分析：ビットコインが6.2万ドル台に下落、市場がオプション「最大痛点効果」理論に疑問を呈す

Odaily星球日报訊 ビットコインは総額100億ドル相当のオプション満期を前に弱含み、価格は市場で話題となっている「最大痛点価格（Max Pain）」である7万2000ドルを明らかに下回って推移しており、市場では同理論の有効性に対する疑問が再び高まっている。「最大痛点理論」とは、オプション売り手が市場操作などを通じて原資産価格を最大痛点価格に近づけ、オプション買い手が満期時に最大の損失を被るようにすることで、売り手の利益を最大化しようとする理論である。この理論は以前、ビットコインが特定の月次・四半期オプション満期前に該当する価格帯に近づいたことから注目を集めたが、直近ではビットコインが約6万7000ドルから6万ドルを下回る水準まで下落するなど、価格動向は7万2000ドルに近づくどころか、むしろ理論の想定とは乖離する動きを見せている。Wintermuteの店頭（OTC）トレーダー、Jasper De Maere氏は、今回のオプション満期は規模が大きいものの、直近の市場では明らかな価格アンカリング現象は見られなかったと指摘する。

ただ、市場は今回のオプション満期に伴う変動リスクに依然として注目している。Deribitは以前、6月限の四半期オプション満期は今年最大級の流動性イベントの一つであり、大量の建玉が満期を迎え、または後の期日にロールオーバーされることで、短期的な市場変動が激化する可能性があると述べている。（CoinDesk）