デイリー・プラネット・デイリーは、米財務省が今後数週間以内に財務一般会計（TGA）の補充を開始し、2か月以内に市場から約5,000億ドルから6,000億ドルの流動性を引き出す計画だと報じた。

これまでの資金調達ラウンドとは異なり、今回の資金調達にはバッファーが欠けている。連邦準備制度理事会（FRB）は依然として量的引き締め（QT）を通じて資金供給を続けており、リバース・レポ・ファシリティ（RRP）はほぼ枯渇しており、銀行は資本規制と帳簿上の損失によって制約を受けており、中国、日本、その他の国からの海外からの調達も大幅に減少している。つまり、今回の資金調達ラウンドは市場流動性から直接資金を引き出すことになる。

この変化は暗号資産市場にとって特に大きな影響を受けます。過去のデータによると、流動性が低下していた2021年には、ステーブルコインの供給量はTGAの回復とともに拡大を続けました。しかし、2023年にはステーブルコインの供給量が50億ドル以上減少し、暗号資産市場の停滞につながりました。2025年には流動性環境がさらに逼迫すると予想されています。ステーブルコインの供給量が再び減少した場合、ETFや企業からの資金流入によってヘッジされない限り、ETHのような高ベータ資産はBTCに対してさらに大きな下落に直面する可能性があります。

アナリストは、流動性が弱いサイクルでは、資産間のポジション配分とリスク曲線に沿ったファンドのローテーションが重要な市場変数になると考えています。