投資銀行は2026年に「暗号通貨の冬」が来ると予測しているが、制度化とオンチェーン変革は続くだろう。

Odaily Planet Dailyによると、投資銀行カンター・フィッツジェラルドは年末レポートの中で、ビットコインは長期的な下降トレンドに入りつつあり、2026年には「仮想通貨の冬」を迎える可能性があると述べた。アナリストのブレット・ノブローチ氏は、ビットコインは現在、周期的な高値から約85日離れており、今後数ヶ月は価格が下落圧力にさらされる可能性があり、Strategyの保有株の平均損益分岐点である約7万5000ドルを試す可能性もあると指摘した。

しかし、カンター氏は、今回の調整局面は、大規模な清算やシステミックリスクによって引き起こされた過去の弱気相場とは異なると考えている。現在の市場の主導権は個人投資家から機関投資家へと移行しており、トークン価格の動きは基盤となる動向とは明らかに乖離している。分散型金融（DFC）、資産のトークン化、そして暗号資産インフラは依然として着実に進展している。

レポートによると、実世界資産（RWA）のトークン化は今年、約185億ドルにまで拡大し、年初から3倍に増加しました。対象はクレジット商品、米国債、株式です。カンター氏は、オンチェーンRWA市場は2026年までに500億ドルを超え、より多くの金融機関がオンチェーン決済に取り組むにつれて成長率が加速する可能性があると予測しています。

取引構造の面では、分散型取引所（DEX）が中央集権型プラットフォームの市場シェアを継続的に侵食しています。カンター氏は、暗号通貨の価格下落に伴い、2026年には取引量全体が減少する可能性があると予測していますが、無期限契約に代表されるDEXは、インフラとユーザーエクスペリエンスの向上に牽引され、引き続き成長を続けると予想されています。

規制面では、米国で最近可決された「デジタル資産市場に関する明確化法」が重要な転換点となると考えられています。この法律は、デジタル資産を証券とコモディティのどちらと定義するかの基準を明確化し、分散化要件を満たすことを条件に、スポット暗号資産市場に関する主要な規制権限を米商品先物取引委員会（CFTC）に移譲します。この枠組みは、政策の不確実性を軽減し、銀行や資産運用機関が暗号資産市場へのより深い参入をするための、コンプライアンスを遵守した道筋を提供することが期待されています。

さらに、レポートでは、オンチェーン予測市場の急速な拡大、特にスポーツベッティング分野における関連取引量が59億ドルを超え、ドラフトキングスの第3四半期取引量の50%以上を占めていることにも言及しています。Robinhood、Coinbase、Geminiなどの機関投資家もこの分野に参入し、より透明性の高いオーダーブックベースのモデルの開発を推進しています。

カンター氏はまた、リスクが残っていると警告した。ビットコインの価格は一部の暗号資産トレジャリー企業のコスト範囲をわずかに上回る程度であり、主要なサポートレベルを下回れば市場心理の変動を引き起こす可能性がある。一方、価格とプレミアムが縮小するにつれ、デジタル資産信託による蓄積のペースは鈍化している。

カンター氏は、2026年には新たな価格高騰は見られないかもしれないが、市場が落ち着くにつれて、より強固なインフラとより深い制度化が徐々に形作られていくと考えている。(CoinDesk)