分析：ビットコインMVRV指標は弱気相場が終盤に近づいている可能性を示唆、ただし底値はまだ確認されず

Odaily 星日報 ビットコインの主要なオンチェーン指標であるMVRV Z-Scoreが、過去の弱気相場の底値域に近づいている。この指標は、ビットコインの時価と実現価値（各コインの前回のオンチェーン取引以降の平均取得コスト）との乖離を測定し、資産が過大評価または過小評価されているかを判断するのに役立つ。

データによれば、現在のMVRV Z-Scoreは0.24で、過去に「積み立てゾーン」と見なされた緑色領域の上限（約0以下）に近い。歴史的に、主要な弱気相場の底値は、この指標が緑色ゾーンに触れるか一時的に下落した際に形成されてきた。例えば、2011～2012年の最初の大暴落、2014年、2018年末、そして2022年下半期が該当し、いずれもその後の強気相場への布石となった。

しかしながら、絶対的な底値はまだ確認されていない。オンチェーンデータによると、短期保有者MVRV（STH-MVRV）は0.84である一方、長期保有者MVRV（LTH-MVRV）は依然として1.29と高く、長期保有者が依然として多額の未実現利益を抱えていることが示されている。歴史的に、短期保有者と長期保有者のMVRVが収束するとき、周期的な底値が形成される傾向がある（2015年、2019年、2022年がいずれも該当する）。

市場の底値を正確に予測することは難しいものの、先週の数千億ドル規模の売却を経て、過去に反発を示唆した条件が徐々に揃いつつある。これは、ビットコインの弱気相場が終盤に差し掛かっている可能性を示しており、投資家はオンチェーンのMVRV指標や保有者の行動変化に注目し、潜在的な買い機会を見極めることが重要である。（CoinDesk）