a16z crypto：伝統的金融はDeFiを望んでおらず、ブロックチェーンを選択的に利用している

Odaily星球日报の報道によると、a16z Cryptoは分析を発表し、伝統的金融（TradFi）は分散型金融（DeFi）と融合しているのではなく、自らのニーズに合ったブロックチェーン技術を選択的に採用していると述べています。暗号業界では長い間、DeFiとTradFiが最終的に融合し、オープンな流動性と機関の販売チャネルが組み合わさり、伝統的金融よりも優れた新しいシステムが形成されるというナラティブが広まっていました。しかし、現実はそうではないかもしれません。

伝統的金融がブロックチェーンを採用する中心的な原動力は、分散化の理念ではなく、ビジネスの効率性です。ブロックチェーンが機関のコスト削減、決済効率の向上、販売チャネルの拡大、顧客関係の強化に役立つ限り、機関はその技術を採用します。「TradFiはDeFiに参入しているのではなく、DeFiの中から自らの運営モデルに適した部分を活用し、機関の要求に応じてそれらの技術を再構築しているのです。」

a16z Cryptoは、将来的には新しい金融インフラのカテゴリー、すなわちブロックチェーンの基盤の上に構築されつつも、機関の制約に合わせて最適化された「プログラム可能な金融インフラ（programmable financial infrastructure）」が出現する可能性があると述べています。現在、機関が採用しているブロックチェーン技術には主に以下のものがあります：

アトミック決済（Atomic Settlement）：カウンターパーティリスクを低減し、担保として拘束される資本を削減します。

共有台帳：バックオフィスの照合コストを削減します。

プログラム可能なお金：利息の支払い、証拠金管理、コーポレートアクションを自動執行できるようにします。

自動マーケットメーカー（AMM）：オンチェーンの外国為替やトークン化資産の価格設定に再適用されています。