火币HTX首席分析师Cloud：暗号資産市場のレバレッジ整理はすでに十分進んでおり、短期的にさらなる深い下落の余地は限定的

Odaily星球日报によると、米国の10月CPIが予想を上回り、データ発表後にBTCは一時7.3万ドル付近まで下落し、市場は12月の50ベーシスポイント利上げを織り込み始めた。これについて、火币HTXの首席アナリストCloud氏は、50ベーシスポイントの利上げ確率は高くなく、25ベーシスポイントが依然として基本シナリオであり、現在の下落はむしろ価格設定の修正に近いと述べた。理由は三つある。FRBはデータの連続性を重視しており、历史上、単月のCPIの跳ね上がりによって利上げペースが変更されたケースは極めて少なく、単月の予想超過だけでは漸進的な経路を覆すには不十分である。今回のインフレの粘着性は主に関税と家賃の遅行的な伝導に由来し、自然的に減衰するほか、雇用の辺縁も弱まっており、委員会が伝導のピークでさらに積極的な引き締めを重ねる理由はない。信用スプレッドはすでに93ベーシスポイントから348ベーシスポイントへと拡大し、金融条件は実質的に引き締まっており、さらに50ベーシスポイントを上乗せすることは金融安定リスクを自ら作り出すことに等しい。

暗号資産市場では、資金調達率がマイナスに転じ、無期限契約の未決済建玉は1週間で約2割減少し、恐怖・貪欲指数は深刻な恐怖圏に陥っており、レバレッジの整理はかなり進んでいるため、短期的にさらに深く下落する余地は限られている。ただし、下落しすぎたからといってすぐに反発するわけではなく、今後2ヶ月のCPI低下の確認を待つ必要がある。もしインフレが2ヶ月連続で予想を上回り、50ベーシスポイントが実施されれば、趨勢的な下落が始まるが、現時点ではこのシナリオの確率は低いと見ている。

注：本文の内容は投資助言ではなく、いかなる投資商品の申込み、申込みの勧誘、または推奨を構成するものでもない。