編集者注: この記事は以下から引用しました中本シャロット (ID:xcongapp)、著者：Sister Xiaocong、許可を得てOdailyによって出版されました。

編集者注: この記事は以下から引用しました

中本シャロット (ID:xcongapp)

中本シャロット (ID:xcongapp)

、著者：Sister Xiaocong、許可を得てOdailyによって出版されました。

バックトはビットコイン強気市場を「殺す」だろうか？ Bakktビットコイン先物の発売後、BTCが20％急落、オプションも登場…

スポットオプションに焦点を当てているバイナンスや他の取引所とは異なり、バックトは今回、先物オプションを立ち上げました。これは、スポット商品を売買する権利ではなく、先物契約を売買する権利を取引することを意味します。

ビットコイン現物受け渡しビットコイン先物の立ち上げから1か月後、バックトは再びビットコインデリバティブ市場の展開のペースを上げ、オプション市場の占有で主導権を握った。以前の報道によると、インターコンチネンタル取引所の商品ロードマップに詳しい複数の関係筋は、バックトがビットコインオプション事業への参入を希望しており、ライバルのシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）に勝つことを望んでいることを明らかにしたと伝えた。

Bakkt はインターコンチネンタル取引所 (ICE) 傘下のビットコイン先物プラットフォームであり、この商品は米国商品先物取引委員会 (CFTC) によって認定されており、ビットコイン先物に固定された「最初の規制」オプション契約です。また、Bakkt は親会社の幅広い視聴者と高い流動性を得ることができ、さらに ICE オプション分析を利用してオプション評価を提供し、ユーザーのリスク分析と管理を支援します。

Bakktは、Bakkt月次ビットコイン先物契約に基づく欧州オプションモデルを採用しており、現金＋現物の二重決済方式を採用しています。ケリー氏は、2020年1月から各オプション契約の費用が1.25ドルになる（1契約＝1ビットコイン）と述べた。

副題

なぜビットコインオプションを開始するのでしょうか?それは何ですか？

ビットコインは誕生してからわずか10年余りですが、数十年にわたる金融発展を短期間に経て、その金融取引市場構造は急速に分裂しています。店頭取引から取引所外・取引所外取引、そしてビットコイン先物契約市場の隆盛を経て、ビットコインはデリバティブ市場で本格的な爆発を起こす可能性がある。

今年、Bakkt、LedgerX、ErisX などの取引所の参入により、ビットコイン契約市場に新たな競争環境がもたらされ、CME、Bakkt、LedgerX が率いるデリバティブプロバイダーは依然としてビットコインの未知の巨大な可能性を模索しています。集団の目はビットコインオプション市場に向けられました。

早くも2017年11月に、LedgerXは初の長期取引ビットコイン先物オプション（LEAPS）を開始し、ブルームバーグによると、CMEは2020年の第1四半期にビットコインオプションを開始する予定で、現在規制当局の承認を待っているところだという。

さらに、現在の仮想通貨スポット市場は徐々に飽和しつつある可能性があり、取引所が一斉にデリバティブ市場に流入しているのも不思議ではありません。 CoinGecko の共同創設者 Bobby Ong 氏は次のように述べています。

スポット市場も非常に競争が激しく、多くの差別化された製品を持ったプレーヤーで溢れています。多くの取引所がデリバティブ市場に注目しているもう一つの理由は、スポット市場に参入する新規小売トレーダーがあまり増えていないことだ。衰退する市場で収益/利益を維持するために、取引所はユーザーあたりの平均収益 (ARPU) を増やす必要があり、マージンとデリバティブ商品を提供することでこれを実現できます。

Bakkt のビットコイン先物契約の取引量が徐々に安定し、正しい軌道に乗るにつれて、デリバティブ市場がますます期待されるようになり、Bakkt は再び迅速に行動しました。

では、ビットコインオプションとは一体何なのでしょうか？先物とどう違うのですか？

Xiao Congの以前の記事「ビットコインオプション、取引所の次の戦場？」 「オプションと先物はデリバティブ契約に属すると述べられています。オプション契約は、保有者に特定の日付またはその日付以前の任意の時点で固定価格で資産を売買する権利を与えます。先物契約は相対的な取引方法です。」時間はスポットに基づいています。

先物取引は依然として一定の主題です (金、原油、農産物、金融商品、またはビットコインなどの商品/商品の場合があります) が、すぐに取引されるのではなく、将来の合意された時点で取引されます。 ; また、オプション取引は売買する権利ですが、投資家は本物のビットコインを売買する必要はありません。

さらに、ビットコイン オプションによってもたらされる主な利点は、次のような先物と同様です。

1. 大量の新興資金とフローを暗号通貨市場にもたらし、ビットコイン取引市場により多くの流動性を提供します。

2. 機関投資家や個人投資家がビットコインを購入するための連邦規制に準拠したシステムを提供し、機関投資家に暗号通貨市場への安定的かつ安全なアクセスを提供します。

3. Bakkt、CME、および LedgerX はすべて、高い信用または伝統的な権威ある財務上の承認を備え、関連ライセンスを保有し、高いセキュリティと正当性を備えた信頼できる企業です。

副題

しかし、バックトはビットコイン強気市場を「殺す」ことになるのだろうか？

現在、「強気市場のエンジン」とみなされているBakktが強気市場を「殺す」かもしれないという恐ろしい憶測があり、CMEとCOBEがBakktの前例となっている。

2017 年 12 月 11 日、世界のビットコイン市場の熱狂期に、東風 CBOE は世界初のビットコイン先物契約 (XBT) を開始し、ビットコインが先物として正式に世間の注目を集めました。その直後、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）も同年12月18日にビットコイン先物取引（BTC）を開始した。

仮想通貨市場には機関投資家や大手ファンドが参入し始めており、CBOEとCMEはデジタル通貨市場に規制に準拠した取引環境を提供しており、仮想通貨の合法性の分水嶺とも考えられている。

しかし、CBOEとCMEも「強気市場キラー」であると非難され、CBOEがビットコイン先物取引を開始した日、ビットコイン価格は再び急騰し、約16,700ドルとなった。 CMEがビットコイン先物取引を開始する前日の12月17日、ビットコインは史上最高値となる2万ドル近くまで上昇した。その後、急速に急落し、2018 年には弱気相場が始まりました。2018 年の初めに、ビットコインは最低約 3​​,000 ドルまで下落し、80% 以上の急落となりました。

シャロットの最新記事「2018年のビットコイン暴落の責任は米国政府にあるのか？」報告書によると、CFTCの前議長であるクリストファー・ジャンカルロ氏はCoinDeskとのインタビューで次のように述べた。

過去数年間の知られざる物語として、CFTC、財務省、SEC、そして当時の（国家経済会議）長官ゲイリー・コーンが、ビットコイン先物の立ち上げがビットコインバブルを崩壊させると信じていたということがある。 （そして）それはうまくいきました。

ジャンカルロ氏は、ビットコイン先物取引の開始が楽観主義者が支配する市場を抑制したと主張するサンフランシスコ連邦準備理事会の研究を引用した。