーザーを含むイーサリアム エコシステム全体が関与します。研究者の予備調査によると、現在、MEV抽出は裁定取引トレーダーとマイナーの両方に一定のメリットをもたらしているが、MEV抽出の規模が拡大し続けるにつれて、ユーザーとシステムの安定性にある程度の価値を再分配する必要があると予想される。
私たちは、Flashbot と私たちが協力するコミュニティのために、コミュニティの利益を最大化するために価値の再分配を慎重に行う必要があると信じています。上述した MEV の本質的に危険な経済的インセンティブを考慮すると、これは特に当てはまります。
副題
パブリックコミットメントについて
Flashbot は、MEV に関連する理論的および実証的研究をサポートする中立的で学際的な研究集団である MEV-Pi-Rate-Ship から生まれました。オープンな研究組織として、Flashbots は次のことに取り組んでいきます。
来たるべきMEV危機に対応して、オープン性、無許可性、分散化というイーサリアムの中核的価値観を維持する。
私たちの研究と Flashbot コード インフラストラクチャを公開して、コミュニティ メンバーなら誰でも貢献して利益を得られるようにします。
ユーザー、マイナー、開発者、ノードオペレーター、公共インフラオペレーター、契約/Dapp開発者、エコシステム研究者のニーズを考慮して、エコシステム内の主要プレーヤー間で持続可能な提携を構築します。
MEV 分野の研究に貢献し、100% 公開します。
