预警信号再现、韓国株のヘッジ指標が歴史的閾値に到達

Odaily 星球日报の報道によると、韓国のKospi 200指数のプットオプションの建て玉が最近、コールオプションに比べて急激に増加しており、過去に市場の下落を示唆した水準に近づいている。前営業日の終値時点で、下落をヘッジするためのプットオプションと投機的なコールオプションの比率は約2.5倍に達し、過去5年間で最高水準となった。この指標がこの閾値に達したのは過去に数回のみである。

2007年7月にこの比率が2.5を超えた後、Kospi 200指数はその後1ヶ月で約17%下落した。2021年1月に再びこの水準を超えた後、指数は3週間でさらに5%以上下落した。韓国株式市場のそれまでの力強い上昇基調は弱まり始めている。投資家はAI関連株に対してより慎重になっており、主にインフレの根強さが金利を長期にわたって高水準に維持させる可能性を懸念しているためである。

Indicus Capitalの最高経営責任者であるアルン・シン氏は、プット/コール比率の変化は、世界的なモメンタム取引が冷え込みつつあることをさらに示しており、韓国株式市場はこれまでこのモメンタム相場に深く関与していたと述べた。現在の水準であっても、既存の利益を保護するためにヘッジすることは合理的であり、特に金利とインフレ期待が再評価されている状況ではなおさらである。(金十)