機関：市場はFRBが1月に利下げせず、早くても6月に利下げ開始と予想

Odailyの報道によると、方正証券のリサーチレポートは、12月の非農業部門雇用者数は良し悪し混在しており、米国の雇用市場全体は緩やかな下降トレンドにあるが、失業率は限界的に改善しており、1月のFRBにより多くの様子見の理由を与えていると指摘した。最高裁がIEEPA関税を違憲と宣言する可能性と合わせて、短期的には米国株式と米ドルにとってプラス、米国債にとってマイナスとなる可能性がある：新規雇用、求人充足率、時間当たり賃金の伸び率などのデータは、12月の米国雇用市場が依然として比較的弱いことを示しているが、失業率データの限界的な低下は数少ない明るい材料である。金利先物と米国債の動向から見ると、データ発表後、市場はFRBが1月に利下げせず、早くても6月に利下げを開始すると予想している。同時に、最高裁が近くIEEPA関税を違憲と宣言する可能性があるため、経済見通しが限界的に改善し、インフレ圧力が弱まる一方で、財政赤字が悪化することを意味する。FRBが利下げを急がない＋関税圧力の緩和という組み合わせの下では、短期的に米国債には不利な材料が多く、高水準で推移する可能性が高い。米国株式は、AI景気＋関税の擾乱減少の恩恵を受け、特に必須消費財、工業などの関税被害部門の弾力性が大きい。(金十)