分析师：長鑫上場初日の急騰、それでも世界DRAM競争構造を変えるのは難しい

Odaily 星球日报 ニュース Milk Road AI アナリストが X 上で、長鑫科技の株価急騰について分析を投稿した。同氏によると、過去1年足らずで長鑫ストレージの世界DRAM市場シェアは4%未満から約7.7%～8%に向上し、今年第1四半期の売上高は前年同期比719%増の508億人民元に達した。この成長の主な要因は、サムスン、SKハイニックス、マイクロンがAIサーバーストレージ（特にHBM）に生産能力を振り向けたことで、従来のDDR5、LPDDR5市場に供給不足が生じ、長鑫ストレージが中低端DRAM需要を埋める機会を得たことにある。

しかし、長鑫ストレージの現在の生産能力は世界需要を満たすには程遠い。現在の月間ウェハー生産能力は約29万～32万枚で、サムスンの約63万枚、SKハイニックスの約50万枚を下回る。さらに、米国による先端露光装置の輸出規制も、長鑫ストレージのさらなる拡大速度を制限している。

同氏は、長鑫ストレージは短期的にはHBM市場への参入が困難であり、AIストレージの需給構造を変えることはないと見ている。サムスン、SKハイニックス、マイクロンは引き続きHBM、サーバーDRAM、LPDDR5Xなどの高収益製品で優位性を維持し、世界的なストレージ不足のサイクルは続く可能性がある。