ステーキングデリバティブトラックは爆発寸前ですか?どのプロジェクトが注目に値するか

ETH 2.0 預金契約の開始により、ステーキングエコノミーに対する市場の注目は徐々に高まっています。兄弟 Qu はしばらくの間このトラックに注目していました。今日はステーキング経済トラックの参加者とそのプレイ方法について話したいと思います。

ネットワークのセキュリティを保護するために、PoS パブリック チェーンにはステーキング モジュールが装備され、より高い住宅ローン金利により 51% 攻撃を効果的に防ぐことができます。同時に、通貨の長期保有者にとっては、リスクのない安定した収益を得ることができ、これは多くの関係者にとって相互に有益です。

現在、業界の大多数のパブリックチェーンはPoSコンセンサスを使用しており、後発企業のほとんどもPoSコンセンサスを選択しています。ステーキングリワードのデータによると、現在のPoS資産の市場価値総額は360億米ドル、ステーキング資産は160億米ドルで、平均住宅ローン金利は43%、平均収益率は20%です。

単純計算すると、ステーキング市場の平均年収は32億ドル、サービスプロバイダーが10％の手数料を取ると平均年収は3億2千万ドルとなります。 ETH 2.0の開始と相まって、イーサリアムの現在の市場価値530億米ドルに基づくと、住宅ローン金利が30％であればステーキング資産の総額は2倍になる可能性があります。ステーキングエコノミーの余地は小さくありません。

ステーキングによりパブリック チェーンのセキュリティが向上しましたが、ユーザーもメリットを得られました。ただし、一般にステーキングの解除には期限があり、ユーザーは多大な機会費用と市場リスクを負担することになります。

DeFiの台頭により、ユーザーにより多くの高収益チャネルを提供する一方で、これが再び現れるでしょうDeFiとステーキングが資産を奪い合う場合。ステーキングのリターンが低いとトークンが DeFi に流れ、ネットワークのセキュリティが低下しますが、ステーキングのリターンが高すぎるとインフレが上昇し、さまざまな面で悪影響を及ぼします。

現在、市場の多くのプレーヤーが、集中型と分散型の両方で上記の問題の解決策を模索しています。Brother Ou は、分散型ソリューションがより広く受け入れられる可能性があると信じています。具体的には、ユーザーが中間層を通じてステーキングを行い、中間層が住宅ローン資産に応じた証明書を発行し、ステーキングのメリットを得ながら市場で取引・流通させることができます。より重要な点は、このプロセスが分散型ネットワークによって実現されるということであり、異なる組織が立ち上げた互換性のないソリューションと比較して、分散型ソリューションは統一された標準と分散化により効率が向上する可能性が高く、市場に受け入れられやすいためです。

流動性ソリューションの開始により、ユーザーは流動性を維持してステーキングのメリットを得ることができると同時に、ステーキングに参加したくないユーザーを引き付けることができるため、住宅ローン金利が上昇し、ネットワークのセキュリティが向上します。ステーキングとDeFiが資産を奪い合う状況はもう起こらなくなります。

同時に、より重要なことは、これらのステーキング資産が解放された後、その流動性がどこに行くのかを知る必要があるということです。現在の観点からすると、DeFi以外に良い場所はありません。これにより、Qu 兄弟が以前の記事で述べた、Wanchain は DeFi に属しているということも実現するでしょう。

現在、ステーキングには 160 億米ドルのロックアップ資産があり、流動性ソリューションを通じてステーキングにロックアップされた資産の額は今後も増加すると予想されます。それでは、考えてみましょう。DeFi 分野に参入するこれらの新しい資産は、既存の DeFi エコシステムにどのような影響を与えるでしょうか?現在のDeFi市場の実際のロックアップ量はちょうど100億米ドルを超えたばかりであることを知っておく必要があります。

副題

1.ビフロスト

Bifrost は、ステーキングに流動性を提供するクロスチェーン ネットワークです。そのビジネス ロジックの核心は、ユーザー ステーキングの上に Bifrost Parachain のレイヤーが追加されることです。ユーザーは直接ステーキングを行うことはなくなりましたが、Bifrost Parachain がユーザーに代わってステーキングを実行します。

Bifrost チームは、Bifrost 設立以前から IOST に基づいて流動性解放に類似したプロダクトを開発しており、流動性解放プロダクトの開発においては歴史的な経験があると言えます。 Polkadot のクロスチェーンのエコロジー構造に基づいた製品は、その想像力と市場スペースを強化しました。

Bifrost を介して資産をステーキングすると、対応する vToken が生成されます。vToken には利子がつく特性があり、ステーキング収益を獲得でき、同時に取引および流通することができます。 Bifrost には AMM タイプの分散型取引所 vTokenSwap が組み込まれており、vToken に便利な交換サービスを提供し、取引によってもたらされる手数料収入を直接取得することもできます。同時に、Bifrost には独自の EVM サブモジュールがあるため、Uniswap、Bancor、その他の人気のある DeFi プラットフォームも簡単に Bifrost に移植できます。

流動性解放ビジネスの本質は、独自の契約を通じてユーザーのトークンを入出金し、ステーキング資産の入出金を完了することであり、バルブに似たマスタースイッチです。vToken がなければ資産を引き出すことはできませんが、元のチェーンのセキュリティは Bifrost への攻撃によって影響を受ける可能性があります。したがって、流動性放出ビジネスにはセキュリティに対する要求が非常に高くなります。

Bifrost は、パラチェーン オークションに参加し、パラチェーンを通じて Polkadot メインネットにアクセスし、ビジネス制限を開放する Polkadot メインネットと同じセキュリティを享受することを明らかにしました。

Polkadotのパラチェーンスロットオークションでは、参加するためにユーザーを6～24ヶ月ロックする必要があり、プロジェクト側からトークン報酬を得ることができるものの、ロックアップ期間が長すぎるとユーザーに大きな機会コストをもたらすことになります。Bifrost ホワイト ペーパーで紹介されている典型的なビジネス シナリオの 1 つは、スロット オークションに参加する DOT/KSM に流動性ソリューションを提供することです。

Polkadot エコスロット オークションは非常に重要であり、多数の DOT/KSM がロックされることが予想され、ロックアップ期間も長く、参加ユーザーは多額の機会費用を負担する必要があります。しかし、スロット オークションの流動性ソリューションを使用すると、ロックアップ期間が長すぎるという問題点がなくなり、ユーザーは何も考えずにオークションに参加できるようになり、スロット オークションへのユーザーの参加熱が高まることになります。 Ou 氏は、スロット オークションの流動性ソリューションが Polkadot エコシステムに広く歓迎されると信じています。

Bifrostのユニークな手法はチケットマーケットであり、オリジナルチェーンのバリデーターはチケットマーケットでの入札を通じて議決権を獲得することができ、ユーザーが得られる利益は確定的です。たとえば、入札者がオークションに参加するために年間収入の 10% を入札し、投票権を取得した場合、元のチェーンバリデーターがどれだけの収入を得ていたとしても、Bifrost のステーキングユーザーは年間収入の 10% を受け取ります。 。

チケットマーケットにより、ステーキングユーザーは確定的な利益だけでなく、（検証ノードがインセンティブを求めて競合する場合に）超過利益も得られる可能性があります。確かにユーザーは任意のノードに投票することを選択することもできますが、ユーザーには引き続き独自に選択する権利があります。

Bifrost のリスク制御モジュールは、ノードに問題がありシステムによって罰せられた場合に、ユーザーの収入をどのように確保するかについて言及する価値があります。

まず第一に、チケット入札者は、チケットの権利を入札する際に、Bifrost システム トークン BNC を抵当に入れる必要があります。担保のこの部分は、問題が発生した場合のペナルティとして使用されます。これは、非主観的な損失を防ぐだけでなく、ノードの主観的な悪意のある動作を抑制します。

違約金の金額が大きすぎて、入札者の住宅ローン金額が支払うのに十分でない場合、システムステーキング収入の 1 ～ 5% で構成される公的保険基金から差し引かれます。保険基金がまだ不十分な場合は、システム保険基金は補償のために使用されます。システム保険基金は補償のために予約されたシステム トークンであり、エコシステムの 10%、BNC 全体の 4.5% を占めます。違約金が住宅ローン金額の一定割合に達すると緊急停止段階に入る。

副題

2. スタフィ

StaFi は比較的早くからこのトラックに参入してきたプレイヤーで、以前から PoS 分野で深く培われており、サークル内での人気も非常に高いです。

StaFiプロトコルは最下層、コントラクト層、アプリケーション層に分かれており、最下層はPolkadot、Substrateと同じ開発フレームワークを用いて開発された独立したチェーンであり、メインネットワーク上で起動されています。

コントラクト層は、さまざまなステーキングコントラクト (ステーキングコントラクト) の作成をサポートしており、ステーキングコントラクトを通じてステーキングされた資産は、流通および取引できる rToken を生成します。アプリケーション層は、取引や融資など、rToken に基づくさまざまな市場の作成をサポートします。

ステーキングコントラクトは略してSCと呼ばれ、ユーザーはステーキング用のSCコントラクトを使用することで対応するrTokenを取得できます。rToken は、ユーザーがステーキング資産を取得するための唯一の証明書であり、ステーキングによって生成された収入を取得できます。簡単に言うと、rToken はパブリック チェーンの元の資産を表す利息が発生する資産であり、rToken を保有すると自動的にステーキング収入を得ることができます。

ユーザーは SC 契約を使用してステーキングに参加しますが、これは基本的に通常のステーキングと同じですが、追加の中間層があること、つまりステーキングの動作が SC 契約エージェントを通じて完了する点が異なります。署名、および資産償還も保持する必要があるため、rToken を実現できます。

上で述べたように、StaFi メイン ネットワークは開始されましたが、Polkadot メイン ネットワークにはまだアクセスできないことがわかっているため、StaFi は、現在の Polkadot エコシステムですでにメイン ネットワークを開始している Darwin や Chainx と同様に独立したパブリック チェーンです。独立したパブリックチェーン手段 独自の検証ノードにより安全性が保証される。 Polkadotネットワークにアクセスしたい場合は、メインネット移行によりPolkadotメインネットにアクセスするためのオークションスロットが空くまで待つ必要がありますが、今のところStaFiからパラチェーンオークションに関するニュースはなく、トークン配布もありませんパラチェーンオークション用に予約された株式を参照してください。

StaFi は、メイン ネットワークの通常の動作を維持するために独自のバリデータ システムを使用していますが、SC 契約のセキュリティのために、StaFi は専用の SC ノード システムも備えており、メイン ユーザーはマルチ署名を実行し、マルチ署名を通じてユーザーのステーキング資産のセキュリティ。

SC ノードはメイン ネットワークの検証ノードから選択されます。メインネット ノードと比較して、SC ノードには、より多くの FIS トークン (Stafi システム トークン) を抵当するなど、より高い要件があり、抵当に入れられた資産の量は、処理できる資産の量と正の相関があります。同時に、StaFi は、しきい値署名、安全なマルチパーティ計算、ランダム選択、定期的なローテーションなどのさまざまなメカニズムを使用して、SC システムのセキュリティを確保します。

副題

3.不動明王

アカラ兄弟はこれを何度も書いており、そのアーキテクチャについてはよく知っています。 Acala は、安定した通貨の生成、DEX、流動性ソリューションなどの複数の事業セグメントを持っています。このうち流動性リリースはステーキングのDOTとKSMに流動性リリースサービスを提供するもので、それによって生成される対応トークンがLDOT/LKSMとなります。

Acala にとって、流動性リリース ビジネスはオープン ビジネスではありません。つまり、StaFi や Bifrost のような PoS エコシステム全体にはサービスを提供せず、Polkadot エコシステムにのみサービスを提供します。 Acala は現在、DOT と KSM の流動性放出事業のみを行うつもりであることが確認されています。

しかし、スロット オークションに関しては、Acala もこれを行う予定であり、Polkadot エコシステム全体に開かれており、Bifrost と一定の競争を形成することになります。

アカラの詳細については、ここをクリックしてください。4. まとめ。

4. まとめ

流動性リリーストラック市場は広大であり、実需のある市場です。現時点では、この曲はまだ初期段階にあり、兄弟Quは今後も注目していきます。

Bifrost は、Polkadot メインネットと同じセキュリティを得るために並列チェーンの形式で Polkadot にアクセスし、ビジネスの上限を引き上げます。同時に、基本的なゲームプレイにも革新が加えられ、リスク管理においては複数の保証メカニズムが設けられています。ビジネスシナリオの初期段階では、主にPolkadotパラチェーンオークション向けの流動性ソリューションを提供しますが、後期では、PoSエコシステム全体に流動性ソリューションを提供して、Polkadotエコシステムに高品質の資産を導入する可能性があります。

StaFi は現在メイン ネットワーク上にあり、独立したパブリック チェーンの形式で存在します。 StaFi は最近、ETH 2.0 ステーキング流動性ソリューションとイーサリアム クロスチェーン ブリッジの rBridge ベータ版をリリースしましたが、StaFi の活動の観点からは、よりエコロジーな発展を望んでいる可能性があります。

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1、免責事項: この記事は著者の独立した意見であり、Blockchain Institute (パブリックアカウント) の立場を表すものではなく、投資に関する意見や提案を構成するものではありません。

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