DeFiの「公正な発行」の啓発：トークンは単なる投資商品ではなく、一種の株式でもある
編集者注: この記事は以下から引用しましたファットガレージ (ID: gh_9476b696b7c2)、許可を得て掲載しています。
最近の市場で興味深いのは、DeFiが公平な分配を実現するために別のプルーフ・オブ・ワーク・メカニズム（流動性マイニング）を設計していることです。エアドロップとは異なり、対応するインセンティブを獲得するには全員が懸命に働く必要があります。優先順位がないので、全員が同じスタート地点からゲームに参加できます。さらに、この報酬 (トークン) には、単純なトークンから無限の力を備えたガバナンス トークンまで、継続的な効用、つまりガバナンスへの参加も与えられます。
副題
公平な分配とは何ですか？
POW,POW
まず、公平な分配に関するいくつかの説明を見てみましょう。
蓮氏は「なぜYAMはサトシ・ナカモト・ソリューションなのか？」の中で、公平な分配とは全員がそのために一生懸命働かなければならないことを意味するが、同時にこの努力には代償も伴う、と述べた。ビットコインマイナーと同じように、戦略を調整し、電力価格が高いときは採掘を停止し、コインを売って収入を得ることができ、電力価格が低いときはマイニングを開始することができ、ロジックは非常にシンプルです。つまり、常にメリットを得ることができ、同時にネットワーク全体を稼働させることができます。
PoW を好む技術的および経済的な理由は数多くありますが、心理的要因はまだ完全に説明されていません。人々が何かに費やす時間とリソースが増えるほど、その価値が高まります。おそらく、これは暗号化のサンクコストの誤謬です。
価格発見
Arjun Balaji と Hasu による 2019 年初頭の記事では、公正な発売とは、価格発見と価格同等 (割引なし) のために発売サイクルが長い製品と定義されています。
発信者にも優先権はない"公平なローンチとは、クリエイターがローンチ時に無料トークンや特別な特典を受け取らないことを意味します。暗号化プロジェクトは通常、"(通常は 5 ～ 25%)、残りを他の人に販売します。しかし、YFI、YFII、YAM などのプロジェクトはそうしませんでした。これは、創業者たちが手っ取り早く金儲けするためにここにいるわけではないという大きなシグナルを他者に与えることになる。彼らは他の誰とでも平等です。彼らはゲームを作成し、あなたをプレイするよう招待しました。
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新しいハイライト
ビットコインが常に聖杯のベンチマークであることに疑いの余地はなく、公正な分配という点で市場価値を比較する必要はありません。結局のところ、真実をテストするための基準は時間と実践だけです。大きなパイは長く続いており、チップが最も分散された最も分散化された経済としての地位は簡単に揺るがすことはできません。ここでは、現在勢いを増しているものの例と、それらに基づいて構築される興味深いイノベーションをいくつか紹介します。
YAMの財務省
yAM フォーラムで、トレント e (コアメンバー) が重要な点について全員を議論させているのを見ました。それは、財務省 (財務省) の役割は、支出をカバーするのではなく、より多くの収入を得ることであり、それをプラスサムゲームにすることであるということです。
これは非常に重要なことだと思いますが、この「財務省」は分散型公募ファンドと同様に、質権者にとって十分な収入（利回り）を得ることができると氏は述べました。蓮が「ヤム、サトシ・ナカモトの計画」で言ったことを思い出します。
破綻を避けるために、YAMは人々が決して売らず、将来の価格上昇への期待だけでなく、その有用性を保持し続ける理由を見つけなければならない。ここでは現実的になる必要があります。彼らの設計上の欠陥により、YAM とその多くのクローンは永遠にお金になりません。残りのオプションは、プロトコルをまったく異なるものに進化させることです。しかし、このシステムの財務システムと、ガバナンスを通じてそれを形成するコミュニティの能力を考慮すると、それは不可能ではありません。
実はこれはYAMに限ったことではなく、どのトークンも人々が最大限に保有（HOLD）し、その有用性を継続する理由を見つけなければなりません。
ガバナンス通貨の役割
継続ユーティリティについては、トークン関数の継続について触れなければなりませんが、DAOの概念に触れて初めて、使えると感じました。私たちが以前に接触した DAO トークンは、ガバナンスへの参加、提案、投票について話していましたが、実際の利益シナリオの祝福がなければ、正直に言って、実際には無関係です。しかし今回 DEFI+DAO が火花を散らすとき、人々は実際に自分たちの利益のためにガバナンスに参加するようになるでしょう。最近の寿司マルチシグホルダー選挙を例に挙げると、中国で唯一の候補者であるMCDEXの創設者であるLiu Jie氏を支持したい場合、第2回投票に参加するには寿司トークンを使用する必要がある。
別の例として、YFII が新たに設計した iToken は、YFII の中核ビジネスである Vault の株式トークンです。この設計の下では、投資家によって YFII ボールトに預けられた通常のトークンは、有利子のトークン トークンに変換され、スマート プールの収益戦略の自動最適化を通じて iToken の価値は増加し続けます。
MCDEX の創設者である Liu Jie 氏は以前、ガバナンス通貨を「無制限の権力通貨」と表現していましたが、これは非常に適切だと思います。
ガバナンス通貨には現在収入はありませんが、実際にはガバナンス通貨は無制限の権利を持つ通貨です。それを保有するユーザーは、将来の開発とアップグレードを決定できます。これらのプロジェクトは成熟するまでに長い開発パスが必要です。将来的には、ガバナンス提案が開始される可能性がありますアップグレードする契約により、ユーザーに配当金が分配されます。
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最後に書きます
最後に書きます
上記は、私が最近見た興味深い例のほんの一部です。朝早く起きて、大まかなメモを作成します。しかし、私は常々、あるものの交渉材料が分散すればするほど、また、そのものに注意を向ける力が分散すればするほど、そのものの生命力はより強固になるだろうと感じてきた。実際、長期的には、どちらが長く生きられるかを競うことがよくあります。
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