ETH: インターネットボンド
ソース |
著者 | コリン・マイヤーズ & マラ・シュミット
パブリック ブロックチェーン ネットワークが登場する前は、企業や個人がインターネットの草の根に直接参加したり、経済的にエクスポージャーを得たりすることは容易ではありませんでした。
Web 3.0 の登場により、この状況は変わりました。現在、新世代のデジタル作業プロトコルである Internet Bonds を通じて、世界中の参加者がオープンソースの Web エコノミーに触れることが可能です。
この新しいタイプのプロトコルの基本的な特性を理解することは、より良いモデルを構築し、より正確な評価を行い、それを中心により良い製品を作成するために重要なステップです。成熟した状態では、この新しいインターネット プロトコル層の利点は、分散型金融エコシステムのリスクフリー レートに相当し、トラストレスな価値移転のコストを評価するベンチマークになります。
インターネット債券の人気が高まるにつれ、共通の用語を作成し、それを理解することが、インターネット債券の世界的な適用に役立ちます。インターネット債券に関するホワイトペーパー》
最初のレベルのタイトル
インターネット債券とは何ですか?
現在、最も一般的なデジタル著作物契約には、著作物を提供して利益を得る権利の価値を賭けることが含まれています。これは「ステーキング」として知られています。
（注釈：Eth2ステーキングでは、モーゲージ32ETHがバリデーターとなり、ブロックの提案やブロックの証明を行う権利を獲得し、利益を得る事を指します。）
従来の債券構造と同様に、ステーキングにはさまざまな形式がありますが、その核心は債券発行者（プロトコル）と債券保有者（バリデーターまたはエージェント）の間の合意です。
ここで、実際の例を使用してインターネット債券を比較します。
世界の多くの地域では、建設専門家は法律で建設工事を行う前に請負業者のライセンス保証金を購入する必要があります。この保証金を購入することで、建築専門家は政府機関と消費者を潜在的な経済的損失から保護することを目的とした条例の範囲内で働くことに同意することになります。
請負業者ライセンス保証金は保証金の一種であり、その内容は次のとおりです。
本人: 資本を提供し、一連の規則に同意することで労働許可を求める団体。
債権者: 一連の規則と保証に基づいて債券の要件を設定する主体。
発行者: 本人の義務の履行を保証する組織。
暗号通貨分野およびプルーフ・オブ・ステーク (PoS) では、質権保証金は請負業者のライセンス保証金の一種と考えることができます。たとえば、イーサリアム検証者はネットワーク上にノードを登録するために担保として 32 ETH を差し入れる必要があり、それに応じてオンチェーンのコンセンサス操作をサポートするための「ライセンス」を取得することになります。
この「ライセンス」により、バリデーターはネットワークのルールに従うことに同意し、チェーン上で誠実に職務を遂行し、チェーン上での継続的な動作を保証します。したがって、彼らには定期的に利益が与えられます。
この場合、債券とは以下の間の合意です。
委任者: バリデーター
債権者と発行者: イーサリアム ブロックチェーン
この例では、イーサリアムは債権者と発行者の両方として機能します。つまり、ネットワークの整合性を維持するための一連のルールをプログラムで指定および強制します。職務を遂行するバリデーターにはインセンティブとして報酬が与えられますが、運用要件を満たさなかったり、悪意のある行為をしたバリデーターには、罰金、質権保証金の没収、および/または参加権の喪失（スラッシュ）が課せられるリスクがあります。
したがって、抽象的な意味では、担保ポジションは Web3.0 デジタル労働契約の一種とみなすことができ、従来の金融界の債券構造と同様の動作パターンを持っています。
では、この 2 つの主な違いは何でしょうか?
Web 3.0 におけるインターネット債券の保有者は、資本、労働力の貸し手でもあり、常にネットワークの所有者でもあります。
したがって、インターネット債券は、新しいタイプのインセンティブ付きデジタル労働契約であり、成熟した状態では、負債と株式のような特性を備えたハイブリッド永久債券と言えます。
Eth2 インターネットボンド
私たちは出版します白書白書
提案された概念フレームワークの適用を実証するためにイーサリアム 2.0 プロトコルを使用することは、誰もがイーサリアム 2.0 参加市場をよりよく理解し、評価し、計画できるようにすることを目的としています。
このホワイトペーパーは Eth2 の初期段階に焦点を当てており、Eth2 インターネット債券の将来がどうなるかを予測しています。
値の値
報酬
Eth2 インターネット結合動作のモデリング
画像の説明
最近発売されて以来、預金契約預金契約
、バリデーターは 32 ETH をプロトコルに直接デポジットするか、エスクロー仲介者 (ステーキング プール) を通じて少額の ETH をデポジットできるようになりました。入金は、Eth1 チェーン上の入金コントラクトに一方向のトランザクションを送信することによって行われます。フェーズ 0 は Eth2 の最初のスタートアップフェーズとして機能するため、最初に約束されたデポジットと対応する報酬はフェーズ 1.5 が終わるまで引き出されません。したがって、遅延報酬プロトコルとして Eth2 インターネット ボンドから始めることができます。繰延利息債券は、未払い利息が期日までに全額支払われる債務契約であることに注意することが重要です。繰延利息商品は通常、この期間中の収益の遅れや流動性の不足をステークに補うために発行および取引されます。その結果、資産の価値は最終的に満期時の額面価値に収束します。
画像の説明
図：Eth2インターネット債券の割引率
フェーズ 1 の後のフェーズ 1.5 では、Eth1 チェーンが Eth2 のシャードの 1 つに移行されます。
永久金融契約 (Eth2 インターネット債券など) は、公共インフラに貢献する参加者に永続的な報酬を提供しますが、満期日は含まれません。
図: フェーズ 1 以降におけるインターネット債券の評価
要約する
要約する
Web 3.0 の基本層への参加は、世界中の参加者間の新しいデジタル作業プロトコルと、誰でも利用できるトラストレスな価値転送を提供するように設計された分散型インターネット プロトコルへの参加を意味します。
このモデルは、新しいものと古いものの関連性から新しいものをよりよく理解できるため、古いものから学ぶことの価値を示しています。
免責事項: ECN の翻訳作業は、中国のイーサリアム コミュニティに高品質の情報と学習リソースを提供することを目的としています。記事の著作権は原著者に属します。転載する場合は、原文と ethereum.cn の出典を示す必要があります。再版の場合は、ethereumcn@gmail.com までご連絡ください。
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