12月のFRB利下げ意見の要約: 現在は「利下げなし」派が優勢。

Odaily Planet Dailyによると、連邦準備制度理事会による12月の利下げの可能性に関する意見のまとめは以下のとおりで、現在は「利下げなし」派が優勢となっている。

1. サルマヤ・パートナーズの社長兼最高投資責任者であるワシフ・ラティフ氏は、9月の米国非農業部門雇用統計が予想を大幅に上回ったと述べた。市場はこれを受けて調整し、FRBの「利下げを巡る綱引き」を再評価しているが、まだ決着はついていない。FRBの12月の金利決定までには依然として不確実性が残っており、今後さらなるデータが発表されるにつれて、この綱引きは続くだろう。9月の統計自体はまずまずだったが、真の鍵は10月の統計だ。レイオフ発表の大半は10月に行われるからだ。10月の統計が発表されれば、9月よりも雇用市場が弱まる可能性が高く、市場は利下げ期待に大きく傾くだろう。残念ながら、この情報はまだ得られていないため、入手可能なデータに基づいて判断する必要がある。

2. ロンバード・オディエ・アセット・マネジメントのアナリスト、フロリアン・イエルポ氏は、9月の米国非農業部門雇用者数について、「この報告は古いニュースであり、タイムリーな情報であることから、市場は数字にあまり注目しないだろう。しかし、連邦準備制度理事会（FRB）にとっては、これは「取るに足らない」データではないかもしれない。重要なメッセージは、米国の雇用市場が2025年9月に確かに回復したということであり、これは連邦準備制度理事会（FRB）に影響を与えるものであり、市場はこれを消化する必要がある」と述べた。

3. B.ライリー・ウェルスのアナリスト、アート・ホーガン氏は、9月の米国非農業部門雇用統計の発表が大幅に遅れていることが問題だと指摘した。次回の発表はFRBの12月の利下げ決定後になると予想されている。このためFRBは意思決定のジレンマに陥っており、利下げの可能性はいずれの方向にも大きく高まることはない。市場の上昇は主にNVIDIAとウォルマートの好決算発表によるものであり、市場の反応は経済指標よりも企業利益に大きく左右された。

4. CIBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、アリ・ジャフェリー氏は、米国の9月の非農業部門雇用者数について次のようにコメントした。「FRBが12月に利上げを一時停止したのは、主にデータ不足が原因であり、完全なデータが再び入手可能になった来年まで政策決定を延期した。特に関税をめぐる法的課題を考慮すると、これはより賢明な選択と言えるかもしれない。」

5. 米国9月非農業部門雇用者数に関する機関投資家アナリストのコメント：12月のFRB利下げ確率を評価するのは困難です。市場は再び50%近い確率を織り込んでおり、12月の会合前には新たな消費者物価指数（CPI）や雇用統計が発表されないため、ベージュブックが再び決定要因となる可能性があります。長期金利に関しては、FRBが会合で1月の利下げに市場の注目を向ければ、12月の利下げは無意味になります。したがって、12月の利下げの有無をめぐる懸念は、短期金利トレーダーにとってのみ意味を持つと私は考えています。

6. インタラクティブ・ブローカーズのアナリスト、スティーブ・ソスニック氏による9月の米国非農業部門雇用統計に関するコメント：このレポートは「時代遅れかもしれない」ものの、現時点で市場が信頼できる唯一の情報源です。「バックアッププランを用意しておきたい」エコノミストにとって、このレポートはまさにうってつけです。一方で、予想を上回る非農業部門雇用統計は健全な労働市場を示唆しています。一方で、継続的な失業保険申請件数と失業率の上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）がその二重の使命における雇用創出を支援する根拠となっています。もちろん、もう一つの面では、失業率の上昇は労働力参加率の上昇も一因となっています。