FERC、MARAによるLong Ridge天然ガス発電資産の買収を承認

Odaily報道：VanEckのデジタル資産リサーチ責任者Matthew Sigel氏によると、FERCはビットコインマイニング企業MARA Holdings（MARA）によるLong Ridge天然ガス発電資産の買収取引を承認した。案件番号はEC26-92。Sigel氏は、市場監視機構（IMM）がBlackRockやVanguardに関連する理由で提出した異議は支持されず、FERCは発電所が引き続きPJM電力網に電力を供給することを承認条件とすることをも拒否したと述べた。

Sigel氏の整理によると、本取引の企業価値は約15億1200万ドルで、約0.5ギガワットの天然ガス発電能力（承認出力485メガワット、銘板容量505メガワット）および約1億4400万ドルの年換算調整後EBITDAに対応し、評価倍率は約10.5倍となる。近年のPJMにおける天然ガス発電取引の評価倍率は約7倍であり、これに基づいて算出すると、発電所本体の価値は約10億ドルとなる。約5億ドルのプレミアムは土地、ガス井、鉄道および拡張オプションに対応する。

MARAはLong Ridgeの約9億ドルの債務を引き継ぎ、別途約6億1000万ドルの現金を支払う必要があり、8月に引き出し済みの約6億ドルのビットコイン担保ローンで賄う予定である。取引の外部クロージング期限は11月30日。

Sigel氏は、MARAが同サイトについて約600メガワットのAI総負荷（既存の約200メガワットの系統連系負荷を含む）に言及していると指摘した。拡張がStarwoodとの合弁事業を通じて進められるかどうか、またMARAが最大50%の権益を保持できるかどうかは、現時点では不明である。Sigel氏は、次の触媒要因はクロージング前後のリース契約締結になる可能性があるとの見方を示した。