Wintermute：：ETF資金がBTCを95,000ドル突破に押し上げ、関税動揺で下落したが構造は依然として健全

Odaily 1月19日、BTCはETF資金流入とインフレデータの軟化を背景に、昨年11月以来の95,000ドルの抵抗線を一時突破し、最高で98,000ドル近くまで上昇した。しかしその後、トランプ氏がグリーンランド問題を巡り欧州8カ国に関税を課すと発表したことで、マクロリスク選好が高まり、BTCは急速に92,000ドル付近まで下落した。数時間のうちに市場全体のロングポジションの清算額は約85億ドルに達し、そのうちBTCとETHがほぼ半分を占めた。

上昇を牽引した要因としては、市場は主に3つの面から支えられた。第一に、ビットコイン現物ETFへの資金が明らかに回帰し、単日純流入額は約7.6億ドル、週間合計では約14億ドルとなった。第二に、インフレデータが引き続き沈静化し、米国のコアCPIは前年比2.6%と、2021年3月以来の低水準を記録した。第三に、BTCの金などのハードアセットに対するキャッチアップ取引である。

マクロ面では、関税ニュースが下落圧力を再導入した。トランプ氏はデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、イギリス、オランダ、フィンランドに対して10%の関税を課すと発表し、6月には25%に引き上げる計画を示した。これに対しEUは約930億ユーロの対抗措置を準備した。同時に、中東情勢の緊張感が依然として醸成されており、リスク資産全体に圧力をかけている。

規制と機関の面では、最近の複数の進展が中期予想に継続的に影響を与えている：

『CLARITY法案』は、Coinbaseとホワイトハウスの間のステーブルコイン収益条項に関する意見の相違により曲折を経ており、短期的には規制の明確化という触媒への期待を弱めている。

ゴールドマン・サックスは、トークン化とステーブルコイン関連技術の積極的な研究を進めていることを確認した。

韓国は改正案を可決し、トークン化証券の法的基盤を確立した。

ニューヨーク証券取引所は、トークン化に基づく24時間365日の取引メカニズムの探求を進めていることを確認した。

今後の見通しについて、マーケットメーカーのWintermuteは、今回の突破は以前のレバレッジに依存した相場とは異なり、より実質的な資金流入によって駆動されていると見ている。月曜日の急落は激しかったものの、レバレッジは迅速に解消され、市場に連鎖的な下落は見られず、全体の構造は依然として健全である。短期的には、BTCが90,000ドルを維持できるかどうか、およびETFの資金流入が継続するかどうかに注目する必要がある。この水準を失った場合、昨年11月以来のレンジ相場が再び抵抗線となる可能性がある。