「デジタルアセットオプション入門(1)：デジタルアセットオプションとは」「デジタルアセットオプション入門(1)：デジタルアセットオプションとは」。

多くのトレーダーは、オプションを初めて使用する場合、常にデジタル資産オプションと受渡契約の違いを理解できません。ここで、次の例で説明します。

ビットコインの現在の市場価格は 7,000 ドルであり、投資家は市場に 7,000 ドルを投資したいと考えています。現在、デジタル資産市場にはスポット、配信契約、オプションの 3 つの商品があります。

現時点では、投資家には 3 つの投資オプションがあり、具体的な操作は以下の表に示されています。

投資収益曲線を描くと、投資家の投資計画の選択は、市場のリスクと収益、および将来の市場価格の位置の考慮に依存することがわかります。

(1) ビットコインの現物購入は、受渡し契約やオプションと比較するとリスクが最も小さいが、リターンも最も小さい。

(2) 引渡契約のメリットは、「買値＜最新市場価格＜オプション行使価格」の場合、オプションよりも収益が高くなりますが、オプションプレミアムの損失が発生することです。

(3) オプションの利点は、上の図でマージン コールが行われない場合、受渡契約が 6,100 ドル付近で清算されるリスクがあり、投資家は全資金を失う一方、6,100 ドル付近ではオプションが失われることです。今回はまだオプション手数料のみですが、将来価格が8,000ドル以上に反発した場合でも利益が得られる可能性があり、オプション自体にスーパーレバレッジがかかっており、ビットコインの価格が上昇し続ければオプション収入はそれをはるかに超えることになります。契約収入が得られるため、ハイレバレッジ+清算リスクがない特徴があります。

上記の事例を通じて、誰もがオプションと契約の市場パフォーマンスの違いについての基本的な理解を得たと思います。ここで、この 2 つの本質的な違いをより深いレベルで分析してみましょう。

注意深い読者は、オプションのイールド カーブがデジタル資産やデリバティブ契約のイールド カーブとは大きく異なることに気づくかもしれません。デジタル資産とデリバティブ契約 (先物契約) のイールド カーブは線形で対称的ですが、オプションのイールド カーブは明らかな非対称です。が現れます。

権利と義務の非対称性が、オプションと契約の違いの根源です。オプションは保有者に何かをする特定の権利を与えますが、オプション保有者は必ずしもその権利を行使する必要はなく、オプションの売り手は権利を行使するだけです。買い手の義務 オプションの行使を選択した場合、売り手は契約を履行する必要があります。契約市場では、履行は買い手と売り手の共通の権利と義務であるため、両当事者は契約を履行する必要があります。