ETH2.0: PoS プレッジは ETH に重大な影響を与える
編集者注: この記事は以下から引用しましたブルーフォックスノート (ID:lanhubiji)、許可を得てOdailyによって転載されました。
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ブルーフォックスノート (ID:lanhubiji)
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、許可を得てOdailyによって転載されました。
イーサリアムストレージ契約のリリースにより、人々のETH2.0への関心はますます高まっています。
ETH2.0は現在のイーサリアムのアップグレードであり、イーサリアムのスケーラビリティとコストの問題を解決する必要があります。過去数か月間、ほぼすべての暗号通貨ユーザーは、イーサリアムは混雑しすぎ、手数料は高すぎると深く感じてきました。ただし、ETH2.0はコンセンサスメカニズムを変更し、シャーディングを実装し、イーサリアムの混雑問題を軽減し、DeFiエコシステムのためのより良いインフラストラクチャを構築する必要があります。
では、今日の ETH2.0 とイーサリアムの違いは何でしょうか?まず、最初は 2 つの異なるチェーンがあります。 ETH2.0はPoSチェーンであり、イーサリアムの現在のPoWチェーンとは2つの異なるチェーンです。両者は将来的には統合されることになる。
フェーズ0 (フェーズ0)
フェーズ 1 (フェーズ 1)
フェーズ 2 (フェーズ 2)
しかし、これら 3 つの段階は人々が想像するような直線的な進歩ではなく、並行して進んでいます。全体として、ETH2.0はPoSコンセンサス、シャーディング、新しい仮想マシン（eWASM）などをもたらします。
画像の説明
(人々が想像するETH2.0の開発ルートは実際のものとは異なります、Meeseeking)
Beacon Chain は PoS チェーンであり、将来の断片化されたチェーンの管理にも備えており、誓約者の管理、約束された資金の管理、乱数生成器、ブロックプロデューサーのランダムな選択、投票、報酬とペナルティが含まれます。ステーカーなど。
フェーズ 0 が開始されると、イーサリアム ネットワークには 2 つのチェーンが存在します。1 つはトークン ETH1 を持つ PoW チェーン、もう 1 つはトークン ETH2 を持つ PoS チェーンです。ユーザーはETH1をETH2に転送してバリデーターになることができますが、現時点では一方向の移動です。ユーザーは ETH2 を ETH1 に戻すことはできません。
フェーズ 2: この段階ではシステムの統合が始まり、新しい仮想マシンはアカウント、コントラクト、ステートの実行をサポートし、使い慣れたツールを移植できます。全体として、ETH2.0は巨大なプロジェクトであり、最終的に完了するまでには少なくとも数年はかかるでしょう。
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では、ETH2.0の登場で一般ユーザーは何に注意すべきでしょうか？
副題
ETH2.0のPoSプレッジは大量のETHをロックします
画像の説明
(DeFiにロックされたETH、DEFI PULSE)
しかし、ETHが保管契約を開始すると、最終的なETHのロック量は将来この水準をはるかに超え、短期的には500万ETH以上、中長期的には500万ETH以上が預け入れられると推定されています。少なくとも 1,000 万以上の ETH が質権契約を締結します。
ウォレット、取引所、DeFiプロトコル、ETHプレッジサービスネットワークの参入により、2,000万〜3,000万ETHのプレッジデポジットに到達することも可能です。一方で、それは参入障壁が低くなっているためであり、最も重要なのは、ETH2.0の現在の約束に対するリターンに基づいているためです。画像の説明(誓約されたETHの額と収入の関係、ethereum.org)
この図からわかるように、1,000万ETHをステーキングすることで年率リターンは5.72%に達し、現在の市場におけるETHの保管リターンを上回り、3,000万ETHを預け入れた場合でも、リターン率は3.3%に達する可能性があります。その収入はETH建てであり、ETHの価格が上昇すれば収入はさらに大きくなります。
同時に、かなりの割合のETHが1年間ウォレットの中に眠っていたことを考えると、ETHの実際の流通量は今後も減少し続けることを意味します。 PoSが成熟するにつれて、ETHは徐々に低インフレ資産になり、EIP-1559提案の実施によりデフレ資産になる可能性さえあります。 EIP-1559 提案については、以前の記事「
イーサリアム EIP-1559 と ETH の価値の獲得
」。以下でも触れます。
現在、多くの人々はETH2.0が予定通りにローンチできるかどうかを心配しており、それ以上にストレージ契約にETHを預けたい人がどれだけいるのかを心配していますが、現時点では10万人を超えたばかりで、まだまだ遠い状況です。最低要件の 524,288 ETH には及ばない。
まだ解決する必要がある問題がいくつかあります。これらの問題が解決されれば、第一に、打ち上げは問題ないが、遅かれ早かれ年内に打ち上げが完了する可能性が高いこと、第二に、ますます多くのETH2.0プレッジの出現により、打ち上げが完了する可能性が高いことです。 ETH2.0のプレッジサービスネットワークに加え、一般ユーザーもETH2.0のプレッジに参加することができ、これらのプレッジサービスネットワークは以下の問題を解決します。
少額のETHが参加できない問題。 Rocket Pool のようなプレッジ サービス ネットワークは、その計画によれば、プレッジに参加して収益を得るために必要なのは 0.01ETH のみです。検証ノードの技術的しきい値。ノードの設定はそれほど複雑ではありませんが、ほとんどの一般ユーザーにとっては非常に面倒な作業です。プレッジ サービス ネットワークはユーザーがこの問題を解決するのに役立ちます。》。
担保されたトークンの流動性の問題。現時点では、ETHをストレージ契約に移管した後、一時的に移管や出金ができなくなるのではないかという不安から、プレッジに参加していない人も少なくありません。ユーザーがETHを入金した後、プレッジネットワークはユーザーに対応する株式トークンを与えることができます。たとえば、Rocket Pool では、ユーザーは rETH を取得し、流動性の問題を心配することなく、rETH を取引したり、担保に入れたりすることができます。
リスクの問題を罰する。多くのユーザーは、誓約に参加すると罰せられるのではないかと心配しています。質権ネットワークを使用すると、分散された預金を通じてこの圧力を軽減できます。
Rocket Pool、Ankr、Stafi、Lido、liquidsatke、stakewise、codeFi などの少なくとも 12 のプロジェクトが現在進行中ですが、これらのプロジェクトは一方でステーキングに参加する一般ユーザーの問題を解決することができ、他方では、これらのプロジェクト自体は注目に値します。現時点では、このトラックには多くのプレイヤーが存在し、真のリーダーはいませんが、関連する機会を見つけるために、これらのプロジェクトのフォローアップ ユーザー エクスペリエンスや口コミに注意を払うことができます。詳しくはBlue Fox Notesの過去記事「
Rocket PoolのETH2.0ビジネス
ETH2.0が数千万以上のETHをロックすると、市場に流通するETHが大幅に減少すると同時に、DeFiの発展により、ETHの需要がETHの供給を上回る状況が生じる可能性があります。 。この場合、市場全体のセンチメントが温かくなれば、ETHもBTCの半減効果に追随して上昇の勢いを形成する機会があることを意味します。
また、ETHは将来的にEIP-1559の導入を予定しており、いわゆるEIP-1559は、イーサリアムネットワークトランザクションの価格設定メカニズムを、従来のオークションメカニズムから、基本料金+チップの課金メカニズムに変更するものです。本来のオークションの仕組みは、ユーザーが入札し、マイナーが入札額の高い取引を選んでブロック化するというものですが、この仕組みでは入札効率が低く、適正な入札額の予測が難しく、遅延が発生しやすいという課題がありました。 、利己的なマイニングやその他の問題。
デフレに入ることができるかどうかに関係なく、ETHの破壊により流通量が減少する可能性があります。これが起こると、マイナーはETHのブロック報酬にもっと注意を払うようになり、保有者はもはやETHを価値流通のツールとして見なさず、徐々に価値を保管するためのトークンとして考えるようになるでしょう。この場合、ETH には 2 つの価値があり、1 つは価値の流通、もう 1 つは価値の保管です。なぜなら、ETH自体はコンセンサスに基づいているだけでなく、収入にも基づいているため、ETHは真に堅実な基本的価値を獲得することができます。
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また、ETHプレッジを通じて収益が得られるもう一つの特徴として、カウンターパーティリスクがなく、そのリスクはプロトコルシステム固有のリスクとなります。 BTC がトークン化されてイーサリアム DeFi で借りられる場合、収入も得られますが、カウンターパーティーリスクがあります。このようにして生み出された収入は依然として外生的なものです。
